昨天，中國(guó)人民銀行宣布決定從2007年2月25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。目前我國(guó)國(guó)際收支順差矛盾仍較突出，貸款擴(kuò)張壓力較大，人行需要根據(jù)流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)變化再次提高存款準(zhǔn)備金率，以鞏固宏觀調(diào)控成效。近期市場(chǎng)加息傳聞不斷。昨天上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的消息傳出，無疑央行可能加息的舉措將推遲。
放貸沖動(dòng)仍然持續(xù)較強(qiáng)
人民銀行是在公布了1月我國(guó)金融運(yùn)行情況兩天后公布了提高存款準(zhǔn)備金的消息。此次提高存款準(zhǔn)備金預(yù)計(jì)將凍結(jié)市場(chǎng)資金約1500億元。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月人民幣各項(xiàng)貸款增加較多，期末全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款本外幣余額24.4萬億元，同比增長(zhǎng)15.4%，增幅比去年末高0.8個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高2.3個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，銀行業(yè)在今年年初人民銀行宣布提高存款準(zhǔn)備金率后，放貸沖動(dòng)仍然持續(xù)較強(qiáng)。
人民銀行行長(zhǎng)助理易綱承認(rèn)，當(dāng)前流動(dòng)性可以用“過?！北硎?但只是在邊際上略微的過剩。他解釋，2003年到現(xiàn)在，總體來講，這幾年是投資過快，貨幣供應(yīng)量偏多，貿(mào)易順差偏大，外資流入偏多，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)很快。把這幾個(gè)特點(diǎn)加在一起，造成了現(xiàn)在流動(dòng)性偏松。因此，這幾年的貨幣政策，就是要適當(dāng)收回流動(dòng)性和緊縮銀根。
今年調(diào)控目標(biāo)并非打擊股市
上個(gè)月，關(guān)于人行加息的傳言此起彼伏，而每一次傳言都導(dǎo)致股市大跌。人行近期多次講話聲稱流動(dòng)性過強(qiáng)，銀行貸款增長(zhǎng)仍然較快，這是否意味著，人民銀行2007年的調(diào)控是否會(huì)讓股票、基金市場(chǎng)萎縮？
易綱否認(rèn)了上述講法并表示，從長(zhǎng)期來說，中央銀行提倡大力發(fā)展直接融資，支持資本市場(chǎng)的發(fā)展。易綱認(rèn)為，理論上說，緊縮的貨幣政策，比如說加息，應(yīng)當(dāng)說對(duì)資產(chǎn)價(jià)格是有所壓制的。但據(jù)其印象，去年人行三次提高存款準(zhǔn)備金率，兩次加息，五次調(diào)整都沒有使股市大幅度下挫。
易綱透露，CPI是人行制定貨幣政策所考慮的一個(gè)非常重要的變量，國(guó)家今年預(yù)定目標(biāo)是3%的溫和水平之內(nèi)，人行預(yù)期這一目標(biāo)應(yīng)該是可以實(shí)現(xiàn)的。通貨膨脹也好，其他經(jīng)濟(jì)變量也好，只要它威脅到人民幣幣值的穩(wěn)定，貨幣政策毫不手軟。但打了通貨膨脹以后，長(zhǎng)期來講對(duì)股市也是利好的。
日前，人民銀行公布了1月我國(guó)金融運(yùn)行情況。1月份,廣義貨幣M2增速減緩，狹義貨幣M1增長(zhǎng)較快；人民幣各項(xiàng)貸款增加較多；儲(chǔ)蓄存款增速繼續(xù)下降。1月末，新增儲(chǔ)蓄存款249億元，同比少增6716億元。 孔華
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