專家13日在“危機后的全球經(jīng)濟金融格局研討會”上表示，雖然未來中國經(jīng)濟存在二次下探的可能，但宏觀經(jīng)濟整體向好，需要警惕資產(chǎn)泡沫進一步膨脹可能對實體經(jīng)濟帶來的危害，經(jīng)濟刺激政策的退出有望提早到來。
經(jīng)濟復(fù)蘇可能呈“V＋U”形
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿認為，中國經(jīng)濟復(fù)蘇將呈“V＋U”形走勢。2009年一到三季度，第一個“V”形已經(jīng)形成，第二次“U”形下行底部較淺，預(yù)計明年年底隨著制造業(yè)加速投資，經(jīng)濟會實現(xiàn)反彈。按照目前制造業(yè)產(chǎn)能利用率來看，大概還要四個季度產(chǎn)能利用率才會回到2007年的水平,到那時制造業(yè)開始加速投資，加速以后會成為拉動整體經(jīng)濟增長的新動力。
馬駿認為，CPI漲幅從7月-1.8%的底部會上升到明年三季度的接近4%左右。短期來說，資本市場對此要非常關(guān)注，因為這對流動性和政策走向會產(chǎn)生重要影響。
在談到宏觀層面的通脹和擴張性政策退出時，馬駿認為，退出擴張性貨幣和財政政策比較理想的路徑是考慮提高存款準備金率。預(yù)計今年底中央經(jīng)濟工作會議將M2增速定在17%左右，太高的話會造成通脹預(yù)期。在預(yù)算方面,馬駿認為明年財政預(yù)算赤字不應(yīng)該超過今年，其他一些貨幣政策工具,如加息等明年上半年都應(yīng)有被利用的條件和空間。
中國人民銀行副行長朱民表示，中國經(jīng)濟在反彈中面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整和去產(chǎn)能化的壓力。中國社科院學部委員余永定建議，不要寄希望于外部經(jīng)濟回暖，而應(yīng)進一步抓緊對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，必須把希望寄托于內(nèi)需改善上。
警惕房地產(chǎn)風險
朱民強調(diào)，流動性過剩不解決結(jié)構(gòu)性問題，只會推高資產(chǎn)價格，所以確實存在潛在資產(chǎn)價格過分上升的可能。
獨立經(jīng)濟學家、玫瑰石顧問公司董事謝國忠表示，目前房地產(chǎn)泡沫非常大，租房回報率接近于零。2009年土地價格大幅上漲是銀行貸款引起的，這些錢沒有真正用于投資和消費,而是增加資產(chǎn)市場的杠桿率。他認為，只有當國際油價被再度炒高，才會引起整體通脹。到那時，央行必須加息，而當貨幣當局開始收緊銀根時，泡沫也將隨之結(jié)束。
馬駿認為，從3月到9月,地產(chǎn)投資增速有巨大恢復(fù)，但六個月以后，房地產(chǎn)投資會出現(xiàn)下行風險，“我接觸了很多地產(chǎn)商,他們判斷六個月以后可能出現(xiàn)政府加強緊縮力度或者購房需求下降，從而采取提前開工、提前銷售的策略，開發(fā)商如果形成共識,將導致六個月后可能出現(xiàn)房屋供給過剩風險,而這又將導致購買者持幣待購?！?/p>
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