證監(jiān)會(huì)就創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理規(guī)定等征求意見(jiàn)
證監(jiān)會(huì)就創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理規(guī)定和配套文件答問(wèn)
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理暫行規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)起草說(shuō)明
新華網(wǎng)北京６月８日電（記者陶俊潔、趙曉輝）為積極穩(wěn)妥推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè),中國(guó)證監(jiān)會(huì)８日發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理暫行規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》，向社會(huì)征求意見(jiàn)。深圳證券交易所和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)亦同時(shí)發(fā)布了暫行規(guī)定的相關(guān)配套文件，并公開(kāi)征求意見(jiàn)。
創(chuàng)業(yè)板的投資者適當(dāng)性管理制度，是創(chuàng)業(yè)板制度體系的重要組成部分。中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人指出，為了保護(hù)投資者合法權(quán)益，提示投資者審慎做出投資創(chuàng)業(yè)板的選擇，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建立了投資者適當(dāng)性管理制度，適度設(shè)置了投資者入市的基本要求。
據(jù)介紹，目前初步構(gòu)建的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理制度體系由三個(gè)層面組成。一是中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定的暫行規(guī)定。主要內(nèi)容是對(duì)創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理提出原則要求，同時(shí)授權(quán)自律機(jī)構(gòu)制定具體實(shí)施辦法和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)必備條款。二是深圳證券交易所制定的《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施辦法》。主要內(nèi)容是具體明確投資者適當(dāng)性管理的基本要求、程序、工作機(jī)制以及監(jiān)管要求等。三是中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)制定的《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)（必備條款）》，規(guī)定了證券公司在其制定的風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)中必須列示的條款。
創(chuàng)業(yè)板投資“無(wú)資金門(mén)檻” 旨在保護(hù)投資者利益
與此前市場(chǎng)的傳言不同，監(jiān)管層對(duì)創(chuàng)業(yè)板的投資者并沒(méi)有設(shè)置資金門(mén)檻。實(shí)際上，在此次規(guī)定當(dāng)中，“準(zhǔn)入”的概念已經(jīng)淡出，而是突出了“保護(hù)投資者利益”的理念。
根據(jù)深交所公布的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施辦法，具有兩年以上（含兩年）交易經(jīng)驗(yàn)的自然人投資者可以申請(qǐng)開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易，交易經(jīng)驗(yàn)的具體起算時(shí)點(diǎn)，為投資者在上?；蛏钲谧C券交易所發(fā)生首筆股票交易之日。據(jù)介紹，絕大部分投資者都將符合這一條件。
規(guī)定要求，對(duì)于滿(mǎn)足上述條件的投資者，證券公司應(yīng)當(dāng)在營(yíng)業(yè)場(chǎng)所現(xiàn)場(chǎng)與其書(shū)面簽署《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》，并要求投資者抄錄一段聲明。證券公司經(jīng)辦人員應(yīng)見(jiàn)證投資者簽署并簽字確認(rèn)。風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)簽署兩個(gè)交易日后，經(jīng)證券公司完成相關(guān)核查程序，可為投資者開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易。
對(duì)暫時(shí)達(dá)不到兩年交易經(jīng)驗(yàn)要求的自然人投資者，監(jiān)管層也提供了相應(yīng)的通道，只不過(guò)申請(qǐng)開(kāi)通的程序更為復(fù)雜。除上述程序外，投資者還需就自愿承擔(dān)市場(chǎng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)抄錄一段特別聲明，而且要證券公司營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人簽字確認(rèn)。另外，開(kāi)通交易的時(shí)間也由兩個(gè)交易日延長(zhǎng)到五個(gè)交易日。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，建立這一制度的目的不是要限制某類(lèi)投資者投資于創(chuàng)業(yè)板的權(quán)利，而是希望投資者真正理解創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，審慎做出投資決策，從而達(dá)到保護(hù)投資者合法權(quán)益的目的。
直投創(chuàng)業(yè)板須兩年股齡 投資需簽風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)
兩年的投資經(jīng)驗(yàn)怎么算呢？征求意見(jiàn)稿指出，兩年經(jīng)驗(yàn)的時(shí)間起點(diǎn)是股民名下的賬戶(hù)在上?；蛏钲谧C券交易所發(fā)生首筆股票交易之日。
專(zhuān)家指出，從2007年以來(lái)，股市經(jīng)歷了一輪比較完整的牛熊周期，有2年以上投資經(jīng)驗(yàn)的股民，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有較為深刻的感受，投資決策會(huì)相對(duì)審慎。
證監(jiān)會(huì)指出，個(gè)人投資者申請(qǐng)開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易時(shí)，均需到營(yíng)業(yè)部柜臺(tái)面簽《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》以及其他文件。
證券公司也會(huì)面臨營(yíng)業(yè)部人員和場(chǎng)地的壓力，證監(jiān)會(huì)指出，在創(chuàng)業(yè)板股票公開(kāi)發(fā)行和上市交易開(kāi)始前，預(yù)留出足夠的時(shí)間，供投資者提前辦理相關(guān)手續(xù)。
中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)：創(chuàng)業(yè)板投資存在五大特別風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，這五大風(fēng)險(xiǎn)，一是規(guī)則風(fēng)險(xiǎn)，即創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、信息披露、退市等規(guī)則與主板存在差異，可能帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。二是退市風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)板不像主板退市時(shí)可以退到三板進(jìn)行過(guò)度，而是實(shí)行直接退市制度，并建立多元標(biāo)準(zhǔn)和快速退市機(jī)制。三是公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)板公司一般處在發(fā)展初期，規(guī)模小，穩(wěn)定性差，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差。四是股價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)板公司流通股本小，盲目炒作會(huì)加大股價(jià)波動(dòng)，股價(jià)也相對(duì)容易被操縱。五是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，高新技術(shù)如何轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品，存在技術(shù)失敗風(fēng)險(xiǎn)。
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