編者按：
上?！皟蓚€(gè)中心”建設(shè)快馬加鞭。日前，上海市政府出臺(tái)《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國(guó)際金融中心和國(guó)際航運(yùn)中心意見的實(shí)施意見》(以下簡(jiǎn)稱《意見》)，本報(bào)記者緊急約請(qǐng)京滬兩地17位專家深入解讀《意見》中的諸多亮點(diǎn)，以饗讀者。
縱深一 證券
國(guó)際板：“兩個(gè)中心”標(biāo)志性要素
■本報(bào)記者趙怡雯 發(fā)自上海
《意見》摘錄：
推進(jìn)金融市場(chǎng)擴(kuò)大開放。積極配合國(guó)家金融管理部門逐步擴(kuò)大境外投資者參與上海金融市場(chǎng)的比例和規(guī)模，積極研究境外人民幣資金投資境內(nèi)金融市場(chǎng)的有效途徑；積極支持上海證券交易所國(guó)際板建設(shè)，適時(shí)啟動(dòng)符合條件的境外企業(yè)在上海證券交易所上市，推進(jìn)紅籌企業(yè)在上海證券市場(chǎng)發(fā)行A股。
上海國(guó)際金融學(xué)院院長(zhǎng)陸紅軍：
推進(jìn)上證所國(guó)際板的建設(shè)，以及擴(kuò)大境外投資者的比例和規(guī)模是上海國(guó)際金融中心建設(shè)一項(xiàng)標(biāo)志性的要素。
資本市場(chǎng)的對(duì)外開放是上海國(guó)際金融中心發(fā)展的重要指標(biāo)，而國(guó)際板的建設(shè)無論對(duì)上海推動(dòng)“兩個(gè)中心”建設(shè)本身而言，還是對(duì)全球企業(yè)來說，都具有非常重要的意義。境外企業(yè)在上海發(fā)展也需要尋求融資平臺(tái)，為這部分優(yōu)質(zhì)境外企業(yè)提供合適的國(guó)際資本平臺(tái)是上海國(guó)際金融中心建設(shè)的必要條件，也是區(qū)別于國(guó)內(nèi)其他金融中心的重要特點(diǎn)。
在全球金融危機(jī)的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)日前已出現(xiàn)觸底預(yù)期，而中國(guó)資本市場(chǎng)的復(fù)蘇也吸引了越來越多的國(guó)際資本目光。資本供大于求是一個(gè)金融中心從一個(gè)單一國(guó)家向國(guó)際化發(fā)展的重要指標(biāo)，擴(kuò)大境外投資者參與上海金融市場(chǎng)的比例和規(guī)模是一種雙向利好，因?yàn)橥赓Y需要的是投資熱點(diǎn)，而我們需要的是國(guó)際的認(rèn)可。從這個(gè)意義上來說，全球金融危機(jī)是為上海建設(shè)國(guó)際金融中心提供了百年難得的機(jī)遇。
轉(zhuǎn)板：利好上海產(chǎn)業(yè)布局
■本報(bào)記者趙怡雯 發(fā)自上海
《意見》摘錄：
完善多層次資本市場(chǎng)體系。積極配合國(guó)家金融管理部門研究制定不同市場(chǎng)和層次間上市公司轉(zhuǎn)板方案，拓寬上海證券交易所上市公司行業(yè)和規(guī)模覆蓋面，提高其主板地位和市場(chǎng)影響力。在國(guó)家金融管理部門的指導(dǎo)下，先行探索建立以上海高新技術(shù)類股份有限公司股份為交易對(duì)象、以機(jī)構(gòu)投資者為投資主體、由優(yōu)質(zhì)證券公司進(jìn)行保薦的非上市公眾公司股份轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，并在條件成熟后，逐步向其他領(lǐng)域及長(zhǎng)三角地區(qū)輻射。
宏源證券首席策略分析師唐永剛：
制定不同市場(chǎng)和層次間上市公司轉(zhuǎn)板方案，無論是從資本市場(chǎng)還是整個(gè)產(chǎn)業(yè)布局來看，都會(huì)產(chǎn)生中長(zhǎng)期的利好影響。目前我國(guó)資本市場(chǎng)擁有主板、中小板、即將開閘的創(chuàng)業(yè)板，還有下一步要發(fā)展的新三板和場(chǎng)外交易市場(chǎng)，在這樣多體系市場(chǎng)中的上市公司，會(huì)隨著發(fā)展的不斷壯大而產(chǎn)生不同的融資需求。從市場(chǎng)發(fā)展角度來說，主板和中小板還是存在不小的差異，從中小板成功轉(zhuǎn)至主板的企業(yè)，在融資規(guī)模上會(huì)發(fā)生很大的變化，而資本金的充裕更可以推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃更上一個(gè)臺(tái)階。
