從2010年首個交易日的3289.75點，到7月2日的最低點2319點，上證綜指震蕩下行，跌勢明顯,市場開始彌漫悲觀情緒。對此，筆者認為，證券市場原本就有漲有跌，一個成熟的投資者不應只盯住幾天、幾周、個把月的漲跌幅度，更應該關注的是上市公司運行的真實質(zhì)量，以及國家宏觀調(diào)控政策的長遠用心。
對于新興加轉軌的中國股市，只有從更宏觀、更長遠的視角觀察，才能作出準確的判斷。在股市強勁上揚之時不能忽視風險，在股市震蕩下行期間同樣不應低估正面因素。
首先，從宏觀面來看,雖然面臨諸多“兩難”問題的挑戰(zhàn)，但經(jīng)濟回升向好的態(tài)勢并未改變。市場驅(qū)動的消費、投資和出口共同拉動經(jīng)濟增長的格局初步形成，經(jīng)濟增長動力結構發(fā)生積極變化，增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性增強。這是當前中國宏觀經(jīng)濟運行的主基調(diào)。
最近，國務院日前召開西部大開發(fā)工作會議，制定10年戰(zhàn)略，國家已確定23項重點工程，投入資金6822億元。可視為經(jīng)濟刺激計劃的又一重大舉措，8省區(qū)、280多家上市公司直接受益，當然也是股市的重大利好。
其次，從資金面來看,正當整個市場將三大銀行股的巨額再融資視為“洪水猛獸”時，匯金公司卻破天荒出資千億元參加配股，遠超前兩年兩次在市場增持三大銀行股時的規(guī)模和級別。不僅大大減輕二級市場的抽資壓力，而且向市場發(fā)出三大銀行股乃至大盤已具投資價值、已進入底部的信號。從而使下半年股市的“最大利空”名存實亡。
與此同時,從2700點-2500點，市場不斷有社保、險資和產(chǎn)業(yè)資本入市的信息。從近10年看，由于社?；鹁哂谐瑥姷陌盐战?jīng)濟趨勢和政策先機的能力，是市場最成功的投資者，對這一動向決不能掉以輕心。
最后，從上市公司基本面情況來看，2010年一季度上市公司的整體業(yè)績增速非常迅猛，合計實現(xiàn)凈利潤2110.68億元，同比增長77.88%，環(huán)比增長12.38%,營業(yè)收入增長40％、利潤增速60％。此外，上市公司中報業(yè)績也值得期待，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，截至7月12日，滬深兩市共有788家A股公司發(fā)布中期業(yè)績預告，其中業(yè)績預喜公司(即預增、預盈和扭虧)合計602家，占比達76.40%，表明多數(shù)公司中期業(yè)績整體向好。
以上分析說明，當前股市的基本面是良好向上的，投資者時刻保持理性、平和的心態(tài)，那么，分享上市公司增長所帶來的收益，實現(xiàn)足額甚至超額回報，將不是一句空話。
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