伴隨著股市連續(xù)上揚和通脹預(yù)期抬頭，二季度“股債蹺蹺板”效應(yīng)更加明顯，債券基金深陷下跌泥潭。
上半年的經(jīng)濟有幾個“想不到”，第一個“想不到”是銀行信貸井噴，上半年國內(nèi)累計發(fā)放超過7萬億的貸款額度，創(chuàng)出有史以來的天量水平；第二個“想不到”是中國經(jīng)濟能恢復(fù)得如此之快，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年一季度中國GDP同比增長6.8%，二季度同比增長7.9%，大幅超出市場預(yù)期；第三個“想不到”則是二季度后期開始，鑒于美國、歐洲、日本相繼采取定量寬松政策、中國創(chuàng)紀(jì)錄的信貸額以及大宗商品價格的迅速反彈，使得國際國內(nèi)通脹預(yù)期迅速上升。
三個“想不到”，讓國內(nèi)債券市場步履艱難，而債券市場的整體低迷又帶來了債券基金的大規(guī)模虧損。銀河證券統(tǒng)計，在109只債券型基金中，截至7月14日，有23只債券型基金今年以來收益率為負，占比達兩成。虧損最多的國泰金龍債券C虧損率達到1.95%。
同時，天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，二季度末債券基金總份額較一季度末減少375.44億元，大幅萎縮30.31%；銀河證券數(shù)據(jù)則顯示，普通債券型基金(一級)的基金資產(chǎn)凈值從2008年年末的1185.04億元，大幅萎縮至今年二季度末的575億元，市場占比也從6.35%大幅下跌至僅2.62%。從財務(wù)數(shù)據(jù)看，二季度債券型基金的利潤總額為17.55億元，雖較一季度末的0.33億元有所上升；但扣減掉本期公允價值變動損益后的凈額則只有21.46億元，較一季度末的34.37億元減少了37.56%。
不過，雖然債券基金整體呈現(xiàn)頹勢，個中仍有佼佼者通過適時調(diào)整資產(chǎn)組合，提高股票資產(chǎn)的倉位，取得了不錯的業(yè)績。例如，國投瑞銀融華債券基金二季度的份額凈值增長率就達到了13.54%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率僅有5.06%。
但也有部分債券基金認為，目前宏觀經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的基石并不牢固，并且A股市場估值已經(jīng)達到較高水平，下調(diào)風(fēng)險正在累積，因此后市債券型產(chǎn)品投資機會將逐漸體現(xiàn)。
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