在上海推進(jìn)“兩個(gè)中心”建設(shè)的過程中，很多上海本土企業(yè)肯定將會(huì)受益。該項(xiàng)意見更將從中長(zhǎng)期角度對(duì)上海的產(chǎn)業(yè)布局和資本市場(chǎng)發(fā)展帶來相輔相成的促進(jìn)作用。
縱深二 債券
人民幣債券：境外機(jī)構(gòu)發(fā)行破冰
■本報(bào)記者胡芳付碧蓮 發(fā)自上海
《意見》摘錄：
推進(jìn)金融市場(chǎng)擴(kuò)大開放。
擴(kuò)大國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券的規(guī)模；支持有人民幣長(zhǎng)期資金需求的在滬外資法人銀行發(fā)行人民幣債券；穩(wěn)步推進(jìn)符合條件的境外企業(yè)試點(diǎn)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券。
復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)干杏娣：
毫無疑問，《意見》的下達(dá)意味著上海金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開放。對(duì)于證券市場(chǎng)而言，境外人民幣債券的放開意味著增加了一個(gè)發(fā)行主體，即發(fā)行主體多元化，這對(duì)證券市場(chǎng)當(dāng)然是利好。此前由于有相關(guān)政策的限制，境外機(jī)構(gòu)曾經(jīng)在國(guó)內(nèi)發(fā)行相關(guān)人民幣債券，不過規(guī)模都很小。境外機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行人民幣債券是上海金融市場(chǎng)逐步開放的一個(gè)過程，規(guī)?？赡軙?huì)擴(kuò)大，這符合之前的呼聲。
對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)，相信國(guó)家會(huì)有相應(yīng)的審批制度，有嚴(yán)格把關(guān)，因此不必過于擔(dān)心。目前看來，人民銀行作為審批機(jī)構(gòu)的可能性較大，銀行間市場(chǎng)協(xié)會(huì)也有可能，銀監(jiān)會(huì)也不排除可能性。此外，相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)該會(huì)制定相關(guān)的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)以確定準(zhǔn)入門檻。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇：
金融危機(jī)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間肯定會(huì)更加龐大，無疑外資銀行會(huì)把中國(guó)作為極其重要的市場(chǎng)進(jìn)行拓展。而外資行一旦可以參與境內(nèi)人民幣債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)，不僅多了融資平臺(tái)，對(duì)于其在中國(guó)開拓業(yè)務(wù)，及其品牌的形成和鞏固都會(huì)有極大的提升。反過來說，外資行的參與，將大大地增大國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的容量，提升國(guó)際化程度。
債券界資深人士郭茹：
可以看出，由于外資銀行大多通過拆借市場(chǎng)融資，其人民幣資源也較少，這個(gè)政策對(duì)他們將比較有吸引力。據(jù)報(bào)道，目前已有一些外資銀行在準(zhǔn)備該項(xiàng)業(yè)務(wù)。此外，一些相對(duì)有實(shí)力的跨國(guó)機(jī)構(gòu)也有可能通過該種方式進(jìn)行融資。由于金融危機(jī)對(duì)很多境外企業(yè)影響較大，一定程度將影響他們的融資計(jì)劃。
東亞銀行(中國(guó))有限公司副行長(zhǎng)林志民：
前段時(shí)間在華外資行的流動(dòng)性普遍出現(xiàn)了一些問題，如果境內(nèi)人民幣債券市場(chǎng)和A股市場(chǎng)能對(duì)外資行開放的的話，將極大地?cái)U(kuò)大外資行的資金來源，能更有力地補(bǔ)充資本，讓我們減少后顧之憂。同時(shí)，這也有助于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的國(guó)際化，讓本地投資者多了投資渠道和投資選擇，從而促進(jìn)上海整個(gè)金融市場(chǎng)的完善。
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