泡沫經(jīng)濟(jì)是指一種或一系列資產(chǎn)在經(jīng)歷一個(gè)連續(xù)的漲價(jià)過程后，其市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)際價(jià)值的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。在泡沫經(jīng)濟(jì)的形成過程中，開始的價(jià)格上升會(huì)使人們產(chǎn)生還要漲價(jià)的預(yù)期，于是又吸引了新的買主，這些新的買主一般只是想通過未來價(jià)格的變化牟取利潤，并不關(guān)心這些資產(chǎn)本身的狀況和盈利能力。當(dāng)這種行為成為一種普遍的社會(huì)現(xiàn)象時(shí)，社會(huì)資產(chǎn)所表現(xiàn)的賬面價(jià)值大大高于其實(shí)際價(jià)值，于是就形成一種所謂的“泡沫經(jīng)濟(jì)”。
“泡沫經(jīng)濟(jì)”一般通過股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)得以直觀的反映。以日本為例，1986年初，日本的日經(jīng)225股票指數(shù)為13000點(diǎn)，到了1989年則上漲到39000點(diǎn)；該年第四季度，在東京證券交易所上市的股票市價(jià)總值達(dá)到了600萬億日元，為日本當(dāng)時(shí)的名義國民生產(chǎn)總值的1．5倍。同期日本房地產(chǎn)價(jià)格也急劇上漲，1985年日本土地資產(chǎn)額為176萬億日元，1989年達(dá)到521萬億日元，4年間價(jià)格上升近2倍。
泡沫經(jīng)濟(jì)形成，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的危害是很大的。①泡沫經(jīng)濟(jì)影響國民經(jīng)濟(jì)的平衡運(yùn)行，破壞國民經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)和比例。泡沫經(jīng)濟(jì)是由虛假的高盈利預(yù)期的投機(jī)帶動(dòng)起來的，它并不是實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)果。它的產(chǎn)生和形成使國民經(jīng)濟(jì)的總量虛假增長、結(jié)構(gòu)扭曲。②價(jià)格總要回歸價(jià)值，泡沫經(jīng)濟(jì)也總有破滅的一天。一旦泡沫破滅，在泡沫形成過程中發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系就難以理順，形成信用危機(jī)，這將給國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行帶來相當(dāng)大的沖擊和危害。以日本為例，泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后的第一大難題就是出現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)大量的不良債權(quán)。經(jīng)過五六年的消化，日本的銀行至今還有30萬億日元的不良債權(quán)，這就像一顆定時(shí)炸彈，威脅著金融系統(tǒng)的安全。③上市公司也受到打擊，股價(jià)下跌后，其籌資能力和償債能力會(huì)大大削弱。④助長投機(jī)行為，并導(dǎo)致貧富兩極分化。對(duì)股票或房地產(chǎn)的狂熱投機(jī)行為，打擊了實(shí)業(yè)投資者的積極性，同時(shí)加大了社會(huì)的兩極分化。
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