■ 直面高管
友邦華泰投資總監(jiān)梁豐：
“下半年換主動基金表現(xiàn)”
“隨著企業(yè)盈利的回升，下半年選股的重要性會提高?！庇寻钊A泰投資總監(jiān)梁豐說，他同時也是友邦華泰擬發(fā)行的行業(yè)領(lǐng)先基金的基金經(jīng)理。
梁豐認為，與上半年指數(shù)基金逞威的格局不同，在企業(yè)盈利回升的情況下，下半年主動基金的表現(xiàn)應(yīng)該會好于指數(shù)基金。
在談到目前的A股時，梁豐認為，目前的估值處于歷史中值附近，但由于流動性寬裕，以及儲蓄資金尚未搬家，估值擴張的趨勢仍然會得以繼續(xù)。目前可能造成市場波動的主要因素，包括貨幣政策的調(diào)整，以及企業(yè)盈利與估值快速增長之間的落差。
“目前A股的行業(yè)估值差異也達到了歷史最大，一方面是此前投資者對于銀行等的預(yù)期過于悲觀，另一方面也是由于中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的矛盾”。梁豐說，很多制造業(yè)的盈利仍然處于歷史低位，盈利改善并不明顯，而另一些產(chǎn)業(yè)的改善則比較明顯。
國金證券基金研究中心張劍輝：
宜逐步轉(zhuǎn)向中小盤
從多數(shù)基金的下半年策略看，基金多認同下半年A股市場將轉(zhuǎn)向有業(yè)績推動的上漲，如果按照這一邏輯，投資者應(yīng)該選擇成長性較好的公司。而券商的分析機構(gòu)也給出了類似的觀點，
國金證券基金研究中心張劍輝指出，上半年A股市場整體以中小盤股為主導(dǎo)，基金行業(yè)側(cè)重配置的大盤股整體表現(xiàn)，尤其是一季度，落后于中小盤股，這在一定程度上影響了基金的相對業(yè)績表現(xiàn)。
張劍輝指出，由于大盤股成長性一般，估值優(yōu)勢隨著時間推移，上市公司業(yè)績成長性的逐步釋放而降低。因此，他建議下半年在基金風格選擇上立足大盤藍籌風格，并隨著時間推移逐步向中小盤風格轉(zhuǎn)換。（吳敏）
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