融資融券不會加劇市場波動
[背景]：由于具有賣空功能和杠桿效應(yīng)，一些投資者擔(dān)心融資融券的推出會加劇股市波動。也有人認(rèn)為，融資融券是我國資本市場機(jī)制的創(chuàng)新，有望改變“單邊市”格局。
記者：融資融券的推出對股票市場是利好還是利空？會對市場運(yùn)行產(chǎn)生怎樣的影響？會否加劇波動？
證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人：融資融券實(shí)際上是借錢買股票和借券賣股票，在股價(jià)較低時(shí)，投資者可通過融資方式購入該股票，從而促使股價(jià)上漲；反之，當(dāng)市場過度投機(jī)，某一股票價(jià)格暴漲偏離其實(shí)際價(jià)值時(shí)，投資者可通過融券方式賣出該股票，從而促使其股價(jià)下跌。因此，融資融券有利于資本市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能更好地發(fā)揮，有利于提高資本市場的效率。同時(shí)，融資融券也將推動投資文化的成熟，使投資者不再相信跟風(fēng)的消息，也不去聽風(fēng)炒股票，而是根據(jù)公司的業(yè)績和成長性來投資股票，更趨向于價(jià)值投資。市場也不會因?yàn)槿谫Y融券而發(fā)生急劇性下跌。
“擔(dān)?！焙汀皬?qiáng)制平倉”保證業(yè)務(wù)安全
［背景］：由于融資融券業(yè)務(wù)中客戶與證券公司是借貸關(guān)系，一些市場人士擔(dān)心，如果證券公司把關(guān)不嚴(yán)，可能出現(xiàn)證券公司借貸難以收回的情況，從而出現(xiàn)虧損，對證券公司自身的發(fā)展帶來不利影響，也會對市場健康發(fā)展不利。
記者：是否會出現(xiàn)市場擔(dān)心的證券公司虧損情況？客戶借貸安全有何制度保障？
證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人：首先，證券公司會對客戶設(shè)置最低門檻，根據(jù)證監(jiān)會的指導(dǎo)意見，客戶需要開戶時(shí)間在１８個(gè)月以上，證券賬戶資產(chǎn)總值在５０萬元以上，金融總資產(chǎn)在１００萬元以上，這首先保證了客戶的資質(zhì)。其次，融資融券業(yè)務(wù)采取擔(dān)保和強(qiáng)制平倉制度。目前，交易所定的最低維持擔(dān)保比例為130%，即客戶信用資金賬戶的維持擔(dān)保比例低于130%且未按期補(bǔ)足差額時(shí)，證券公司有權(quán)啟動強(qiáng)制平倉程序。第三，融資融券中的融券業(yè)務(wù)不允許“裸賣空”，即客戶賣空一只股票必須要先通過保證金的形式進(jìn)行融券。第四，開展融資融券業(yè)務(wù)的證券公司在按規(guī)定扣減凈資本的同時(shí)，還應(yīng)按照不低于融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模５０％的比例計(jì)算業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。這些舉措都是從制度設(shè)計(jì)上從嚴(yán)保證融資融券業(yè)務(wù)的安全性，力求業(yè)務(wù)試點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)可測、可控和可承受。
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