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面對2009年上半年A股市場的單邊上漲走勢，機(jī)構(gòu)入市的動(dòng)作明顯快于個(gè)人投資者。天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2009年6月底，股票型基金和混合型基金機(jī)構(gòu)持有比例較2008年底分別上升1.53個(gè)和2.1個(gè)百分點(diǎn)。保險(xiǎn)公司和QFII上半年分別增持封閉式基金5.4個(gè)和0.28個(gè)百分點(diǎn)，社保卻將封基持有比例降至0.12%。
機(jī)構(gòu)紛紛跑步入市
2009年上半年，A股市場在寬松貨幣政策和宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的刺激下走出一波估值修復(fù)行情。增量資金大幅流入與政府基建投資相關(guān)的投資品行業(yè)以及新能源等主題性板塊。3月份以后，隨著對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期逐漸明確，與經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較高的金融、地產(chǎn)、煤炭等行業(yè)大幅上漲，而醫(yī)藥、基建、商業(yè)等傳統(tǒng)意義上的穩(wěn)定類行業(yè)表現(xiàn)較差，說明市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)大幅提高。
但相對而言，機(jī)構(gòu)投資者對市場變化的敏感度明顯強(qiáng)于個(gè)人投資者。從已披露半年報(bào)的基金持有人結(jié)構(gòu)中可以發(fā)現(xiàn)，股票型、混合型基金的機(jī)構(gòu)持有比例分別達(dá)到6.34%和7.47%，較2008年底顯著提高。
而在2008年大熊市中飽受基金凈值縮水折磨的個(gè)人投資者仍沒有完全走出熊市陰影，對低風(fēng)險(xiǎn)類基金仍然偏愛有加。數(shù)據(jù)顯示，半年報(bào)中債券型基金的個(gè)人投資者持有比例較2008年底上升7.3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到70.95%；保本型基金的個(gè)人投資者持有比例也較2008年底上升了2.66個(gè)百分點(diǎn)。
保險(xiǎn)、社?；鸨车蓝Y
已披露半年報(bào)的5只封閉式基金數(shù)據(jù)顯示，封閉式基金仍是牛市中機(jī)構(gòu)偏愛的投資品種，持有比例由2008年底的44.6%增加至報(bào)告期末的49.44%。
其中，保險(xiǎn)公司持有封閉式基金的市值占比由2008年底的18.59%大幅增加至2009年6月底的24%，增幅達(dá)5.4個(gè)百分點(diǎn)。QFII也對封閉式基金進(jìn)行了增持，截至報(bào)告期末，持有封基市值比例達(dá)3.28%。券商和基金公司繼續(xù)看好封閉式基金未來的走勢，今年上半年分別增持1.6個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。
與上述機(jī)構(gòu)截然相反的是，社?；鹕习肽陞s大幅減倉封閉式基金，持有份額由2008年底的5.77億份驟降至2009年6月底的0.19億份，幾乎實(shí)現(xiàn)了清倉。而滬深兩市封閉式基金恰恰在7月份走出了一波補(bǔ)漲行情，當(dāng)月漲幅分別為15.35%和11.33%，社?；鸩]有享受到封閉式基金這一波上漲帶來的收益。
業(yè)內(nèi)人士表示，已披露半年報(bào)的封閉式基金只有5只，或許不能代表投資者對于封閉式基金的整體看法。不過，社?；鹣騺韺κ袌龉?jié)奏把握較好，往往能做到在市場低位時(shí)吸納，高位時(shí)兌現(xiàn)。今年上半年滬深300指數(shù)漲幅已經(jīng)超過74%，不排除社保希望落袋為安的可能。而實(shí)際上，目前兩市基金指數(shù)經(jīng)過近期的調(diào)整已經(jīng)回到了6月底時(shí)的水平。（余喆）
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