三季度經(jīng)濟走勢預(yù)測分析
今年上半年我國經(jīng)濟增長10.4%，增速有所回落，但沒有偏離正常增長區(qū)間。經(jīng)濟增速適度回落也使社會總供求關(guān)系向著有利于抑制物價的方向發(fā)展，5、6月份居民消費物價漲幅連續(xù)回落，CPI持續(xù)上漲的勢頭有所遏制?？梢哉f，去年確定的“雙防”宏觀調(diào)控目標(biāo)較好地得以實現(xiàn)。展望三季度，宏觀調(diào)控目標(biāo)調(diào)整為保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展和控制物價過快上漲，災(zāi)后重建將增加投資需求，國民經(jīng)濟總體上呈現(xiàn)出經(jīng)濟增速企穩(wěn)、物價漲幅趨緩的態(tài)勢。
三季度GDP增長10.2%，與二季度大體持平。上半年伴隨著經(jīng)濟增長的減速，三次產(chǎn)業(yè)增速均有所回落，但是在信貸投資傾斜、“有保有壓”政策的作用下，三次產(chǎn)業(yè)的增長結(jié)構(gòu)有所改善，上半年第一、二、三產(chǎn)業(yè)分別增長3.5%、11.3%和10.5%，比上年同期依次回落0.5、2.4和1.6個百分點，第二產(chǎn)業(yè)增速降幅較大，第一和第三產(chǎn)業(yè)降幅較小，第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻有所提升，薄弱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展得到加強。受多種因素的影響，預(yù)計今年三季度三次產(chǎn)業(yè)的增長格局穩(wěn)中有變。
第一產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長。最近幾年國家加大對農(nóng)業(yè)的投資力度，有效保證了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的穩(wěn)定發(fā)展。今年上半年，在全社會固定資產(chǎn)投資中，農(nóng)村固定資產(chǎn)投資同比加快1.7個百分點；在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，第一產(chǎn)業(yè)投資增長加快32個百分點。涉農(nóng)投資增長加快，有利于今年農(nóng)業(yè)增長。預(yù)計三季度第一產(chǎn)業(yè)將實現(xiàn)增加值10636億元，增長3.5%，增速與上半年持平。
第二產(chǎn)業(yè)增速有望加快。今年上半年，雪災(zāi)和地震等特大自然災(zāi)害嚴(yán)重影響了我國第二產(chǎn)業(yè)特別是工業(yè)經(jīng)濟的正常生產(chǎn)和調(diào)度，世界經(jīng)濟不景氣使我國出口交貨值增幅明顯減慢引發(fā)工業(yè)速度下滑，而國際初級產(chǎn)品價格大幅上漲，也使大多數(shù)企業(yè)成本上升、盈利減少，可比價凈產(chǎn)出增速減慢。上半年第二產(chǎn)業(yè)和規(guī)模以上工業(yè)增加值增速同比分別回落2.4和2.2個百分點，回落幅度較大。進入三季度，隨著國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境趨于穩(wěn)定，第二產(chǎn)業(yè)和工業(yè)增速有望呈現(xiàn)小幅加快的走勢。初步預(yù)計，三季度第二產(chǎn)業(yè)完成增加值34007億元，增長11.4%，增速高于上半年0.1個百分點。其中，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長16.5%，比二季度增速加快0.6個百分點，比上半年加快0.2個百分點。工業(yè)增速加快主要受以下因素的促進：
一是災(zāi)后物流恢復(fù)正常有利于工業(yè)生產(chǎn)加快增長。今年上半年工業(yè)減速的原因之一是嚴(yán)重的雪災(zāi)和地震災(zāi)害爆發(fā)后，全社會物資調(diào)運以救災(zāi)為中心，許多正常的生產(chǎn)物資運輸和調(diào)度受到影響。進入三季度，除與奧運相關(guān)的城市，大部分地區(qū)物流將趨于順暢，有利于工業(yè)生產(chǎn)的增長。
二是四川工業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)對全國工業(yè)有拉動作用。根據(jù)國家統(tǒng)計局的測算，由于汶川地震，四川工業(yè)增速大幅減緩拉動5月全國工業(yè)經(jīng)濟減速約0.6個百分點。三季度隨著四川工業(yè)生產(chǎn)的恢復(fù)，將在一定程度上促進全國工業(yè)增長速度的加快。
三是資源價格調(diào)整有利于刺激相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)出，推高整體工業(yè)增長速度。6月20日國家發(fā)改委宣布提高成品油價和電價，并對全國發(fā)電用煤實施臨時價格干預(yù)措施。油、電和煤等資源價格的改革和臨時干預(yù)政策，將刺激企業(yè)生產(chǎn)積極性，并保證發(fā)電企業(yè)的正常運營，增加產(chǎn)出。上半年發(fā)電量增長12.9%，6月份僅增長8.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期16%和17%的增速。按照電力消費彈性系數(shù)計算，如果三季度發(fā)電量增速由上半年的12.9%提高至14%的水平，那么工業(yè)經(jīng)濟增速將加快1.5個百分點。
