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2011年12月14日08:50 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

中體產(chǎn)業(yè):業(yè)績增長源自投資收益

2010 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.70 億元,同比增長67.28%;營業(yè)利潤1.94 億元,同比增長406.75%;歸屬母公司凈利潤6532.84 萬元,同比增長182.82%;實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.08 元。

業(yè)績增長源自投資收益。報告期內(nèi),公司控股54.95%的子公司上海奧林匹克置業(yè)投資有限公司將其持有的上海康都置業(yè)有限公司100%股權(quán)以7.37 億元轉(zhuǎn)讓給江西省撫州市宏基置業(yè)有限公司,由此確認(rèn)投資收益2.02 億元,占公司營業(yè)利潤的103.64%,是報告期內(nèi)業(yè)績大幅增長的主要原因。

房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是公司最主要的收入和利潤來源。報告期內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.98 億元,毛利1.17 億元,是公司最主要的收入和毛利來源。報告期末擁有預(yù)售商品房款9.11億元,其中大部分預(yù)計可在2010 年竣工,將為公司業(yè)績提供保障。2010 年8 月初公司完成了對大連樂百年置業(yè)有限公司的股權(quán)收購事宜,并將其納入合并范圍。樂百年置業(yè)擁有大連樂百年項目,該項目占地面積36.06 萬平米,規(guī)劃建筑面積20.99 萬平米,容積率為0.58,此次收購增強(qiáng)了公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的可持續(xù)經(jīng)營能力。

體育相關(guān)業(yè)務(wù)有望助推公司業(yè)績。目前公司有體育賽事、健身服務(wù)等體育相關(guān)的業(yè)務(wù),是僅次于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的收入來源。國務(wù)院《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見》的頒布,以及廣州亞運(yùn)會等賽事即將舉行,將使體育產(chǎn)業(yè)迎來較好的發(fā)展時機(jī)。作為體育總局旗下唯一的上市公司,公司有望從中受益。

盈利預(yù)測和投資評級。考慮到公司投資收益增加的影響,我們略微上調(diào)公司的盈利預(yù)測。預(yù)計公司2010 年、2011 年可分別實(shí)現(xiàn)每股收益0.17 元和0.19 元,以8 月11 日的收盤價10.49 元計算,對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為63 倍和55 倍,暫維持“中性”投資評級。但提醒投資者注意廣州亞運(yùn)會等事件帶來的交易性投資機(jī)會。

風(fēng)險提示。未來房地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售收入可能下降的風(fēng)險。(天相投資)

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