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中國(guó)基金業(yè)上半年巨虧超4000億 基金管理費(fèi)149億
關(guān)鍵詞： 基金行業(yè) 基金業(yè) 基金管理費(fèi) 基金公司 基金投資者 老鼠倉(cāng) 黃金十年 基民 成熟市場(chǎng) 先天性缺陷
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下載安裝Flash播放器經(jīng)理頻“出走”，“老鼠倉(cāng)”不絕，規(guī)模非正常增長(zhǎng)……
信任危機(jī)中的基金業(yè)
3年前，人們的理財(cái)意識(shí)剛剛覺醒時(shí)，基金銷售異?；鸨?，排隊(duì)都不一定能買到。在當(dāng)時(shí)，資本市場(chǎng)的急劇擴(kuò)張及全民理財(cái)知識(shí)的普及使基金享受了“暴發(fā)戶”式的增長(zhǎng)，在“賺錢效應(yīng)”的刺激下，把錢交給基金打理也成為許多都市人的主要理財(cái)方式。
3年后的今天，基金褪去了神秘的面紗，大幅虧損的局面讓很多“基民”不僅有種上當(dāng)受騙的感覺，還看到了“暴發(fā)戶”式增長(zhǎng)所帶來的副作用正在不斷顯現(xiàn)。老鼠倉(cāng)、管理混亂、產(chǎn)品同質(zhì)化、人才流失等一系列惡性事件與發(fā)展瓶頸正不斷地刺激基民們的神經(jīng)。
基金業(yè)正深陷“信任危機(jī)”。
頻繁“出走”的基金經(jīng)理們
據(jù)萬得資訊統(tǒng)計(jì)，2010年以來共有156名基金經(jīng)理辭職，基金經(jīng)理的變動(dòng)進(jìn)入了“高發(fā)期”。而這一數(shù)據(jù)在2007年的大牛市之際是45名基金經(jīng)理選擇辭職；2008年，市場(chǎng)轉(zhuǎn)頭走向熊市，全年有88只基金的基金經(jīng)理發(fā)生辭職。
既然收入在增長(zhǎng)，基金經(jīng)理們?yōu)楹芜€會(huì)選擇辭職？
“我每天一大早就醒來，時(shí)常還失眠，想得最多的就是業(yè)績(jī)?！痹诒本┑囊晃换鸾?jīng)理劉女士告訴記者，業(yè)績(jī)排名已經(jīng)壓得她喘不過氣來，她已經(jīng)隨時(shí)準(zhǔn)備“走人”了，“反正干一天算一天吧?！?/p>
“我現(xiàn)在已經(jīng)不做公募了，改做私募?！痹嗄険?dān)任基金經(jīng)理的趙女士告訴記者，“除了業(yè)績(jī)排名上要求較寬松外，操作靈活、激勵(lì)機(jī)制相對(duì)合理也是私募的優(yōu)勢(shì)所在?！?/p>
拿當(dāng)前最為炙手可熱的“明星基金經(jīng)理”王亞偉來說，由于長(zhǎng)期偏愛重組類股票的投資，在業(yè)界頗受爭(zhēng)議。最近，坊間又盛傳其被監(jiān)管部門調(diào)查。對(duì)此，王亞偉在公開露面時(shí)曾說：“如果我的投資風(fēng)格確實(shí)無法再適應(yīng)公募基金發(fā)展的要求，我也只能考慮其他的發(fā)展路徑。”
顯然，基金公司對(duì)短期基金業(yè)績(jī)排名的過度追逐與公募基金所面臨的諸多限制，已成為一對(duì)難以調(diào)和的矛盾。
自1998年第一只封閉式基金成立至今，公募基金走過了12個(gè)年頭。但目前，尚在公募基金陣營(yíng)打拼的第一代基金經(jīng)理已屈指可數(shù)。
老人走了，新人怎么樣呢？萬得資訊數(shù)據(jù)顯示，目前內(nèi)地在任的507位基金經(jīng)理，擔(dān)任基金經(jīng)理的平均崗位年限為2.5年，很多基金經(jīng)理沒有經(jīng)歷過一個(gè)完整的牛熊周期。
基金經(jīng)理從業(yè)年限不足1年的占到基金經(jīng)理總數(shù)的近3成，其中有30位是2010年新上任的，而從業(yè)經(jīng)驗(yàn)在10年以上的，還不足1％。
從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，不論在牛市中還是熊市中，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)匱乏的基金經(jīng)理，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)自然值得憂慮。在安邦咨詢分析師陳業(yè)看來，一個(gè)成熟的基金經(jīng)理至少要經(jīng)過幾輪市場(chǎng)調(diào)整的經(jīng)歷，這樣下來，10年左右才能有把握對(duì)數(shù)百億的資金進(jìn)行穩(wěn)健的操作。但現(xiàn)在的情況是，很多“80后”在作過短暫的研究之后便被委以重任，成為一只數(shù)百億規(guī)?；鸬恼瓶卣摺?/p>
