從浙商證券統(tǒng)計(jì)的倉(cāng)位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，去年下半年以來(lái)基金的平均倉(cāng)位為79.39%，而上周的倉(cāng)位已在平均水平之下，繼續(xù)下降的動(dòng)能明顯不足。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，目前的基金倉(cāng)位與去年九、十月份類似，相對(duì)處于一個(gè)較低水平，近期倉(cāng)位反轉(zhuǎn)向上的可能性較大。
經(jīng)過(guò)連續(xù)數(shù)周的建倉(cāng)，基金目前的倉(cāng)位已經(jīng)脫離了此前“高處不勝寒”的狀態(tài)，券商測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，目前偏股基金的股票倉(cāng)位已跌破80%的水平，已降至去年下半年基金平均倉(cāng)位水平之下，作為市場(chǎng)主力機(jī)構(gòu)之一的基金倉(cāng)位告別“緊繃”狀態(tài)，A股市場(chǎng)彈性明顯增加。
基金倉(cāng)位降至較低水平
根據(jù)浙商證券的測(cè)算，上周305只偏股型開放式基金的平均倉(cāng)位較前一周的81.19%下降了2.5個(gè)百分點(diǎn)。這是進(jìn)入新年以來(lái)基金一周平均倉(cāng)位的最低點(diǎn)，也是近三個(gè)月來(lái)平均倉(cāng)位首次跌破80%水準(zhǔn)。
在去年9月份的一波調(diào)整中，基金也是不斷減倉(cāng)，最低水平是73.79%；隨后股指也一路高歌猛進(jìn)，從先前的低點(diǎn)2600多點(diǎn)上漲至3000點(diǎn)之上。
某研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在經(jīng)過(guò)1個(gè)月的大幅下挫之后，一些積極的因素也在對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生正面的影響。首先，政策層面的緊張氣氛有所緩和。最近兩周央行新發(fā)行央票的利率停止了上升的腳步。同時(shí)，近期公開市場(chǎng)凈回籠停止、連續(xù)三周實(shí)現(xiàn)凈投放。其次，在1月的下跌中，一些基金也陸續(xù)進(jìn)行了減倉(cāng)操作，市場(chǎng)彈性增加。短期來(lái)看，市場(chǎng)難改弱市格局，但鑒于短期跌幅較大，節(jié)前有望暫時(shí)趨穩(wěn)。
熊市基礎(chǔ)并不存在
在日前，富國(guó)基金舉辦的“投資富國(guó)論”大型網(wǎng)絡(luò)路演活動(dòng)中，富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)地區(qū)精選混合型基金經(jīng)理宋小龍表示，此次市場(chǎng)下跌是貨幣派和基本面派博弈的結(jié)果。貨幣派堅(jiān)持認(rèn)為寬松的流動(dòng)性是市場(chǎng)上升的主要原因，但富國(guó)基金作為基本面派，堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)向好和企業(yè)盈利改善是市場(chǎng)上升的主要原因。對(duì)于2010年的市場(chǎng)，富國(guó)還是相對(duì)樂觀的。
“在經(jīng)濟(jì)向好和微觀企業(yè)盈利迅速提升的背景下，熊市的基礎(chǔ)似乎并不存在，除非經(jīng)濟(jì)面出了我們意想不到的事情。”宋小龍說(shuō)。
周期性行業(yè)看宏觀面
富國(guó)天鼎中證紅利指數(shù)增強(qiáng)型基金經(jīng)理常松指出，2010年區(qū)域板塊中相對(duì)有較大的投資機(jī)會(huì)，在同等條件下，富國(guó)基金會(huì)選擇有政策支持和發(fā)展的區(qū)域上市公司。
對(duì)于波動(dòng)較大的周期性行業(yè)，常松表示，市場(chǎng)看的是預(yù)期和預(yù)期的變化。對(duì)于周期性行業(yè)應(yīng)該更多地關(guān)注宏觀面，而不僅僅是看盈利。例如，從基本面來(lái)看，無(wú)論是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還是現(xiàn)金流，房地產(chǎn)公司都處于較好的狀態(tài)，但市場(chǎng)擔(dān)心的是房地產(chǎn)的未來(lái)，目前政策對(duì)地產(chǎn)的影響程度還不清晰。(記者吳倩)
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