IPO、增發(fā)、大小非解禁，近期市場股票供給似乎正快速擴容，市場的擔憂也不絕于耳。但聯(lián)合證券一份尚未公開的報告預(yù)測，三季度市場資金供給將達1.02萬億元，而股票供給為1.03萬億元。在融資和引資之間，市場處于暫時平衡。
短期內(nèi)供求獲得平衡
不少數(shù)據(jù)顯示，短期內(nèi)市場資金供求正獲得平衡。中國證券報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計了市場融資的主力IPO及引資主力基金發(fā)行的公開數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至8月27日，IPO重啟以來共有12家企業(yè)上市，融資金額達688.2056億元。同期共有14家基金發(fā)行并完成募資，其中已公開信息的13家基金募資649.9274億元。
聯(lián)合證券報告保守估計三季度市場將獲得1.02萬億元的資金供給，而綜合考慮IPO、大小非解禁及增發(fā)等因素，以最悲觀的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，同期市場擴容市值約1.03萬億元。
聯(lián)合證券在報告中假定各類型公募基金投資于股市的比例均觸及同類產(chǎn)品股票投資比例的上限，粗算潛在資金供給上限為2325億；現(xiàn)階段正在募集尚未投入運營的基金資產(chǎn)約有552億元；專戶理財規(guī)模最低有100億元；企業(yè)年金對股票市場的潛在資金供給約200億；保險機構(gòu)潛在的可投入資金量為1146億元；券商集合理財產(chǎn)品的潛在資金供給為64億元；券商資本金潛在的可投入資金約為295億元；證券投資信托產(chǎn)品大概有300億的潛在資金供給；非機構(gòu)投資者潛在的入市資金規(guī)模約為5207億元。綜合上述數(shù)據(jù)，現(xiàn)階段可以統(tǒng)計的潛在資金供給規(guī)模約為1.02萬億。
同時，截至8月27日，發(fā)審會通過但尚未發(fā)行的公司有34家，經(jīng)統(tǒng)計擬募集資金規(guī)模約546億元；創(chuàng)業(yè)板總?cè)谫Y規(guī)模預(yù)計不超過300億元；若根據(jù)已公告的增發(fā)預(yù)案統(tǒng)計，剔除定向大股東及其關(guān)聯(lián)方增發(fā)的部分后，三季度增發(fā)募資約1364億元。
在大小非減持方面，參照2008年6、7月份歷史累積減持最高比30%做悲觀預(yù)期計算：三季度末股改累積解禁尚待減持的數(shù)量有2224億股，按照8月25日A股收盤價計算市值超過2萬億，股改解禁股減持三成將吸走約4698億元資金需求；此外，三季度解禁股絕大部分都是首發(fā)原股東限售股份，多屬國有性質(zhì)，首發(fā)原股東減持可能性更低，依然參照30%的減持比例做悲觀估算，三季度這部分股票供給為3420億元。綜合來看，現(xiàn)階段可以統(tǒng)計的潛在股票供給市值在1.03萬億元左右。
市場調(diào)整無需恐慌
針對后市，聯(lián)合證券分析師冶小梅認為，從上述數(shù)據(jù)來看，三季度資金供求將勉強獲得平衡。但從各個變量的變化趨勢看，資金供給端有改善的空間，而股票供給端壓力進一步增大的可能性較小。
英大證券研究所所長李大霄表示，市場融資和引資功能的平衡值得關(guān)注，作為市場的基本功能，融資功能的恢復(fù)并與引資相平衡，市場才會更加穩(wěn)定。而當市場平衡值得期待之時，投資者不需因為市場震蕩而太過恐慌。
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