4月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布,隨著“五一”期間,央行宣布年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,從而暫時“澆息”了節(jié)前市場十分猛烈的加息預(yù)期。但是,市場對加息的關(guān)注不會因此放松,部分市場人士認(rèn)為加息節(jié)點(diǎn)或在二季度,也有部分人士認(rèn)為關(guān)鍵在于二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。同時,澳大利亞、巴西、印度等國紛紛進(jìn)入加息周期,國際市場實(shí)施政策退出機(jī)制會否影響我國的加息進(jìn)程呢？
對此,昨日接受《證券日報(bào)》記者采訪的專家表示,4月份物價穩(wěn)步上升態(tài)勢得以確立,CPI同比上漲或在2.8%-2.9%,接近于3%。較為激進(jìn)的觀點(diǎn)認(rèn)為,CPI可能在二季度出現(xiàn)突破性上漲,預(yù)計(jì)4月份將突破3%,二季度很可能見到5%。原因在于,剛剛公布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為55.7%,其分項(xiàng)指數(shù)中與通貨膨脹關(guān)聯(lián)度最大的購進(jìn)價格指數(shù)超過70%,達(dá)到2008年下半年以來的最高點(diǎn)。此外,大宗商品價格的上升,能源價格的上漲趨勢明顯,國際糧價回升、豬肉價格止跌企穩(wěn)等等都明確了CPI的上漲信號。
中信建投首席宏觀分析師魏鳳春向記者表示,中國有其特殊性,國外的央行如采用數(shù)量型工具進(jìn)行控制是毫無效果的,因此,國外一般情況下都會直接選擇價格型工具。而每個國家貨幣政策都是根據(jù)其本國經(jīng)濟(jì)狀況而定的,作為新興發(fā)展中國家,由于危機(jī)后率先復(fù)蘇,因此,為防通脹而較早考慮退出機(jī)制。
魏鳳春認(rèn)為,下一步政府如果要繼續(xù)控制流動性的話,必然會采用價格型工具。他認(rèn)為,5月份CPI會繼續(xù)攀升,超過3%,甚至超過3.5%。那么,預(yù)計(jì)加息的節(jié)點(diǎn)會在6月份。
有分析人士指出,雖然中國在貨幣政策運(yùn)用上仍優(yōu)先考慮數(shù)量型工具,而在年內(nèi)連續(xù)三次提高存款準(zhǔn)備金率,至今尚未啟動加息周期,但他相信中國會在美國之前進(jìn)入加息周期。
國信證券林松立表示,上調(diào)存款準(zhǔn)備金率本身是利用數(shù)量型工具收縮流動性,緊縮力度在二季度將維持前期勢頭。短期而言,小幅提高基準(zhǔn)利率的可能性大大降低。
但是,林松立認(rèn)為,上半年末,雙率齊動的可能性非常大。一方面 CPI同比增速在5月份超過3%的可能性非常大,在負(fù)利率已經(jīng)持續(xù)將近半年的情況下,央行很可能選擇小幅加息減少儲戶的損失,另一方面,二季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍有進(jìn)一步升溫的可能,從宏觀經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)指標(biāo)來看,宏觀經(jīng)濟(jì)最大的不確定性在于房地產(chǎn),若房地產(chǎn)業(yè)不大幅度降溫,宏觀經(jīng)濟(jì)在二季度難以回落,因此,央行動用價格工具,利用加息手段前瞻性地穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步升溫的概率將大增。
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