四、對(duì)策與展望
展望2009年，中國(guó)上市公司市值管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境依然不容樂(lè)觀(guān)。
就經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言，雖然中央政府出臺(tái)了一系列振興經(jīng)濟(jì)的重大舉措，但政策從出臺(tái)到實(shí)施再到見(jiàn)效有一個(gè)過(guò)程，內(nèi)需的提振決非一日之功，國(guó)際經(jīng)濟(jì)何時(shí)能走出危機(jī)尚無(wú)定論，因此，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)保八的目標(biāo)面臨著不容忽視的困難，這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境必然制約上市公司的價(jià)值創(chuàng)造能力，從而影響上市公司市值的基礎(chǔ)；
就市場(chǎng)環(huán)境而言，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的嚴(yán)峻決定了中國(guó)證券市場(chǎng)不可能馬上就送走老熊迎來(lái)猛牛。加上2009年是大小非解禁的高峰年，其對(duì)市場(chǎng)供求預(yù)期的影響和對(duì)市場(chǎng)估值體系的沖擊沉重而現(xiàn)實(shí)。這樣的市場(chǎng)環(huán)境直接挑戰(zhàn)上市公司的價(jià)值實(shí)現(xiàn)能力和價(jià)值經(jīng)營(yíng)能力，嚴(yán)重抑制上市公司市值溢價(jià)水平。
嚴(yán)峻的客觀(guān)環(huán)境要求我們，為了實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化，必然認(rèn)真總結(jié)上市公司市值管理元年的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，加倍對(duì)市值管理的重視，加深對(duì)市值管理規(guī)律的探索，加大對(duì)市值管理工作的投入，加強(qiáng)對(duì)市值管理科學(xué)的尊重，努力在價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值實(shí)現(xiàn)和價(jià)值經(jīng)營(yíng)三個(gè)方面全面踐行市值管理。相信在客觀(guān)環(huán)境的倒逼下，中國(guó)上市公司市值管理的實(shí)踐變得更加精彩，更加成熟，更加充滿(mǎn)魅力。
追求股東價(jià)值最大化是一個(gè)永恒的目標(biāo)，上市公司市值管理是一個(gè)長(zhǎng)期的課題。2008年元年的探索只是萬(wàn)里長(zhǎng)征的第一步。
?。▓?bào)告主筆：施光耀 ；副主筆：劉國(guó)芳；課題組成員：王俊、鄭文明、牛麗靜、邵永亮等）
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