[股指期貨合約交易規(guī)則獲批 最低保證金12%][22日啟動(dòng)][開戶全程至少1.5小時(shí) 要滿足三大條件][十大要點(diǎn)][開戶條件及流程][注意事項(xiàng) 四大謎題][三類個(gè)股長期最受益][投資者入市指南][哪些投資者能首批開戶][開立股指期貨交易編碼的通知/答問]
新年第一個(gè)月，新股發(fā)行節(jié)奏急促，但被視為打新淘金地的中小板、創(chuàng)業(yè)板也接二連三出現(xiàn)上市首日即破發(fā)的慘劇，澆滅了投資者的打新熱情。加上融資融券和股指期貨的即將推出，更使未來市場從趨勢到風(fēng)格轉(zhuǎn)換，都充滿了不確定性。
跳出股市看，中美貿(mào)易摩擦增加，人民幣升值預(yù)期增加；與此同時(shí)，人民幣升息傳聞也沸沸揚(yáng)揚(yáng)，這些因素也都使得市場走向懸而未決。
新股頻頻破發(fā)，是否見底信號(hào)
一月份，中國一重(5.51,-0.01,-0.18%)、二重重裝(8.28,0.07,0.85%)、中國西電(7.36,-0.03,-0.41%)等大盤股上市首日即告破發(fā)，“新股必贏”的神話終結(jié)，機(jī)構(gòu)、散戶的打新熱情跌入低谷。按照以往的經(jīng)驗(yàn)，新股破發(fā)往往是市場見底的信號(hào)。但華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長李志林認(rèn)為，這在以往窗口指導(dǎo)定價(jià)20倍市盈率發(fā)行時(shí)是一個(gè)規(guī)律，但如今新股高溢價(jià)發(fā)行的背景下，就不好說了。
他認(rèn)為，目前中國股市的主要問題在于擴(kuò)容過度，特別是大盤股的發(fā)行定價(jià)明顯違反價(jià)值規(guī)律，將1塊錢的股票定價(jià)4塊，甚至更高的價(jià)格，發(fā)行市盈率反超二級(jí)市場，“把排骨當(dāng)金條賣”，破發(fā)也就不足為奇了。
新股破發(fā)是否買入良機(jī)？李志林認(rèn)為不能一概而論。有的大盤股由于發(fā)行價(jià)估值過高，成長性差，即使破發(fā)，仍沒有回到其合理估值范圍內(nèi)，盲目介入此類股票，可能越套越深，何時(shí)解套將是一個(gè)未知數(shù)。
股指期貨影響需觀察
今年1月8日，國務(wù)院原則上同意開設(shè)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，推出股指期貨，第二天開盤，券商個(gè)股就集體飄紅，漲幅基本都超過5%。然而，券商個(gè)股也只是曇花一現(xiàn)，隨后幾周也都?xì)w于平靜。
東吳基金首席策略分析師陳憲判斷股指期貨推出后，大盤或?qū)?huì)出現(xiàn)一個(gè)先揚(yáng)后抑的狀態(tài)。由于中國沒有股指期貨的經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)在的判斷主要是依據(jù)已推出股指期貨的各國的經(jīng)驗(yàn)。從這些國家的成熟經(jīng)驗(yàn)來看，股指期貨推出的短時(shí)間內(nèi)會(huì)有一波上漲，但此后會(huì)出現(xiàn)一輪下跌。
不過，也有不少市場人士認(rèn)為中國股市有其自身特點(diǎn)，特別是股指期貨的門檻設(shè)定為50萬元，就已經(jīng)充分考慮到中國股民的群體劃分，門檻的設(shè)定注定了參與這個(gè)交易的只能是少數(shù)人，從這個(gè)意義上說，股指期貨對(duì)股市的影響有限，特別是對(duì)中小板和創(chuàng)業(yè)板的影響可能更小一些。當(dāng)然，也有專業(yè)人士認(rèn)為，股指期貨的出現(xiàn)，畢竟改變了股市只能做多不能做空的格局，其對(duì)A股的影響需要時(shí)間來觀察。
總體上看，虎年行情在宏觀調(diào)控政策力度、節(jié)奏未定，美元走強(qiáng)，人民幣升值預(yù)期增加，股指期貨推出等因素作用下，處于方向選擇未定的局勢。上海開來投資咨詢科技有限公司首席分析師陸水旗認(rèn)為，市場方向真正明朗化可能要在3月份，屆時(shí)各公司一季度的報(bào)表將公布，美國也將公布今年的定量數(shù)據(jù)，股指期貨的具體方案也將出臺(tái)，銀行是否加息也將明朗，綜合這些因素的考慮，3 月底將為呈現(xiàn)一個(gè)清晰的行情。□晨報(bào)記者 郭文珺
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