編者按：上市公司中報披露在8月份進入了高峰期，截至8月4日，兩市公布半年報的公司超過300家，其中接近八成業(yè)績報喜。不過，仍有不少上市公司業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑，其虧損理由也是五花八門、千奇百怪，令人啼笑皆非。炒股失手、怪政府不“喂奶”，停產(chǎn)多年等等理由都成了上市公司業(yè)績大幅下降的原因或借口……
期待已久的上市公司半年報、業(yè)績預(yù)報紛紛出爐。只不過，幾家歡樂幾家愁，中報虧損或是預(yù)虧的企業(yè)們這個“中考”考砸的同時，給股東們的理由也確實是五花八門、精彩紛呈——
母公司經(jīng)營情況不佳
卻拿子公司或參股企業(yè)“說事”
代表公司1：深深寶A（000019）
預(yù)計凈利潤虧損額度：1800萬元-2100萬元
業(yè)績變動原因：“主要系深圳百事可樂飲料有限公司2010年上半年出現(xiàn)虧損，公司對其投資收益同比大幅減少?！?/p>
深圳百事可樂飲料有限公司為深深寶A的參股企業(yè)，持股比例為30%。
看來即使是參股企業(yè)，也逃不脫為深深寶A的虧損負責(zé)的命運了。那么身為母公司，深深寶A的營業(yè)收入額究竟為多少呢？
2010年一季度報表顯示母公司營業(yè)收入額為62.29萬元，而合并后報表顯示營業(yè)總收入為4798.76萬元。09年報顯示深深寶A未合并前營業(yè)收入額為298.22萬元，合并利潤表則顯示營業(yè)總收入為18414.22萬元。
投資收益占利潤的比例為多少呢？
2010年一季報顯示合并利潤表凈利潤為-1083.13萬元，母公司凈利潤為-1086.00萬元。而投資收益為-685.23萬元，占比63.26%。
另，投資收益上年同期為168.52萬元，與之相比，報告期內(nèi)投資收益減少306.62%
深深寶A將凈利潤下降歸咎于參股企業(yè)深圳百事可樂有限公司已非首次：根據(jù)公司09年報，公司營業(yè)收入增長主要系茶產(chǎn)業(yè)銷售收入同比增長，而營業(yè)利潤的減少則仍舊系為深圳百事可樂飲料有限公司凈利潤下降導(dǎo)致公司對其投資收益減少的結(jié)果。減少的比例達181.60%。甚至出現(xiàn)“受投資收益所累，業(yè)績出現(xiàn)負值”字樣。
代表公司2：SST華新（000010）
預(yù)計凈利潤虧損額度：-353.22萬元，同比減少-154.30%
業(yè)績變動原因：“公司下屬子公司所持有的其他公司股票市值下降。以及自貢通達制造有限公司盈利下降。”
SST華新在2010年一季度報中，指出深圳市華新潤達創(chuàng)業(yè)投資有限公司購買中國平安股票，初始投資為1135.22萬元。報告期內(nèi)該項投資損失達76.82萬元。而自貢通達2010年1-6月盈利60萬元，2009年1-6月盈利395萬元。
那么自貢通達在財務(wù)報表中的地位如何？
根據(jù)09年年報，SST華新以直接和間接方式持自貢通達及其制造有限公司56.87%股份表決權(quán)，因此將其納入合并報表范圍。
09年公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入14685.25萬元，其中實現(xiàn)CNG設(shè)備銷售收入11658.75萬元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的79.39%。而自貢通達的主導(dǎo)產(chǎn)品正是CNG設(shè)備。09年自貢通達實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入12399.99萬元，實現(xiàn)凈利潤247.32萬元。而母公司營業(yè)收入為132.38萬元，凈利潤為-3086.12萬元，年報解釋“虧損的主要原因是出售深圳市華新進出口公司90%的股權(quán)虧損2700萬元”。那么扣除此損失，母公司仍舊虧損額達386.12萬元。
饒有趣味的是，和公司低凈利潤率相對的卻是13位在公司領(lǐng)薪的高管人員年薪總額為115.80萬元。
值得投資者注意的是，獨立董事周俊祥無法保證本報告內(nèi)容的真實性、準確性和完整性。理由為：“資料提供不及時、不詳細、不完整、不能履行對相關(guān)議案的審核。無法發(fā)表意見。”
09年度SST華新凈利潤739.19萬元，比上年同期減少了842.35萬元，而原因為08年公司有平安股票賣出后的投資收益達3073.95萬元，“09年的盈利則基本依靠銷售及資產(chǎn)經(jīng)營實現(xiàn)?！彼坪跽Z氣饒有憾焉……
“成也蕭何，敗也蕭何”
業(yè)績好壞取決于股票投資收益
代表公司1：保定天鵝
預(yù)計凈利潤虧損額度：修正前為-2000萬-2500萬元，修正后為-400萬-900萬
