資產(chǎn)注入概念常能造就股價(jià)青云直上的神話(huà)，近日更名的遠(yuǎn)興能源(原名“天然堿(18.97,0.98,5.45%)”，000683.SZ)，即將劃歸名下的一個(gè)14億噸大煤礦引來(lái)各方面的關(guān)注。
近日，一位知情人士向本報(bào)記者獨(dú)家披露：“央企背景的保利集團(tuán)正在和遠(yuǎn)興能源方面商談合作挖煤一事，雙方已經(jīng)接觸了兩個(gè)多月，8月份，保利方面還專(zhuān)門(mén)派人到煤礦所在地鄂爾多斯(15.10,-0.45,-2.89%)進(jìn)行盡職調(diào)查，目前雙方正在就股權(quán)比例和出資額進(jìn)行進(jìn)一步磋商?！?/p>
“倘若合作成功，遠(yuǎn)興能源的財(cái)務(wù)狀況將大為改觀(guān)?！甭?lián)合證券分析師張弘指出。
不過(guò)，對(duì)于合作一事，遠(yuǎn)興能源總經(jīng)理賀占海在電話(huà)中表示：“上市公司的經(jīng)營(yíng)層面并未介入，不排除股東方面有接觸的可能，但公司目前還未接到正式的書(shū)面通知?！?/p>
置換鋪路
市場(chǎng)人士指出，合作挖煤一事與前不久完成的一次資產(chǎn)置換密切相關(guān)。
9月6日，遠(yuǎn)興能源發(fā)布公告稱(chēng)，公司證券簡(jiǎn)稱(chēng)由“天然堿”變更為“遠(yuǎn)興能源”。同時(shí)，公司發(fā)布項(xiàng)目進(jìn)展公告，控股子公司內(nèi)蒙古博源聯(lián)合化工有限公司100萬(wàn)噸／年天然氣制甲醇項(xiàng)目一期40萬(wàn)噸／年于近日正式投產(chǎn)。
公司2007年中報(bào)顯示，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3268.17萬(wàn)元，凈利潤(rùn)4974.22萬(wàn)元，分別與去年同期相比增長(zhǎng)65.72%和31.47%，每股收益0.11元；甲醇產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19875.81萬(wàn)元，在公司總收入中的比重進(jìn)一步提升，毛利率達(dá)到41.42%，遠(yuǎn)高于純堿和小蘇打業(yè)務(wù)的毛利率。
天同證券張賓指出，資產(chǎn)置換后，公司初步形成了以天然氣和天然堿為基礎(chǔ)、新能源化工為主導(dǎo)方向、多極支撐的產(chǎn)業(yè)格局。
銀河證券的一份投資報(bào)告稱(chēng)，公司甲醇項(xiàng)目位于我國(guó)第一特大型氣田蘇里格氣田，該氣田已探明地質(zhì)儲(chǔ)量5336.52億立方米，天然堿可得到0.32元／立方米-0.48元／立方米優(yōu)惠氣價(jià)，這與沿海地區(qū)1元以上的甲醇用氣價(jià)格相比，具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)。
不過(guò)，張弘指出，國(guó)家限制用天然氣做甲醇的政策已經(jīng)出臺(tái)，而遠(yuǎn)興能源方面做甲醇是在政策出臺(tái)前，某種意義上打了政策的擦邊球，未來(lái)公司將進(jìn)入煤基甲醇生產(chǎn)領(lǐng)域。
增發(fā)障眼
而就在遠(yuǎn)興方面密會(huì)保利的同時(shí)，公司早已確定的增發(fā)事宜也在有條不紊地向前推進(jìn)。
