深交所2日發(fā)布《關(guān)于完善中小企業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票上市首日交易監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)控制的通知》，旨在配合新股發(fā)行制度改革和IPO重啟，警示和防范股票上市首日過(guò)度炒作風(fēng)險(xiǎn)。
與原來(lái)的風(fēng)控規(guī)則相比，《通知》凸顯臨時(shí)停牌措施在警示和控制股票上市首日風(fēng)險(xiǎn)中的核心作用，同時(shí)采用盤(pán)中成交價(jià)格較開(kāi)盤(pán)價(jià)漲幅的停牌指標(biāo)，并減少停牌次數(shù)，縮短停牌時(shí)間，體現(xiàn)了尊重股價(jià)的市場(chǎng)化形成機(jī)制與打擊違規(guī)操縱行為并重、保障投資者交易權(quán)與警示股票交易風(fēng)險(xiǎn)并重的監(jiān)管理念。
《通知》對(duì)股票上市首日的交易監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)控制主要作了四方面修改：一是改革停牌閥值的計(jì)算指標(biāo)，以盤(pán)中成交價(jià)格較開(kāi)盤(pán)價(jià)的變動(dòng)幅度，取代盤(pán)中漲幅與開(kāi)盤(pán)漲幅之差，作為計(jì)算實(shí)施臨時(shí)停牌閥值的依據(jù)；二是實(shí)行兩檔停牌制度，即當(dāng)盤(pán)中漲幅或跌幅達(dá)到或超過(guò)20%和50%時(shí)，各停牌30分鐘；三是取消盤(pán)中換手率達(dá)到80%時(shí)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告的規(guī)定；四是統(tǒng)一各類(lèi)股票上市首日交易制度，除中小企業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票上市首日交易適用本通知外，恢復(fù)上市、股改方案實(shí)施復(fù)牌首日等其他無(wú)價(jià)格漲跌幅限制股票的交易，也參照本通知執(zhí)行。
《通知》還強(qiáng)化了上市首日交易監(jiān)控和對(duì)重大交易異常賬戶(hù)的處理力度，并對(duì)證券公司在投資者教育和交易行為規(guī)范方面提出了明確要求?！锻ㄖ芬?guī)定，深交所將密切監(jiān)控上市首日的委托和交易，并可根據(jù)市場(chǎng)情況采取進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)控制措施；對(duì)通過(guò)大筆集中申報(bào)、連續(xù)申報(bào)、高價(jià)申報(bào)或頻繁撤銷(xiāo)申報(bào)等方式影響證券交易價(jià)格或者證券交易量的賬戶(hù)將依據(jù)有關(guān)規(guī)定采取限制交易、提請(qǐng)證監(jiān)會(huì)稽查提前介入或立案調(diào)查等措施。
《通知》進(jìn)一步明確證券公司在新股上市首日合規(guī)交易和風(fēng)險(xiǎn)控制中的責(zé)任與義務(wù)，要求證券公司切實(shí)加強(qiáng)對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)教育和交易行為的規(guī)范與指導(dǎo)，并積極配合交易所的自律監(jiān)管工作；對(duì)不盡責(zé)配合的證券公司，深交所將依據(jù)有關(guān)規(guī)定采取紀(jì)律處分等措施。
據(jù)深交所金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室對(duì)2006年6月19日“新老劃斷”后至2009年6月前發(fā)行的223只中小板股票所作的一項(xiàng)研究顯示，新股上市首日交易中，71.5%的投資者是第一次參與上市首日交易，交易經(jīng)驗(yàn)不足；從成交分布看，多達(dá)54.45%的投資者是在發(fā)行價(jià)漲幅300%以上時(shí)追漲買(mǎi)入的，具有典型的“羊群效應(yīng)”特征；但20個(gè)交易日后，上市首日買(mǎi)入的投資者虧損比例過(guò)半，其中炒作最為嚴(yán)重的22只股票虧損比例更高，最高的某只股票投資者賬戶(hù)虧損比例高達(dá)99%，而且賬戶(hù)市值在10萬(wàn)元以下的投資者虧損程度最為嚴(yán)重，虧損金額高達(dá)1.97億元。深交所提醒投資者尤其是中小投資者，要充分認(rèn)識(shí)上市首日和新股交易中的潛在風(fēng)險(xiǎn)，理性投資，不要盲目跟風(fēng)炒作，并及時(shí)關(guān)注深交所的有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示和臨時(shí)停牌公告。
深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今后深交所還將繼續(xù)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善包括上市首日在內(nèi)的各類(lèi)交易監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)控制制度。
深交所2007年4月發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)恢復(fù)上市和股改方案實(shí)施復(fù)牌首日股票交易風(fēng)險(xiǎn)控制的通知》和2007年8月發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中小企業(yè)板股票上市首日交易監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)控制的通知》同時(shí)廢止。
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