?。ㄆ撸﹨^(qū)域市值：強(qiáng)弱大幅改寫(xiě)。2007年風(fēng)光無(wú)限的京津環(huán)渤海地區(qū)、長(zhǎng)江三角洲和珠江三角洲三大經(jīng)濟(jì)商圈，2008年在市值維度上走的異常艱難。2007年，它們的市值規(guī)模總和占到a股市值的68.53%，2008年這一占比降到了66.70%，比2006年的67.33%還低0.63個(gè)百分點(diǎn)。
圖表5：2008年中國(guó)a股區(qū)域市值分布圖
北京、上海和廣東均以過(guò)萬(wàn)億的實(shí)力在省市市值規(guī)模排行榜上嬋聯(lián)前三名，它們的總市值分別為55641.28億、13459.72億和11460.94億。在31個(gè)省市自治區(qū)中，千億級(jí)市值規(guī)模的有17個(gè)，百億級(jí)的有10個(gè)，十億級(jí)的一個(gè)——西藏79.6億。
北京、上海和廣東也是市值縮水?dāng)?shù)量最大的三個(gè)省市，其中北京的縮水量達(dá)到98993.36億，縮水幅度為66.11%。天津是唯一一個(gè)市值縮水幅度超過(guò)70%的省市，71.37%的縮水幅度使天津上市公司的市值總量在一年間從7271.12億減到2081.77億； 縮水幅度最小的是青海，其市值較2007年僅縮水24.77%。
圖表6：2008年各省市自治區(qū)市值規(guī)模排行榜
|
規(guī)模排名
|
省市
|
市值規(guī)模(億)
|
市值增量（億）
|
增量排名
|
市值增幅
|
|
1
|
北京
|
55641
|
-98993
|
31
|
-64.02%
|
|
2
|
上海
|
13460
|
-25850
|
30
|
-65.76%
|
|
3
|
廣東
|
11461
|
-18023
|
29
|
-61.13%
|
|
4
|
山東
|
3430
|
-4915
|
26
|
-58.89%
|
|
5
|
江蘇
|
3281
|
-4050
|
25
|
-55.25%
|
|
6
|
浙江
|
3053
|
-3552
|
22
|
-53.77%
|
|
7
|
四川
|
2726
|
-3946
|
24
|
-59.14%
|
|
8
|
山西
|
2387
|
-5173
|
27
|
-68.42%
|
|
9
|
福建
|
2232
|
-2893
|
20
|
-56.45%
|
|
10
|
天津
|
2082
|
-5189
|
28
|
-71.37%
|
|
11
|
遼寧
|
2041
|
-3615
|
23
|
-63.92%
|
|
12
|
湖北
|
1803
|
-3368
|
21
|
-65.13%
|
|
13
|
安徽
|
1736
|
-2675
|
19
|
-60.65%
|
|
14
|
青海
|
1444
|
-475
|
4
|
-24.77%
|
|
15
|
新疆
|
1441
|
-1733
|
13
|
-54.59%
|
|
16
|
河北
|
1362
|
-2140
|
17
|
-61.10%
|
|
17
|
貴州
|
1361
|
-1399
|
10
|
-50.68%
|
|
18
|
湖南
|
1345
|
-2137
|
16
|
-61.37%
|
|
19
|
河南
|
1288
|
-2110
|
15
|
-62.10%
|
|
20
|
云南
|
1116
|
-2381
|
18
|
-68.09%
|
|
21
|
吉林
|
904
|
-1734
|
14
|
-65.73%
|
|
22
|
陜西
|
839
|
-378
|
3
|
-31.06%
|
|
23
|
黑龍江
|
753
|
-863
|
7
|
-53.40%
|
|
24
|
江西
|
712
|
-1608
|
12
|
-69.33%
|
|
25
|
內(nèi)蒙古
|
681
|
-1444
|
11
|
-67.95%
|
|
26
|
重慶
|
594
|
-862
|
6
|
-59.19%
|
|
27
|
廣西
|
474
|
-941
|
8
|
-66.51%
|
|
28
|
甘肅
|
449
|
-620
|
5
|
-57.99%
|
|
29
|
海南
|
447
|
-1029
|
9
|
-69.70%
|
|
30
|
寧夏
|
159
|
-244
|
2
|
-60.56%
|
|
31
|
西藏
|
80
|
-137
|
1
|
-63.22%
|
|
|
合計(jì)
|
120783
|
-204478
|
|
-62.87%
|
?。ò耍┳C券化率：合理回歸。一方面是市值的急劇縮水，一方面是國(guó)民生產(chǎn)總值（gdp）9%的增長(zhǎng)，直接導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)證券化率的大幅回落。按照預(yù)測(cè)的gdp 27萬(wàn)億計(jì)算，2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的證券化率為53.87%，比2007年驟跌了近100個(gè)百分點(diǎn)，但仍比2006年高出近12個(gè)百分點(diǎn)。如果說(shuō)2007年從42%漲到151.5%是中國(guó)經(jīng)濟(jì)證券化率的超常膨脹，那么從151.5%降到近53.87%則是證券化率的合理回歸，回歸到穩(wěn)步提高的正常軌道上。放眼海外市場(chǎng)，證券化率從50%到100%都是一個(gè)漸進(jìn)和過(guò)程，美國(guó)用7年時(shí)間完成了這一升級(jí)，韓國(guó)花4年半時(shí)間走遠(yuǎn)了這段歷程。
放眼全球，在主要國(guó)家和地區(qū)的證券化水平排名中，中國(guó)仍然保持了和2007年一樣的位次——第六位。受全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，全球經(jīng)濟(jì)證券化率普遍下降，其中香港地區(qū)的證券化率只有去年的一半，所有國(guó)家和地區(qū)的證券化率全線跌破100%，美國(guó)2008年的證券化率為96.68%，英國(guó)為80.02%，日本為55.82%，“金磚四國(guó)”中表現(xiàn)最好的巴西2008年證券化率為63.1%。
圖表7：2000-2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)證券化率變化圖
（九）國(guó)際比較：新興市場(chǎng)龍頭地位確立.放眼海外，中國(guó)證券市場(chǎng)的地位依然不容動(dòng)搖，雖然它經(jīng)歷了一輪罕見(jiàn)的大熊市。在全球交易所上市公司市值排行榜上，上海證交所名列第六，成為躋身六大交易所行列的唯一的新興市場(chǎng)代表，其它五大交易所分別是紐約交易所、東京交易所、納斯達(dá)克、歐洲交易所和倫敦交易所。上海證券交易所也是全球九個(gè)市值總量逾萬(wàn)億美元的交易所當(dāng)中，唯一的新興市場(chǎng)代表。在全球交易所上市公司市值排行榜上，香港交易所名列第七，深圳證券交易所排行第二十一。
圖表8：2008年全球部分交易所市值規(guī)模
無(wú)論是比較印度、巴西、俄羅斯、墨西哥等“金磚”之國(guó)，還是相對(duì)韓國(guó)、臺(tái)灣、新加坡等海外新興市場(chǎng)，2008年中國(guó)證券市場(chǎng)以1602家上市公司、12.08萬(wàn)億元總市值和26.71萬(wàn)億元的總成交，展現(xiàn)了無(wú)限風(fēng)采。中國(guó)證券市場(chǎng)在新興市場(chǎng)的龍頭地位已經(jīng)確立。
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