“就資產(chǎn)管理行業(yè)而言，投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)都積累在個(gè)人的身上，培養(yǎng)出一個(gè)優(yōu)秀的基金經(jīng)理，需要很長(zhǎng)時(shí)間，付出很大代價(jià)。既然拿散戶的錢鍛煉了基金經(jīng)理，就應(yīng)該把基金經(jīng)理的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)積累都留在公募基金，繼續(xù)為散戶服務(wù)。因此，就應(yīng)該形成一個(gè)制度，讓優(yōu)秀的人才愿意長(zhǎng)久做下去，把基金業(yè)當(dāng)作自己一輩子的事業(yè)?！币晃凰侥蓟鸬呢?fù)責(zé)人表示。
當(dāng)人們還在擔(dān)心缺乏經(jīng)驗(yàn)的年輕人能否勝任基金經(jīng)理時(shí)，又一個(gè)棘手的現(xiàn)象出現(xiàn)了，一個(gè)基金經(jīng)理跳槽走了，還可以找人代替，如果是公司老總呢？
《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》獲悉，進(jìn)入今年，很多基金公司的總經(jīng)理、投資總監(jiān)也開始頻繁出走。根據(jù)各基金公司公告統(tǒng)計(jì)，今年以來已有9家基金公司的13名高管離開了原來的工作崗位，近期更有上海和深圳兩家重量級(jí)基金公司CEO傳出即將離職的消息。
“與基金經(jīng)理的跳槽相比，CEO的離職是最難的，除了股東變化的原因外，創(chuàng)業(yè)激情消退和對(duì)行業(yè)發(fā)展喪失信心是主要原因，因?yàn)樗麄兲鄣倪x擇余地是很小的，所以做出決定也更難?！币晃换鸸靖吖芊治?。
“基金業(yè)是以人為核心競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)，基金公司沒有龐大的不動(dòng)產(chǎn)或者機(jī)器設(shè)備，在整個(gè)公司的架構(gòu)中，是各個(gè)崗位上辛勤工作的員工努力創(chuàng)造了價(jià)值，尤其是處于業(yè)務(wù)核心部分的投資管理人員。但在基金公司的資產(chǎn)負(fù)債表中，是看不到‘人’這個(gè)重要因素的，但這卻是基金公司最不容忽視的‘無形資產(chǎn)’。沒有了優(yōu)秀的人才，這個(gè)行業(yè)會(huì)成為沙灘上的樓閣，再漂亮也要坍塌的。”上述基金業(yè)人士稱。
“老鼠倉(cāng)”的破壞力
1年前的突擊行動(dòng)，把景順長(zhǎng)城基金和長(zhǎng)城基金兩家基金公司推上了風(fēng)口浪尖，基金業(yè)疑似“老鼠倉(cāng)”案浮出水面。1年后，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了當(dāng)初這起“老鼠倉(cāng)”案件的結(jié)果。
涉案的3位基金經(jīng)理中，涂強(qiáng)、劉海兩位基金經(jīng)理被處以罰款和市場(chǎng)禁入；而長(zhǎng)城基金公司的基金經(jīng)理韓剛，則被證監(jiān)會(huì)將涉嫌犯罪的證據(jù)材料移送至司法機(jī)關(guān)，追究刑事責(zé)任，最終處罰仍在等待。
業(yè)界一致認(rèn)為，韓剛被移送司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任，無疑開創(chuàng)了監(jiān)管部門對(duì)于基金業(yè)“老鼠倉(cāng)”案處罰手段的先河。
時(shí)間回到2009年8月，A股市場(chǎng)上演了一波大幅度的調(diào)整，深圳證監(jiān)局也展開了一場(chǎng)突如其來的檢查行動(dòng)。意料之外的現(xiàn)行檢查，卻演變成了一場(chǎng)“捕鼠”行動(dòng)。
在當(dāng)時(shí)，深圳證監(jiān)局表示，此次突擊行動(dòng)只是例行檢查。然而，例行檢查的結(jié)果卻在基金業(yè)內(nèi)引發(fā)了不小的震動(dòng)：帶走基金經(jīng)理的筆記本、抓到基金經(jīng)理老鼠倉(cāng)“現(xiàn)行”的消息，也被坊間描述得繪聲繪色，且被演繹成了多個(gè)版本。直到基金公司公布了對(duì)基金經(jīng)理的調(diào)整公告時(shí)，原景順長(zhǎng)城基金公司基金經(jīng)理凃強(qiáng)與長(zhǎng)城基金公司劉海、韓剛?cè)瞬哦溉婚g暴露于鎂光燈下。