早先的公告顯示，公司董事會(huì)決定非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)7000萬(wàn)股(含7000萬(wàn)股)A股股票，發(fā)行價(jià)格不低于10.32元／股，向控股股東和主要股東發(fā)行的股票數(shù)量不低于本次非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量的10%，募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于償還5億元公司所欠銀行逾期貸款。
關(guān)于負(fù)債，2007年中報(bào)顯示，公司最新的資產(chǎn)負(fù)債率為71.8079%，流動(dòng)負(fù)債為134428.90萬(wàn)元。
上述知情人士表示，作為完全用于還債的增發(fā)案例，本來(lái)過(guò)會(huì)存在一定的難度，但目前預(yù)審已經(jīng)過(guò)會(huì)，而保利方面是否在10家特定對(duì)象的名單中，尚難推測(cè)。
賀占海在電話(huà)中也向本報(bào)記者表示，增發(fā)一事即將塵埃落定，只等證監(jiān)會(huì)的通知。
市場(chǎng)人士分析，增發(fā)與商談合作挖煤一事幾乎同時(shí)間推進(jìn)，無(wú)形之中，明處的增發(fā)為尚在暗處的合作起到了很好的掩護(hù)作用。遠(yuǎn)興能源董秘苗慧曾公開(kāi)表示，增發(fā)的5個(gè)億資金將全部用于償還銀行的貸款，而逾期貸款償還后，公司肯定還要向銀行貸款。顯而易見(jiàn)，新貸的款項(xiàng)不排除用作大煤礦啟動(dòng)資金的可能。
意在挖煤
對(duì)于大煤礦，某基金經(jīng)理表示，儲(chǔ)量14億噸的潛在價(jià)值，恐怕是一個(gè)天文數(shù)字。
公開(kāi)資料顯示，遠(yuǎn)興能源地處煤資源豐富的鄂爾多斯盆地，當(dāng)?shù)孛旱奶矫鲀?chǔ)量為3667億噸。目前，遠(yuǎn)興能源與公司的前兩大股東博源投資集團(tuán)、上海證大還共同持有一個(gè)2.8億噸煤礦的股權(quán)。
據(jù)悉，當(dāng)?shù)卣S諾轉(zhuǎn)讓給博源投資一個(gè)14億噸煤礦，但遠(yuǎn)興能源只有該煤礦的探礦權(quán)，而沒(méi)有采礦權(quán)，該煤礦目前正在國(guó)土資源部門(mén)辦理過(guò)戶(hù)手續(xù)。
坐擁金山卻無(wú)權(quán)處置，成為公司心頭揮之不去的遺憾，而正是這種遺憾給保利方面提供了可乘之機(jī)。
據(jù)一位接近保利方面的人士介紹，參與談判的是保利集團(tuán)下屬保利科技有限公司的子公司保利能源控股有限公司，該公司是保利科技有限公司國(guó)內(nèi)外資源項(xiàng)目的操作平臺(tái)，主要從事國(guó)內(nèi)外煤炭、石油、鐵礦、鉻礦、有色金屬等礦產(chǎn)資源的投資開(kāi)發(fā)。
至于具體的合作方式，目前保利方面正在和遠(yuǎn)興方面進(jìn)行博弈，就這個(gè)14億噸煤礦的股權(quán)結(jié)構(gòu)而言，遠(yuǎn)興方面的比例是47%，而博源投資和上海證大方面的持股比例也均超過(guò)了20%，之前該煤礦因?yàn)樯婕暗竭^(guò)戶(hù)和繳納資源使用費(fèi)等一系列問(wèn)題，在相關(guān)審批部門(mén)卡了殼，在上海證大的牽線(xiàn)搭橋下引進(jìn)了保利。
“談判的結(jié)果很可能是目前的三家股東各讓出一部分股權(quán)給保利，但應(yīng)該不會(huì)將第一大股東的地位拱手相送，而保利方面一次性付迄現(xiàn)金，換取煤礦的開(kāi)采權(quán)，這部分現(xiàn)金也將極大地緩解遠(yuǎn)興能源的財(cái)務(wù)壓力?！鄙鲜鲋槿耸空f(shuō)。見(jiàn)習(xí)記者 張桔
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