中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)預(yù)警 中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告
全國(guó)及地方GDP與居民收入 07年上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一覽
圖表：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看十年發(fā)展 連鎖零售商業(yè)餐飲業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)
西部十二省區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 中國(guó)產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告
一、先行指數(shù)持續(xù)反彈，一致指數(shù)出現(xiàn)回升
1．一致合成指數(shù)低位趨穩(wěn)，出現(xiàn)回升
4月份，綜合反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的一致合成指數(shù)結(jié)束連續(xù)17個(gè)月回落態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)低位趨穩(wěn)并略有回升，由3月份的96.52回升至4月份的96.64。4月份，在構(gòu)成一致合成指數(shù)的指標(biāo)中，經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整后的固定資產(chǎn)投資增速、工業(yè)增加值增速有所回升，發(fā)電量降幅收窄，當(dāng)月消費(fèi)額實(shí)際增速繼續(xù)回落，財(cái)政收入降幅繼續(xù)擴(kuò)大。
圖1 一致、先行合成指數(shù)走勢(shì)
2．先行合成指數(shù)繼續(xù)回升
在加入4月份的有關(guān)數(shù)據(jù)后，描述未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的先行合成指數(shù)的低點(diǎn)前移3個(gè)月（原因在于先行合成指數(shù)是運(yùn)用移動(dòng)平均法生成），在連續(xù)下降24個(gè)月后于2008年12月份出現(xiàn)低點(diǎn)，至4月份已連續(xù)4個(gè)月反彈。從先行合成指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)看，經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整后，產(chǎn)成品資金占用逆轉(zhuǎn)指標(biāo)、鋼產(chǎn)量、M1增速等三個(gè)指標(biāo)持續(xù)回升，而沿海港口貨物吞吐量、商品房新開(kāi)工面積等兩個(gè)指標(biāo)繼續(xù)下降。
3．綜合警情指數(shù)在淺藍(lán)燈區(qū)有所企穩(wěn)
4月份，反映宏觀經(jīng)濟(jì)景氣狀況的綜合警情指數(shù)在淺藍(lán)燈區(qū)企穩(wěn)。構(gòu)成綜合警情指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)呈現(xiàn)“五升、五降”的走勢(shì)。其中，上升的有：M1、發(fā)電量、工業(yè)增加值、人民幣貸款總額和固定資產(chǎn)投資；回落的有：CPI、財(cái)政收入、工業(yè)企業(yè)銷售收入、消費(fèi)品零售額和進(jìn)出口總額。
圖2 綜合警情指數(shù)冷熱狀態(tài)顯示圖
圖3 綜合警情指數(shù)趨勢(shì)變動(dòng)圖
4月份，10個(gè)警情指標(biāo)中，消費(fèi)品零售總額和貸款處于“過(guò)熱”的紅燈區(qū)，固定資產(chǎn)投資處于“趨熱”的黃燈區(qū)，M1位于綠燈區(qū)，其余6項(xiàng)指標(biāo)，包括CPI、財(cái)政收入、發(fā)電量、工業(yè)增加值、進(jìn)出口總額、工業(yè)企業(yè)銷售收入仍處于“過(guò)冷”的藍(lán)燈區(qū)。宏觀警情指標(biāo)表現(xiàn)冷熱不均，其中，持續(xù)轉(zhuǎn)暖、甚至過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)在很大程度上是受政府政策刺激的結(jié)果，而仍然過(guò)冷的指標(biāo)則是對(duì)市場(chǎng)自主性需求仍然低迷的反映。例如，政府政策刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資持續(xù)快速增長(zhǎng)，但出口受外需萎縮拖累大幅下滑，并拖累工業(yè)生產(chǎn)走低。從投資、消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)看，政府政策刺激的作用也非常明顯。一是投資行業(yè)增長(zhǎng)格局具有政府政策主導(dǎo)的特征。例如，第一產(chǎn)業(yè)投資增幅高達(dá)82.1%，中央政府主導(dǎo)的鐵路運(yùn)輸業(yè)投資同比增幅高達(dá)94.2%，地方政府主導(dǎo)的道路運(yùn)輸業(yè)和城市公共交通業(yè)分別增長(zhǎng)50.2%和50.6%。二是農(nóng)村地區(qū)消費(fèi)增速超過(guò)城市，汽車月度銷量刷新歷史紀(jì)錄，顯示出政府“家電下鄉(xiāng)”、“汽車下鄉(xiāng)”等刺激消費(fèi)政策起到了較好效果。三是工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)也受到政府政策驅(qū)動(dòng)。4月份國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)的高速增長(zhǎng)拉動(dòng)交運(yùn)設(shè)備、水泥、汽車、建材、食品制造等行業(yè)持續(xù)回暖，而外部需求的低迷和產(chǎn)能過(guò)剩壓力則繼續(xù)壓低冶金、紡織、機(jī)電等行業(yè)增速。
4月份先行合成指數(shù)和一致合成指數(shù)的走勢(shì)表明，在政府?dāng)U大內(nèi)需政策特別是投資刺激計(jì)劃的刺激下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速急劇下降趨勢(shì)已得到抑制，并出現(xiàn)回升跡象。但對(duì)于政府政策帶來(lái)的積極變化還不能盲目樂(lè)觀，由于需求面尤其是外需的根本改善仍面臨較多困難，經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。
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