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2011年12月01日15:13 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

（三）9月新增貸款創(chuàng)21個月新低，全年可能略超7萬億

1、緊縮性政策導(dǎo)致貸款供求均有下降

9月末，人民幣貸款余額52.9萬億元，同比增長15.9%，分別比上月末和上年末低0.5和4.0個百分點。9月當(dāng)月人民幣貸款增加4700億元，同比少增1255億元，同比增長下降21.1%。新增貸款大幅放緩，一方面是由于在準(zhǔn)備金連續(xù)提高的累積作用、準(zhǔn)備金率繳存基數(shù)擴(kuò)大、差別準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整以及存款增長放緩等因素的綜合影響下，銀行放貸的意愿和能力受到抑制；另一方面，國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致房屋銷量大幅萎縮，以按揭貸款為主的居民中長期貸款連續(xù)下降，企業(yè)中長期貸款增速降至08年以來的低點，反映企業(yè)投資意愿再次降至冰點。9月份住戶貸款增加1750億元，比上月少增138億元；非金融企業(yè)及其他部門貸款增加2941億元，比上個月少增661億元；9月中長期貸款增加1628億元，比8月少增393億元，同時中長期貸款占新增貸款比例為35%，比上個月下降了2個百分點。

2、準(zhǔn)備金新政導(dǎo)致融資利率飆升，提高企業(yè)融資成本

9月票據(jù)融資減少207億元，結(jié)束了之前連續(xù)五個月為正的走勢，這可能是由于9月份央行出臺的準(zhǔn)備金新政使得銀行不得不減少企業(yè)承兌匯票的發(fā)行規(guī)模，受此影響，9月票據(jù)融資利率也直線飆升，一度達(dá)到13%的歷史高點，這也進(jìn)一步提高了企業(yè)融資成本。

3、全年新增人民幣貸款可能略超7萬億

總體看來，前三季度人民幣貸款增加5.68萬億元，同比少增5977億元。按照全年信貸總量7萬億元的目標(biāo)，前三季度完成了81.1%，這就意味著，四季度月均新增信貸為4400億元。如果沒有重大意外情況發(fā)生，信貸政策繼續(xù)保持緊縮性的姿態(tài)，但需注意的是，在控制好社會流動性的同時，加強(qiáng)對中小企業(yè)，甚至微型企業(yè)的支持力度，全年新增人民幣貸款可能略超7萬億。

圖18：2011年各月新增人民幣貸款及增速（億元，%）

資料來源：wind資訊。

（四）9月新增人民幣存款繼續(xù)保持負(fù)增長

9月末，人民幣存款余額79.41萬億元，同比增長14.2%，分別比上月末和上年末低1.3和6.0個百分點。前三季度人民幣存款增加8.11萬億元，同比少增2.09萬億元。其中，住戶存款增加3.63萬億元，非金融企業(yè)存款增加1.30萬億元，財政性存款增加1.16萬億元。9月人民幣存款增加7303億元，同比少增7259億元，同比增速為-49.6%。其中，住戶存款增加9891億元，非金融企業(yè)存款則減少3053億元，財政性存款減少3755億元。企業(yè)存款出現(xiàn)下降反映企業(yè)活力仍在低位。當(dāng)月住戶存款大幅增加的原因主要是由于，季末考核銀行拉存款以及將表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)入表內(nèi)造成，且觀察歷年數(shù)據(jù)，9月份均為全年存款增加高峰，也為各季度節(jié)點的高峰。但還必須要看到，9月住戶存款還是較上年同期有所放緩，主要是由于負(fù)利率導(dǎo)致。自2010年2月截止到9月份，存款負(fù)利率的局面已經(jīng)維持了20個月，9月份實際存款基準(zhǔn)利率為-2.6%。在實際存款利率持續(xù)為負(fù)的情況下，銀行等金融機(jī)構(gòu)開發(fā)出大量收益率高于市場利率的理財產(chǎn)品，吸引了大量存款；還有部分存款用于購買黃金珠寶等保值品；此外，還有部分存款被投放到民間借貸，以獲取高額的利率，這將對金融秩序造成較大沖擊，并可能形成金融風(fēng)險，一旦風(fēng)險發(fā)生將對人民群眾生活形成沖擊，進(jìn)而造成不穩(wěn)定因素。

圖19：2011年各月新增人民幣存款及增速（億元，%）

資料來源：wind資訊。

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