目前，股指后市走向撲朔迷離，四季度如何投“基”已變得不再那么簡(jiǎn)單。是該繼續(xù)堅(jiān)持指數(shù)化投資，持有指數(shù)基金不動(dòng)搖？還是該選擇安全邊際較高的債券基金來(lái)避避風(fēng)頭呢？
對(duì)于四季度投基策略的建議，雖然各大券商出現(xiàn)了一定的分歧，但在大方向上一致，絕大多數(shù)認(rèn)為，“長(zhǎng)期配置上應(yīng)以高風(fēng)險(xiǎn)的偏股型基金為主，固定收益基金為輔?！?/p>
【綜述篇】
券商觀點(diǎn)頂牛 投基建議分歧巨大
近期，券商紛紛發(fā)布四季度投基策略的研究報(bào)告，從這些研究報(bào)告來(lái)看，券商的觀點(diǎn)分歧異常明顯，有的預(yù)計(jì)大盤藍(lán)籌類基金將略勝一籌，有的卻認(rèn)為中小盤基金能夠技?jí)喝悍肌?/p>
山西證券基金研究員段超認(rèn)為，大盤藍(lán)籌不會(huì)大漲，因此建議關(guān)注中小盤題材類基金。而長(zhǎng)城證券張新文認(rèn)為，最近主要是中小盤風(fēng)格同時(shí)行業(yè)配置風(fēng)格偏重防御的基金漲幅領(lǐng)先。方正證券基金分析師洪楓認(rèn)為，最近，以藍(lán)籌股為標(biāo)的的基金獲得了較高的收益，典型的就是大成藍(lán)籌、華夏藍(lán)籌核心等。
券商不只是在基金類型的選擇上出現(xiàn)分歧，具體到各類品種的選擇上也是意見不一。
山西證券段超認(rèn)為，封閉式基金的投資價(jià)值出現(xiàn)，一旦市場(chǎng)向好確定，可以逢低吸納；國(guó)海證券認(rèn)為，在大幅震蕩市下，建議重點(diǎn)關(guān)注可投資于股票市場(chǎng)的增強(qiáng)型債券基金；招商證券基金分析師王丹妮認(rèn)為，近期外圍市場(chǎng)有復(fù)蘇跡象，投資者可以適當(dāng)關(guān)注偏股型QDII基金；長(zhǎng)城證券認(rèn)為近期股票類基金分化嚴(yán)重，建議長(zhǎng)線投資封基。
同時(shí)，還有券商對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的看法也未達(dá)成一致。有券商建議，想進(jìn)入市場(chǎng)的投資者逢低分批建倉(cāng)，長(zhǎng)期持有優(yōu)良基金品種。也有券商提醒，尚未入場(chǎng)的投資者可以先觀望，待市場(chǎng)企穩(wěn)之后再擇時(shí)介入。
【策略篇】
偏股型基金為主 固定收益基金為輔
雖然券商對(duì)基金投資建議意見不一，但大方向一致，長(zhǎng)期配置還是以偏股型基金為主，出于分散風(fēng)險(xiǎn)的考慮可配置債基等固定收益品種。
股基：長(zhǎng)期配置
招商證券基金分析師王丹妮認(rèn)為，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)仍然沒有發(fā)生改變，未來(lái)權(quán)益類資產(chǎn)的預(yù)期收益高于固定收益類資產(chǎn)，長(zhǎng)期配置上應(yīng)以高風(fēng)險(xiǎn)的偏股型基金為主、固定收益基金為輔。
國(guó)海證券建議，投資者重點(diǎn)關(guān)注既注重防御又兼顧進(jìn)攻的基金，可關(guān)注嘉實(shí)研究精選、國(guó)富深化價(jià)值、建信核心精選、嘉實(shí)主題精選、諾安靈活配置、國(guó)投瑞銀穩(wěn)健增長(zhǎng)、富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)精選和國(guó)泰金龍行業(yè)精選等開放式基金。
債基：不可或缺
對(duì)于債券型基金的投資建議，方正證券基金分析師洪楓認(rèn)為適當(dāng)配置是必要的，建議投資者更多地關(guān)注一級(jí)債券基金，重點(diǎn)配置可轉(zhuǎn)債類的債基有望短期獲得更多的結(jié)構(gòu)性交易機(jī)會(huì)。
