備受關(guān)注的2月CPI和PPI數(shù)據(jù)昨天出爐，正如普遍所料，兩個(gè)數(shù)據(jù)雙雙負(fù)增長，其中CPI更是六年來首度出現(xiàn)負(fù)增長。CPI同比由1月上漲1.0%轉(zhuǎn)為2月下降1.6%；PPI2月降幅則比1月擴(kuò)大了1.2個(gè)百分點(diǎn)，雙雙呈現(xiàn)繼續(xù)下降態(tài)勢。如何解讀？
還不能判定已進(jìn)入通縮
對此，國家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)人士表示，本月CPI和PPI的雙下降，主要受國際市場初級產(chǎn)品價(jià)格顯著下降和一些“特殊性因素”的影響，還不能就此判定出現(xiàn)了通貨緊縮。據(jù)悉，受全球經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)明顯下滑影響，國際市場原油、礦石、金屬等基礎(chǔ)性產(chǎn)品價(jià)格在年初短暫反彈后繼續(xù)下行，2月國際市場上能源價(jià)格同比下降48.8%，降幅比1月份擴(kuò)大3.4個(gè)百分點(diǎn)；非能源價(jià)格下降33.1%，擴(kuò)大9.4個(gè)百分點(diǎn)，因此導(dǎo)致大宗產(chǎn)品進(jìn)口價(jià)格明顯下降，帶動(dòng)國內(nèi)主要生產(chǎn)資料價(jià)格下降較多。
而所謂的“特殊性因素”，則是指去年2月有春節(jié)，加上南方部分地區(qū)發(fā)生冰雪災(zāi)害，導(dǎo)致去年2月CPI出現(xiàn)高基數(shù)，因此今年2月CPI漲幅出現(xiàn)明顯下降。按照狹義的說法，“通縮”是指一個(gè)國家物價(jià)連續(xù)6個(gè)月出現(xiàn)環(huán)比負(fù)增長。自去年8月起，中國CPI經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后，曾連續(xù)5個(gè)月環(huán)比下滑，但今年1月份CPI環(huán)比反彈了0.9%。因此有學(xué)者認(rèn)為，目前的數(shù)據(jù)只是具備了部分通縮特征的“非典型通縮”。
廣東省社科院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所副所長黎友煥向記者表示，僅憑今年頭兩月CPI數(shù)據(jù)，確實(shí)不能斷定已經(jīng)進(jìn)入“通縮”，而只能說有這個(gè)苗頭，但通縮壓力加大值得警惕。
刺激政策有待傳導(dǎo)
判斷中國并沒有進(jìn)入通縮的更重要依據(jù)，是眼下市場并不缺錢。據(jù)了解，在國家實(shí)施積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策的作用下，目前市場貨幣供應(yīng)量充裕，貸款大量增加，不存在通貨不足的問題。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣(M2)增速連續(xù)兩個(gè)月持續(xù)回升，12月末、1月末同比分別增長17.8%、18.8%，達(dá)到2006年6月以來最高。金融機(jī)構(gòu)新增貸款大幅增加。1月份新增貸款1.6萬億元，為歷史同期單月增加最多。從初步數(shù)據(jù)看，2月份新增貸款仍然超過萬億。
正是在國家大手筆“輸血”之下，制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)立竿見影連續(xù)三個(gè)月回升，2月份PMI為49，接近經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與收縮分界線50的水平。黎友煥指出，無論是4萬億元投資，抑或1、2月銀行的天量放貸，以及減稅方案等，政府的這一系列刺激投資和消費(fèi)組合拳，都需要一定的傳導(dǎo)時(shí)間。因此PMI回升與CPI續(xù)跌并不矛盾，前者是因?yàn)樵谡ǖ却箜?xiàng)目投資拉動(dòng)下，大宗采購迅速升溫；后者則表現(xiàn)出受國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，國內(nèi)消費(fèi)者和企業(yè)的消費(fèi)和投資意愿仍在下降。
CPI和PMI的逆反走勢，反映出一種“合理的矛盾”。黎友煥表示，CPI和PPI走勢，顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受金融海嘯的影響仍在深化和擴(kuò)大，雖然國家出臺了系列刺激經(jīng)濟(jì)政策，但不少企業(yè)和消費(fèi)者出于“看清楚再說”的心理，仍在觀望國際經(jīng)濟(jì)走向，更多地把現(xiàn)金抓在手里，消費(fèi)和投資仍趨向?qū)徤?，因此眼下癥結(jié)還是“信心”二字。
專家建議：防范物價(jià)過快下行
通縮壓力加大，但眼下市場又“不差錢”。因此對于未來是否會大幅降息，專家看法頗為分歧。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾認(rèn)為，利率水平下降對通縮水平的改善沒有太大的作用，近期利率調(diào)整壓力不大。但廣東省社科院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所副所長黎友煥稱，如果信貸刺激的短期效用消失，利率仍可能下降，并且向下調(diào)整的空間不小。
對于價(jià)格過快下行，目前經(jīng)濟(jì)學(xué)界的意見很統(tǒng)一———必須嚴(yán)加防范并采取對策。左曉蕾稱，價(jià)格不斷下降不利于投資，不利于經(jīng)濟(jì)增長的恢復(fù)，也不利于提高消費(fèi)水平，控制通縮應(yīng)該是當(dāng)前保增長的一個(gè)關(guān)注焦點(diǎn)問題。除了加大投資、擴(kuò)大消費(fèi)、適度寬松貨幣供應(yīng)之外，政府還可以啟動(dòng)價(jià)格機(jī)制改革，特別是提升糧食價(jià)格，以便防止價(jià)格水平進(jìn)一步惡化。
有專家表示，防范物價(jià)過快回落，更需要有效貫徹落實(shí)擴(kuò)內(nèi)需政策，實(shí)施結(jié)構(gòu)性稅收減免政策，加強(qiáng)社會保障體系建設(shè)，改變居民消費(fèi)預(yù)期。(記者姚志德)
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