業(yè)績變動原因：修正前——“上年同期取得長江證券股份公司分紅及出售長江證券股票投資收益8679萬元，本年同期沒有此項收益?！?/p>
修正后——“由于長江證券投資分紅1613.96萬元沒有計算在本報告期內(nèi)，財務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)偏差，導(dǎo)致出現(xiàn)上述業(yè)績預(yù)告差異?！?/p>
作為一家化學(xué)纖維聯(lián)合企業(yè)，保定天鵝的業(yè)績變動怎么就成了被長江證券的股票投資收益所主導(dǎo)？
根據(jù)2010年一季度公報，保定天鵝的總資產(chǎn)為160692.47萬元，不過，其所持的可供出售金融資產(chǎn)就高達67302.02萬元，占比約為41.88%。根據(jù)08和09年報觀察，保定天鵝持有的可供出售金融資產(chǎn)賬面價值不斷變動，但其比例分別為44.95%和25.11%，而08年之所以比例偏低，是由于期初賬面價值高達154015.58的可供出售金融資產(chǎn)發(fā)生巨額的公允價值變動，計入權(quán)益的公允價值變動為118711.95萬元。
09年保定天鵝凈利潤為6600.24萬元，投資收益為16165.76萬元；08年保定天鵝凈利潤為-13596.85萬元，其中投資收益為2042.40萬元。
代表公司2：湖北金環(huán)
凈利潤預(yù)虧額度：-1950萬元
業(yè)績變動原因：首先認為是生產(chǎn)成本和銷售收入不佳而導(dǎo)致公司虧損。同時指出：“上年同期業(yè)績大幅增長主要是出售公司所持長江證券股份有限公司股權(quán)，獲得投資收益所致，報告期內(nèi)，公司沒有減持所持長江證券股份有限公司股份。”
上年度同期湖北金環(huán)凈利潤為1.67億元。而根據(jù)公司09年報，減持長江證券股份獲益1.89億元。
公司近三年主要會計數(shù)據(jù)表明歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為：09年19304.64萬元；08年的-16471.78萬元；07年的3197.27萬元。而08年巨額虧損，公司報表解釋理由為“公司期末可供出售的金融資產(chǎn)長江證券期末公允價值與原賬面價值差額影響所致?！?/p>
截止至2010年一季度，湖北金環(huán)報告期內(nèi)可供出售金融資產(chǎn)為16263.00萬元，占公司資產(chǎn)總額的13.22%。
代表公司3：ST邁亞（000971）
凈利潤虧損額度：-2700萬元-3100萬元
業(yè)績變動原因：除去主營業(yè)務(wù)仍為虧損的原因外，ST邁亞還指明上年同期，公司通過出售長江證券股票獲利4953.19萬元，“2010年上半年度，公司未處置所持長江證券股票?！?/p>
根據(jù)ST邁亞09年報顯示，09年歸屬上市公司股東凈利潤為-6850.51萬元，同比下降了664.23%（相應(yīng)的，07年該項數(shù)值為-12586.56萬元）。在變動原因說明為：“資本公積增加是因公司持有的長江證券股票公允價值變動所致”。同時，年報中再次指出，報告期內(nèi)公司出售長江證券股票獲得投資收益10154.63萬元。
截止至2010年一季度，公司持有可供出售金融資產(chǎn)賬面價值為23483.77萬元，占公司資產(chǎn)總額約為32.46%。
三家公司不約而同的因出售股票而使得公司的凈利率獲得大幅增長。如果說上一年報表上的巨額凈利潤增長我們可以稱之為“成也蕭何”，那么本期凈利潤一項的虧損原因，不同的公司選擇了相同的理由來進行解釋，我們似乎也可用“敗也蕭何”來形容。
專家視點
專家胡小珂：作為上市公司，主營業(yè)務(wù)的盈利能力是維持市值和給予投資者回報的基礎(chǔ)。上市公司不應(yīng)該發(fā)生這種“盈利預(yù)測大變臉”的情形，這種依靠“玩弄”財務(wù)報表來掩蓋缺乏主營業(yè)務(wù)盈利能力的事實，從而規(guī)避“退市”以及相關(guān)證券交易法規(guī)的規(guī)定。投資收益在短時間內(nèi)可以修飾報表，但是無法從根本上改變公司的長期盈利能力。關(guān)鍵是要提醒我們的投資者，擦亮眼睛去選擇投資對象。
律師周愛文：這顯然是不妥的！作為上市公司，主營業(yè)務(wù)何在？雖然現(xiàn)行法律法規(guī)對上市公司所持可供出售金融資產(chǎn)的比例還無具體規(guī)定，但是從證券市場上投資獲利而大幅干擾業(yè)績變動，從個人的角度認為是不適宜的。證券市場吸收的應(yīng)是閑散資金，做實業(yè)的上市公司還是應(yīng)該踏踏實實的經(jīng)營好自己的主業(yè)吧。
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