利用新舊會計準則大玩障眼法，保險三巨頭中國人壽(601628)、中國平安(601318)和中國太保(601601)的業(yè)績預報與正式年報業(yè)績反差極大。近日，有讀者向本報記者爆料，保險三巨頭有利用業(yè)績預告誤導投資者以抬高股價的嫌疑。
年報業(yè)績被會計準則“蒸發(fā)”
記者查閱上述三家公司業(yè)績公告時發(fā)現，今年1月29日中國人壽首先表示2009年業(yè)績預增50%以上。隨后，中國平安和中國太保于2月1日先后發(fā)布業(yè)績預增公告，但有所不同的是其業(yè)績預增分別為1500%和400%以上，明顯高于中國人壽。而令人蹊蹺的是，已經發(fā)布過業(yè)績預告的中國人壽又于3月9日發(fā)布業(yè)績修正公告，將業(yè)績預增50%上調至200%以上。
保險三巨頭增幅高達200%至1500%的業(yè)績預增公告讓市場一片欣喜。以中國平安為例，業(yè)績預告當日，中國平安股價最高上漲近4%。然而，在4月正式發(fā)布的年報不免又讓投資者大失所望，因為預報與實際業(yè)績反差極大。
中國人壽于4月8日正式發(fā)布的年報顯示，2009年實現凈利328.81億元，同比增長71.8%。4月中旬中國平安和中國太保公布的年報顯示實現凈利分別為145億元和73.56億元，同比增長786%和186.3%。與之前的預報相比，中國人壽凈利“蒸發(fā)”65%，中國太?！罢舭l(fā)”53.5%，而中國平安“蒸發(fā)”47.6%。
“業(yè)績預報與真實年報之間的誤差，倒不如說成是人為的錯誤！”一位投資者抱怨，反差如此大的業(yè)績預報還有必要預報嗎？
新舊會計準則成障眼法
由于保險業(yè)的特殊性，保監(jiān)會協同財政部要求保險公司在統計2009年業(yè)績時“統一執(zhí)行、一步到位”執(zhí)行新的企業(yè)會計準則，并于去年年底頒布《保險合同相關會計處理規(guī)定》。
然而，保險三巨頭在2009年業(yè)績預增公告中都一致標注有“未按照財政部有關規(guī)定進行追溯調整”等字樣。不過，記者在年報中發(fā)現，保險三巨頭的真實業(yè)績與預報業(yè)績的極大反差，是因為預增業(yè)績以新會計準則下的2009年業(yè)績與舊會計準則下的2008年業(yè)績進行比較而得。
例如，在新會計準則下中國人壽2009年獲得的凈利為328.81億元，舊會計準則下的2008年凈利為100.68億元，增長約226%。這一不合理的凈利比值恰好與中國人壽修正后的業(yè)績預增數(200%以上)相接近。
針對新舊會計準則下的業(yè)績進行的不合理比較，一保險公司相關負責人解釋說，因為公布業(yè)績時行業(yè)并沒有公布2008年業(yè)績計算的相關標準。
值得注意的是，中國人壽首次公布的預報業(yè)績增幅50%則更接近2009年70%的實際凈利增長，恰好說明險企已經將2008年業(yè)績依據新會計準則進行了測算。上述險企負責人的解釋顯然與事實不符。
“保監(jiān)會在2009年下半年已經對46家保險公司依據新會計準則進行模擬測試，不可能不包括這三家上市公司?！币晃槐ｋU專家指出。
“為什么中國人壽將一個合理的比較改為不合理的比較呢？”上述保險專家提出質疑并進行如是猜測，很可能是看到中國平安和中國太保已“不合理”在先。
有抬高股價之嫌
有數據顯示，從去年四季度開始，保險類股票成了機構減持的重點，各家基金對三大保險股均為減持。其中主力資金在今年1月份對三家公司凈拋售高達26.67億元。此外，中國人壽首次公布業(yè)績預報當日，中國人壽跌幅為0.99%、中國平安跌幅為0.68%、中國太保跌幅為0.36%。顯然，中國人壽50%的業(yè)績增長對市場資金缺少吸引力。
“通過新舊會計準則下的業(yè)績比較明顯提升了業(yè)績增幅。”一位券商分析師指出，這樣很容易吸引更多的投資者，這一做法 有抬高股價之嫌。
2月1日中國平安與中國太保發(fā)布業(yè)績預增的“亮麗”公告，當日股價增幅分別達2.97%和2.04%，并出現連續(xù)走高的勢頭。值得一提的是，3月9日中國人壽發(fā)布業(yè)績修正公告當日，公司股價增幅更高達3.27%?！耙幌盗泄蓛r波動數據顯示，上市公司利用業(yè)績預增有意抬高股價不無可能?！币晃煌顿Y者質疑。
上述券商分析師同樣指出，盡管有機構明確表示，保險三巨頭發(fā)布的業(yè)績預增公告“不具有實質意義”、“多為形式上的披露”等，但是對新舊會計準則下的比較知情的多數投資者并不多，很可能會通過業(yè)績預增的表面來判斷資金是否“進入”。
當保險三巨頭正式年報公布之后，由于業(yè)績與預報反差極大，股價都出現了不同程度的下挫，如中國人壽當日跌2.34%、中國平安跌2%、中國太保跌6.93%。
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