但是，值得注意的是，三季度，與奧運會相關(guān)的地區(qū)已出臺部分物資暫時禁運等措施，不利于這些地區(qū)的工業(yè)增長。受正反兩方面因素的影響，三季度工業(yè)不會大幅反彈，而是小幅回升。
第三產(chǎn)業(yè)增速將小幅回落。我國金融、證券、房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)是近年來第三產(chǎn)業(yè)增長最活躍的部分，但今年證券交易持續(xù)低迷，房地產(chǎn)市場成交量萎縮，對廣告、商貿(mào)等服務(wù)行業(yè)產(chǎn)生連帶反應(yīng)，對第三產(chǎn)業(yè)增長有較大不利影響。初步預(yù)計，三季度第三產(chǎn)業(yè)完成增加值27341億元，增長10.2%，比上半年增速降低0.3個百分點。
綜合判斷，雖然國民經(jīng)濟面臨國內(nèi)外不確定因素的嚴(yán)峻考驗，但是經(jīng)濟內(nèi)生性增長動力依然較強。與其他國家相比，我國勞動力和資金供給總體充裕，儲蓄率較高；國內(nèi)市場廣闊，發(fā)展?jié)摿Υ?，有較大的回旋余地；企業(yè)競爭力和活力不斷提高，適應(yīng)市場變化的能力增強。中央已經(jīng)明確，把保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，既要保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，又要增強宏觀調(diào)控的預(yù)見性、針對性和靈活性，把握好宏觀調(diào)控的重點、節(jié)奏和力度。在宏觀調(diào)控政策的正確引導(dǎo)下，中國經(jīng)濟有能力繼續(xù)保持平穩(wěn)較快的發(fā)展勢頭。根據(jù)模型測算，初步預(yù)計三季度完成國內(nèi)生產(chǎn)總值71798億元，增長10.2%，增速低于去年同期，但比二季度加快0.1個百分點。
災(zāi)后重建增加投資需求，節(jié)能投資有望成為投資新熱點。今年以來，投資增速呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)的走勢，上半年全社會固定資產(chǎn)投資增長26.3%，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長26.8%，投資名義增長分別比去年同期加快0.4和0.1個百分點，比今年一季度加快1.7和0.9個百分點。今年6月份城鎮(zhèn)投資增速高達(dá)29.5%，創(chuàng)前6個月最高增長速度，預(yù)示著三季度投資增速將有所加快。
主要原因有：一是地震災(zāi)后重建中央和地方政府將投入大量的資金，對投資增速加快有直接推動作用。據(jù)測算，1000億元左右的救災(zāi)建設(shè)支出可提高全社會固定資產(chǎn)投資實際增速1個百分點。二是理順資源價格有利于激發(fā)相關(guān)行業(yè)的投資熱情，能源資源類產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持投資熱情，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的節(jié)能投資將成為新的投資熱點。三是房地產(chǎn)開發(fā)投資將繼續(xù)高速增長。今年上半年房地產(chǎn)投資增長33.5%，比上年同期增速提高5個百分點，比城鎮(zhèn)投資增速提高6.7個百分點。國家對房地產(chǎn)土地限期開發(fā)、禁止囤地的政策新規(guī)定是刺激今年房地產(chǎn)投資大幅增長的主因，三季度政策效應(yīng)還將繼續(xù)體現(xiàn)。四是中西部省份要求經(jīng)濟加快發(fā)展的呼聲較高，上半年中、西部投資增速明顯高于東部地區(qū)，三季度中、西部的投資仍會保持較快增長。但出口減速對相關(guān)投資有明顯的抑制作用，信貸資金緊張也影響固定資產(chǎn)投資增速。
初步預(yù)計，三季度將完成全社會固定資產(chǎn)投資47673億元，增長27.6%，增速比上半年加快1.3個百分點，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長28.5%，比上半年加快1.7個百分點。但是，投資實際增速比上年同期有所減緩。
受價格和收入雙重因素影響，消費增長將高位趨穩(wěn)。今年上半年消費需求持續(xù)快速增長是經(jīng)濟運行中的一大亮點，也是經(jīng)濟由偏快向正常增長平穩(wěn)過渡的重要支撐。上半年累計完成社會消費品零售總額51043億元，名義增長21.4%，增速同比提高6個百分點，扣除價格因素，消費實際增長12.9%，同比提高0.2個百分點。消費需求名義和實際增長皆創(chuàng)近年的較高水平。初步核算，上半年投資需求和消費需求對經(jīng)濟增長的貢獻率分別為51.5%和52.6%，消費貢獻率大于投資貢獻率1.1個百分點，消費對經(jīng)濟增長的拉動作用顯著增強。