之后，深圳證監(jiān)局在去年11月初正式表態(tài)，涂強(qiáng)、韓剛、劉海涉嫌利用非公開信息買賣股票，涉嫌賬戶金額從幾十萬元至幾百萬元不等，深圳證監(jiān)局啟動(dòng)稽查提前介入程序，隨后正式立案稽查。
截至目前，基金業(yè)因涉嫌“老鼠倉(cāng)”而被曝光的基金經(jīng)理已達(dá)6人，與此前原上投摩根基金經(jīng)理唐建、原南方基金經(jīng)理王黎敏、原融通基金經(jīng)理張野所受到處罰不同的是，此次將有基金經(jīng)理被追究刑事責(zé)任。而且，相對(duì)于涂強(qiáng)、劉海為所操控賬戶獲利37.94萬元、13.47萬元的事實(shí)，其分別被處以200萬元與50萬元的罰款，與監(jiān)管部門通常處以違法所得一倍的罰款相比，也不可同日而語。
德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，追究韓剛的刑事責(zé)任，明顯加大了對(duì)“老鼠倉(cāng)”的震懾力。從現(xiàn)實(shí)角度來說，粗糙簡(jiǎn)單的內(nèi)幕交易會(huì)減少，但隱秘交易還會(huì)有，并不能完全杜絕整個(gè)行業(yè)的“老鼠倉(cāng)”現(xiàn)象。
銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰對(duì)此次處罰有另一番理解。他指出，此次“老鼠倉(cāng)”處罰事件在于告誡所有的基金從業(yè)人員，要按契約規(guī)定，主要方向放在做好藍(lán)籌股的價(jià)值挖掘工作上，追求穩(wěn)健、長(zhǎng)期的投資。
“精英團(tuán)隊(duì)”也靠“天”吃飯
在投資者眼中，基金公司都以專家理財(cái)?shù)拿^，占據(jù)著金融業(yè)“皇冠上的明珠”的位置。但市場(chǎng)諸多風(fēng)險(xiǎn)的重重疊加以及基金體制的困擾，也使得基金經(jīng)理的專家水平大打折扣。
業(yè)內(nèi)流傳著這樣一個(gè)段子：一日，某記者給相識(shí)的基金經(jīng)理打電話，問點(diǎn)位；對(duì)方說：你取笑我，堅(jiān)決不說！記者疑問：你是基金經(jīng)理??！對(duì)方答：我不是，我只是看電腦的！
雖然是個(gè)笑話，但從中可以看到，在眾多不確定因素籠罩下的股市上，即使號(hào)稱“目光如炬”的基金經(jīng)理，在黑暗中也同樣迷失。
一位基金公司的從業(yè)人士稱，目前基金業(yè)機(jī)制的先天缺陷導(dǎo)致其某種程度上和市場(chǎng)中大散戶的水平一樣，也會(huì)常常步入靠“天”吃飯的困境。
近日，記者在參加某券商的策略報(bào)告會(huì)上，與幾家基金公司的基金經(jīng)理不期而遇。眾基金經(jīng)理已然失去了在公眾場(chǎng)合口若懸河的能力，紛紛張口彼此討教關(guān)于市場(chǎng)的看法。幾輪詢問過后，基金經(jīng)理達(dá)成了一致：即“看不懂”。
隨后，討論的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到對(duì)工作的“抱怨”上來，“也不知道基民怎么找到我的郵箱和電話，說的話真難聽?！蹦郴鸾?jīng)理說。這馬上引來幾位基金經(jīng)理的共鳴，有基金經(jīng)理甚至笑言，這樣下去，基金經(jīng)理也成為“風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)”。
雖然私下的場(chǎng)合上，基金經(jīng)理都敢于表達(dá)自己的迷茫，但是在公開場(chǎng)合，近期看多的聲音已經(jīng)明顯增加，一些券商和基金都會(huì)告知投資者，現(xiàn)在的市場(chǎng)已經(jīng)有吸引力。
雖然偏樂觀的聲音在增加，但是有多少是來自內(nèi)心，卻無法衡量，而基金的操作手法還是透露了其方向感的缺失。
國(guó)泰基金經(jīng)理崔海峰曾經(jīng)說過：基金經(jīng)理就是個(gè)靠天吃飯的農(nóng)夫，他的解釋是：基金經(jīng)理的投資從本質(zhì)上來說離不開大的環(huán)境，在大牛市下再笨的基金經(jīng)理也能賺錢，再大熊市下再聰明的基金經(jīng)理也要虧錢。這個(gè)就跟農(nóng)夫一樣，再有個(gè)性、再有技巧的農(nóng)夫，同樣也離不開氣候環(huán)境。
2009年12月15日，佛山市禪城區(qū)一證券營(yíng)業(yè)部的玻璃門。CFP