國(guó)海證券建議投資者重點(diǎn)關(guān)注可投資于股票市場(chǎng)的增強(qiáng)型債券基金，以獲取超過(guò)債券型基金平均水平的收益，比如華夏希望債券A、銀華增強(qiáng)收益、建信穩(wěn)定增利、寶盈增強(qiáng)收益和萬(wàn)家增強(qiáng)收益等。
封基：提前布局
洪楓認(rèn)為，相對(duì)合理的折價(jià)水平、市場(chǎng)企穩(wěn)以及臨近年底的分紅是封閉式基金表現(xiàn)走好的基礎(chǔ)。對(duì)于一些折價(jià)安全邊際較高、投資管理能力較強(qiáng)的品種，投資者可以繼續(xù)結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)，把握短期交易性機(jī)會(huì)或者進(jìn)行中長(zhǎng)期布局。
申銀萬(wàn)國(guó)基金分析師魏志羽建議投資者關(guān)注分紅能力強(qiáng)的基金折價(jià)率變化，如果折價(jià)率持續(xù)縮小到接近20%，市場(chǎng)價(jià)格對(duì)未來(lái)分紅反應(yīng)已較充分，投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增大，投資者要適度謹(jǐn)慎。后期封基投資點(diǎn)可能仍在這些強(qiáng)分紅能力同時(shí)較高凈值增長(zhǎng)或者較高折價(jià)率的基金上，投資者可繼續(xù)關(guān)注基金漢盛、安順、漢興、通乾等。
QDII：值得關(guān)注
對(duì)于QDII基金的投資建議，王丹妮認(rèn)為，若數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)已較為明顯，則可適當(dāng)增持主要投資于美股和港股的偏股型QDII基金，從而更多的獲取外圍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶來(lái)的投資收益。
信達(dá)證券基金分析師李琛認(rèn)為，四季度重點(diǎn)關(guān)注受益于周邊市場(chǎng)企穩(wěn)的QDII?？芍攸c(diǎn)關(guān)注海富通中國(guó)海外精選、交銀環(huán)球精選、嘉實(shí)海外中國(guó)股票、華夏全球精選4只中長(zhǎng)期表現(xiàn)比較穩(wěn)健的QDII基金。
記者手記
安全第一
一般來(lái)說(shuō)，投資策略是建立在對(duì)后市的判斷之上，投資策略的差異說(shuō)明了券商對(duì)后市判斷的差異，其中不乏樂(lè)觀派和悲觀派針鋒相對(duì)。基于券商的這種分歧，投資者應(yīng)該有自己對(duì)市場(chǎng)的判斷，市場(chǎng)企穩(wěn)回升或者是處于上升通道之際，重點(diǎn)布局大盤藍(lán)籌的基金往往表現(xiàn)比較出色，而在市場(chǎng)中小盤個(gè)股異軍突起時(shí)，這時(shí)中小盤題材類基金則表現(xiàn)會(huì)出眾。
券商觀點(diǎn)“打架”，作為普通投資者的你應(yīng)該更為冷靜才行。雖然基金投資者不應(yīng)頻繁地操作，但是一旦市場(chǎng)出現(xiàn)較大的波動(dòng)，特別是市場(chǎng)大的趨勢(shì)發(fā)生改變時(shí)，投資者還是應(yīng)該選擇離場(chǎng)，不要做“僵化”的長(zhǎng)期投資，價(jià)值投資。
如果投資者本身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較差，不妨在適當(dāng)下調(diào)股基的持有比例，雖然收益會(huì)有所下降，但畢竟“安全第一”。
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