鋁價走高推動各大鋁業(yè)上市公司股價受捧
產(chǎn)能的重啟及庫存的大量積累使鋁價面臨極大的下跌風(fēng)險
進(jìn)入6月份以來，包括中國鋁業(yè)、關(guān)鋁股份等在內(nèi)的鋁業(yè)上市公司股價平均漲幅近20%，而鋁價的強勁態(tài)勢正是推動鋁業(yè)個股大漲的“功臣”。
6月來漲幅近20%
近十天以來，金屬鋁以罕見的強勢成為有色金屬品種中的“佼佼者”。倫敦期鋁價格從5月底以來的1415美元/噸，上漲至昨日的1626美元/噸，漲幅達(dá)到15%，而國內(nèi)現(xiàn)貨價格同期也上漲了6%。相比之下，銅、鋅等其他金屬品種則幾乎維持在同一價位上。
在鋁價的推動下，各大鋁業(yè)上市公司股價受到了投資者熱捧。即便在昨日在有色金屬板塊集體走低的背景下，鋁業(yè)個股的跌勢也是有色板塊中最小，云鋁股份還成為極少數(shù)的上漲個股之一。
分析師發(fā)出警告
在市場熱捧鋁業(yè)股的同時，行業(yè)分析師卻發(fā)出了警告。
昨日，中國國際期貨分析師劉旭表示，雖然連日來鋁價大幅上漲，相關(guān)上市公司的股價也跟著上漲，似乎投資者都表現(xiàn)得很樂觀，但下游需求疲弱會對鋁價的反彈產(chǎn)生明顯限制。
同時，隨著國內(nèi)越來越多的限制產(chǎn)能的重啟以及國際市場中金屬鋁庫存的大量積累，巴克萊等機構(gòu)昨日也預(yù)警稱，這些因素將使鋁價面臨極大的下跌風(fēng)險。鋁業(yè)上市公司“風(fēng)光”背后存在“隱憂”。
鋁價后市承壓
供應(yīng)增加形成威脅
包括巴克萊等機構(gòu)連日來對鋁價頻頻發(fā)出預(yù)警，對鋁價能否保持目前的強勢狀態(tài)表示懷疑。
“金屬鋁的上漲可能是因為近期內(nèi)部分?jǐn)?shù)據(jù)好于預(yù)期從而讓市場更為期待經(jīng)濟正在復(fù)蘇?！卑涂巳R在昨日的市場評論中表示，“但即便如此，表現(xiàn)最好的金屬鋁仍然缺乏基本面支持，尤其是考慮到近期不斷有閑置產(chǎn)能重啟的情況。”
據(jù)廣東南儲公司4月份的統(tǒng)計，去年金融危機中因需求減少而停產(chǎn)的產(chǎn)能至少已經(jīng)恢復(fù)了10%，剩余的閑置產(chǎn)能也在恢復(fù)過程中。
“中國閑置產(chǎn)能重啟的可能以及大量庫存將使鋁面臨極大的下跌風(fēng)險。而最新的倫敦鋁庫存激增3.8萬噸，因此我們認(rèn)為未來鋁價將走低。”巴克萊表示。
此外，氧化鋁和原鋁連續(xù)數(shù)月的大規(guī)模進(jìn)口也讓國內(nèi)市場因過量供應(yīng)而遭受擠壓?！爸袊袌鲈谶B續(xù)數(shù)月極度龐大的進(jìn)口之后，已經(jīng)得到了完全的供應(yīng)?！备呤⒓瘓F分析師安森·內(nèi)森表示。
下游需求仍未恢復(fù)
而需求方面，記者昨日從廣東南儲了解到，由于需求并未明顯增加，而國內(nèi)供應(yīng)又十分充足，使得下游企業(yè)對鋁的需求也仍然持觀望的態(tài)度。
“本地庫存繼續(xù)上升，目前已達(dá)到16.2萬噸高位。市場流通貨源充足，但下游消費能力有限，就連炒作氣氛也很淡?！睆V東南儲陳亮介紹稱。
能源價格反彈增加成本
而另一方面，由于能源成本在鋁企，尤其是電解鋁的成本中占有50%以上的比重，因此油價和煤炭價格的上漲在支撐鋁價的同時也將增加上市公司成本。
“占據(jù)鋁生產(chǎn)成本中較大比重的能源價格兩個月來明顯增長，這可能和鋁價的反彈背后有一定的相關(guān)關(guān)系。”標(biāo)準(zhǔn)銀行昨日表示。
高盛亞洲經(jīng)濟學(xué)家孔慶影則表示，原先預(yù)計的因金融危機導(dǎo)致金屬生產(chǎn)成本降低三成的情況并沒出現(xiàn)，反而隨著美元的貶值而發(fā)生逆轉(zhuǎn)。（游鋒華、陳海玲）
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