近期股市大幅反彈讓以陽光私募基金為主的證券投資類信托看到了新的發(fā)展機(jī)遇，5月份此類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量達(dá)到了近一年來的最高點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，這既是私募借勢(shì)擴(kuò)容，也表明他們確實(shí)看好后市。調(diào)查顯示，九成私募繼續(xù)看漲6月股市。
發(fā)行數(shù)量節(jié)節(jié)高
A股市場(chǎng)在2009年前5個(gè)月已累計(jì)上漲40%以上，證券投資類信托產(chǎn)品在5月份迎來了近12個(gè)月以來的發(fā)行高峰。
普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份共有12家信托公司發(fā)行了38款證券投資類信托產(chǎn)品，在當(dāng)月發(fā)行的74款集合資金信托產(chǎn)品中占比為51%，環(huán)比增長(zhǎng)52%。這比2008年月均發(fā)行23款增加了65.22%，也超過了2007年牛市中此類信托產(chǎn)品月均發(fā)行37.5款的水平。
具體而言，在5月份新成立的61款集合資金信托產(chǎn)品中，證券投資類信托產(chǎn)品為36款，募集資金規(guī)模為13.47億元(不含未透露實(shí)際數(shù)據(jù)的16款產(chǎn)品)，分別占比59%和41%。從20款已公布數(shù)據(jù)的產(chǎn)品來看，平均每只證券投資類產(chǎn)品募資6735萬元，大幅超過私募基金成立所需的3000萬元的底線。
“與2008年下半年的冷清不同，現(xiàn)在很多私募基金的認(rèn)購已開始轉(zhuǎn)暖?！蹦承磐泄井a(chǎn)品銷售部的人士介紹，現(xiàn)在有些私募基金出現(xiàn)了一個(gè)月連發(fā)幾期新產(chǎn)品的情況。
證券投資類產(chǎn)品發(fā)行的大增，很大程度上得益于信托公司、投資顧問以及投資者對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)可。以華潤(rùn)信托(原深國投)為例，作為陽光私募信托的排頭兵，該公司在今年1-4月份僅有5款新品發(fā)行，而在5月份1個(gè)月中就有15款證券投資類產(chǎn)品發(fā)行。
華潤(rùn)信托相關(guān)人士表示，證券類信托產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)律就是在市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖時(shí)發(fā)行加速，因?yàn)橹挥羞_(dá)到相應(yīng)的募集額度產(chǎn)品才能成立，而當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境很好的時(shí)候，老品牌產(chǎn)品也會(huì)增發(fā)新一期的產(chǎn)品。“像武當(dāng)、星石等老牌陽光私募近期都發(fā)行了新產(chǎn)品，而且受到投資者的熱捧?！?/p>
“股市的上漲讓善于抓住結(jié)構(gòu)化、階段性機(jī)遇的私募基金們產(chǎn)生了更多遐想，但是證券投資類信托的發(fā)行能否‘保溫’，還需看信托公司和投資顧問對(duì)后市的判斷?！蔽髂县?cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員李雙紅認(rèn)為，信托業(yè)對(duì)該類信托產(chǎn)品的發(fā)展仍存分歧，現(xiàn)階段此類產(chǎn)品的增加主要集中在華潤(rùn)、平安、中融等幾家信托公司，還有很多公司近期沒有介入證券投資類產(chǎn)品的發(fā)行。
還有市場(chǎng)人士分析，隨著6月1日公募基金專戶理財(cái)“一對(duì)多”的正式開閘，陽光私募在5月份出現(xiàn)發(fā)行大增，二者在高端客戶方面的競(jìng)爭(zhēng)已然開始。
結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)
隨著股市的上漲，一度低迷的結(jié)構(gòu)化證券類信托產(chǎn)品也出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。統(tǒng)計(jì)顯示，2009年以來，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量為62款，占所有證券投資信托產(chǎn)品總量的近30%，而2008年全年這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別為54款和20%。
業(yè)內(nèi)人士介紹，熊市調(diào)整曾讓受益權(quán)分層的結(jié)構(gòu)化私募產(chǎn)品備受打擊，因?yàn)檫@種產(chǎn)品是以保證最低收益率的條款來吸收優(yōu)先受益人的資金，擴(kuò)大投資顧問的資金?！爱?dāng)市場(chǎng)處在單邊下跌的行情時(shí)，作為一般受益人的機(jī)構(gòu)投資者不再看重結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的融資功能；而當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)機(jī)會(huì)的時(shí)候，此類產(chǎn)品就會(huì)重獲青睞?！?/p>
公開信息顯示，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品已經(jīng)不是上海地區(qū)信托公司的“專利”，而是被眾多信托公司廣泛采用。在新發(fā)產(chǎn)品較多的信托公司中，深圳的華潤(rùn)信托、哈爾濱的中融信托、濟(jì)南的山東信托等都有結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行。李雙紅表示，現(xiàn)在還不能斷言結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的增加是私募基金經(jīng)理普遍看到了資本市場(chǎng)的曙光，但此類產(chǎn)品的杠桿功能是切實(shí)存在的。
“開放式產(chǎn)品也好，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品也好，都是為了給投資者提供更多的投資渠道，這也有利于私募基金吸引更多的投資者資金?！狈治鋈耸勘硎?，隨著公募基金專戶理財(cái)“一對(duì)多”的開閘，私募基金的募資壓力加大，加強(qiáng)產(chǎn)品多樣化成為大勢(shì)所趨。
九成私募看漲6月
“一方面是借勢(shì)擴(kuò)容，另一方面也確實(shí)是看好后市。”業(yè)內(nèi)人士介紹，雖然大盤在經(jīng)歷大幅反彈后存在調(diào)整的可能，但是私募基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)未來的走勢(shì)還是普遍看好。
私募排排網(wǎng)對(duì)31家全國私募基金經(jīng)理做的問卷調(diào)查顯示，90.32%的管理人對(duì)股市充滿信心，繼續(xù)看漲6月，9.68%的受訪者認(rèn)為股市將橫盤整理，沒有1位私募基金經(jīng)理看空6月行情。
某私募基金經(jīng)理表示，現(xiàn)在有些私募產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)到了十幾期，這很大程度上表明了私募基金經(jīng)理的市場(chǎng)判斷能力和操作水平。而且經(jīng)歷了2008年的熊市，私募等機(jī)構(gòu)投資者大都已經(jīng)形成了絕對(duì)回報(bào)的投資理念，很難再出現(xiàn)去年那樣凈值大幅縮水的情況?！叭绻皇强春梦磥淼耐顿Y機(jī)會(huì)而一味發(fā)行新產(chǎn)品，以后還不是砸了自家的牌子?！?記者 馬慶圓)
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