三季度，消費對經(jīng)濟增長的拉動作用依然較大，但是由于物價水平回落，消費品零售額的名義增速有可能放緩。此外，今年上半年城鄉(xiāng)居民收入實際增長速度明顯減慢，上半年城市居民人均可支配收入和農(nóng)民人均現(xiàn)金收入實際增長分別比去年同期下降7.9和3個百分點。與此同時，上半年汽車和住房兩大消費熱點明顯降溫，這些都將對三季度消費需求的增長產(chǎn)生不利影響。不過，即使消費增速有所減緩，但仍保持在20%左右的較快增長區(qū)間，消費需求呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)的態(tài)勢。初步預(yù)計，三季度完成消費品零售額26140億元，名義增長20%，比上半年降低1.4個百分點；扣除價格因素，實際增長12.9%，與上半年持平。
受上年基數(shù)影響，出口增速有望企穩(wěn)緩升。從需求方面來看，出口需求大幅減緩是我國經(jīng)濟增速影響最大的因素。今年上半年我國出口6666億美元，增長21.9%，回落5.7個百分點；進口5676億美元，增長30.6%，加快12.4個百分點。貿(mào)易順差990億美元，同比減少135億美元，順差增幅由去年同期的83.2%轉(zhuǎn)變?yōu)?11.8%。今年出口增速減緩是我國外貿(mào)政策主動調(diào)整的結(jié)果，但是恰逢世界經(jīng)濟明顯減速，需求減少，不少出口企業(yè)經(jīng)營困難，出口比重較大的地區(qū)經(jīng)濟減速明顯。目前中央領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)部門已注意到這一問題，并在醞釀?wù)哒{(diào)整方案。
由于去年7月份國家大幅調(diào)整外貿(mào)政策，導(dǎo)致去年6月份出現(xiàn)突擊出口現(xiàn)象。受去年出口基數(shù)波動的影響，今年三季度出口增速可能比二季度略為加快。如果三季度政府能及時出臺提高部分行業(yè)出口退稅率、減緩人民幣升值速度等政策，并對資金鏈較為緊張的出口企業(yè)在信貸投放上施以援手，那么三季度出口增幅下降勢頭有望減緩。另外，近期國際原油價格連續(xù)下跌，糧食和有色金屬也有階段性回落的跡象，在國內(nèi)需求減弱和進口商品價格回落的雙重作用下，三季度進口增幅有望放緩。初步預(yù)計，三季度出口總額將達(dá)3988億美元，增長20.3%，比6月份加快2.7個百分點，三季度進口總額3332億美元，增長29%，比6月份減慢2個百分點。進出口相抵，實現(xiàn)順差656億美元，同比減少76億美元，同比下降10.4%，降幅小于上半年。
新漲價成主因，物價上漲的壓力依然存在。今年以來，政府對居民消費物價過快上漲的調(diào)控取得一定成效。上半年居民消費價格上漲7.9%，比一季度漲幅回落0.1個百分點，其中5、6月份CPI同比漲幅連續(xù)回落到8%以下，環(huán)比漲幅分別為-0.4%和-0.2%。居民消費價格漲幅回落主要由于糧食、肉禽、鮮菜和雞蛋等農(nóng)副產(chǎn)品價格漲幅減緩，夏糧豐收使我國糧食供需關(guān)系得以改善，生豬存、出欄量穩(wěn)步增長促使近兩個月豬肉價格較大幅度回落，6月份食品價格上漲17.1%，大大低于一季度21%的漲幅。
與居民消費價格走勢不同，今年以來生產(chǎn)性物價呈現(xiàn)逐月走高的態(tài)勢。今年上半年工業(yè)品出廠價（PPI）上漲7.6%，同比提高5.1個百分點，原材料、燃料、動力購進價格上漲11.1%，同比提高7.7個百分點。特別是最近兩個月在CPI漲幅回落的情況下，生產(chǎn)者價格繼續(xù)快速上漲，6月份工業(yè)品出廠價和原材料購進價格分別上漲8.8%和13.5%，漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高。國際市場原油、鐵礦石等初級產(chǎn)品價格大幅上漲，國內(nèi)煤炭、電力供應(yīng)趨緊價格連續(xù)上漲，是生產(chǎn)性物價大幅上漲的主要原因。
三季度居民消費物價的走勢較為樂觀。三季度居民消費價格受農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)回落、上年翹尾因素減小的影響，價格水平將平穩(wěn)回落。但是，由于國內(nèi)資源價格改革對居民消費價格有一定影響，因而新漲價因素可能會大于上半年，成為推動價格上漲的主要因素。綜合判斷，預(yù)計三季度居民消費價格上漲6.6%，比上半年回落1.3個百分點。
三季度生產(chǎn)者價格上漲的壓力依然較大。一是調(diào)整成品油價和電價形成新的漲價因素，上游產(chǎn)品價格漲幅將持續(xù)攀升，而國家資源價格改革的步伐加快，也將繼續(xù)對物價上漲形成潛在壓力；二是三季度GDP、投資和工業(yè)增速小幅加快，對能源、原材料需求增加，生產(chǎn)需求拉動價格；三是國際大宗商品價格仍在高位波動，對國內(nèi)的輸入性壓力較大?？傮w來看，三季度生產(chǎn)性物價將延續(xù)目前的上漲勢頭。預(yù)計三季度工業(yè)品出廠價上漲8.8%，1-3季度上漲8%，能源、原材料購進價格上漲13.7%，1-3季度上漲12%，生產(chǎn)性物價快速上漲的勢頭需密切關(guān)注。
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