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2011年12月01日15:13 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

（二）總需求放緩傳導(dǎo)至中游，致使PPI漲幅收斂

1、PPI增幅大幅收窄

1-9月，PPI實(shí)現(xiàn)累計(jì)同比上漲7.0%，其中， 9月份當(dāng)月實(shí)現(xiàn)同比上漲6.5%，增幅較上月大幅下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)上看，各構(gòu)成部分的同比漲幅均實(shí)現(xiàn)了一定程度的收窄。9月份當(dāng)月，生產(chǎn)資料價(jià)格實(shí)現(xiàn)同比上漲7.1%，增幅較上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格實(shí)現(xiàn)同比上漲4.6%，增幅較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

圖15：PPI同比、環(huán)比增速走勢(shì)（%）

資料來源：wind資訊。

2、大宗商品價(jià)格回落、翹尾因素降低使PPI漲幅繼續(xù)收窄

2011年9月份，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比漲幅有所回落，環(huán)比與上月持平，主要原因有：第一，國(guó)際大宗商品價(jià)格近兩個(gè)月持續(xù)回落，如近期國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌；因美國(guó)、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景暗淡，國(guó)際市場(chǎng)需求疲軟，原油、有色金屬等大宗商品價(jià)格回落。9月份購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)較上月又有所回落，回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，回落到56.6%。在一定程度上減輕了輸入型通脹壓力，對(duì)物價(jià)漲幅形成抑制；第二，9月份PPI的翹尾因素為2.8個(gè)百分點(diǎn)，較上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。9月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比上漲6.5%，漲幅比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比價(jià)格與上月持平；從分類別看，9月份，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格同比上漲7.1%，漲幅比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，生活資料出廠價(jià)格同比上漲4.6%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；翹尾因素拉動(dòng)PPI上漲2.8個(gè)百分點(diǎn)，較上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素拉動(dòng)PPI上漲3.7個(gè)百分點(diǎn)，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，總體來看新漲價(jià)因素的貢獻(xiàn)率有所增大。

3、未來PPI將繼續(xù)回落

展望10月份，存在諸多因素對(duì)生產(chǎn)者價(jià)格形成支撐，第一，生產(chǎn)資料、勞動(dòng)力成本、原材料價(jià)格上漲的趨勢(shì)短期內(nèi)難以得到根本扭轉(zhuǎn)，使我國(guó)物價(jià)面臨長(zhǎng)期的上漲壓力；第二，雖然近期國(guó)際大宗商品價(jià)格有所回落，但美國(guó)提高債務(wù)上限，維持低利率至2013年不變，導(dǎo)致美元走軟，仍將使大宗商品價(jià)格維持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的傳導(dǎo)壓力依然較大。同時(shí)存在諸多因素抑制工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格快速上漲，第一，年內(nèi)國(guó)家首次下調(diào)了成品油價(jià)格，對(duì)穩(wěn)定物價(jià)和通脹預(yù)期具有重要作用；第二，今年以來6次提高存款準(zhǔn)備金率和3次提高利率，9月份M2、M1同比增速和信貸規(guī)?；芈涑A(yù)期，為管理國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期營(yíng)造了較好的貨幣環(huán)境。初步預(yù)計(jì)，10月份，PPI同比漲幅將回落至6.2%左右。

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