北汽控股整體上市欲速則不達(dá)
北汽摩與北汽控股之間資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)事宜，泛起的漣漪在業(yè)界難以平靜,令人不禁產(chǎn)生了北汽控股將整體上市的聯(lián)想。
北汽摩是北汽控股的全資子公司，其中，前者全稱為北京汽車摩托車聯(lián)合制造公司，后者全稱為北京汽車工業(yè)控股有限責(zé)任公司。
9月26日正午，《華夏時(shí)報(bào)》記者親臨北汽摩，在一座破舊的廠房外邊，幾十名職工在肆無(wú)忌憚地曬太陽(yáng)。
“只是一個(gè)意向性的方案而已，真正實(shí)施起來(lái)難度不小?！痹趩?wèn)及北汽摩注入北汽控股一事時(shí)，45歲左右的老員工宮鳴顯得滿不在乎。這些滿臉油污的職工，就如同挖煤的工人，炯炯有神的眼光略帶憂慮。
據(jù)宮鳴說(shuō)的方案是：北汽摩前不久召開(kāi)一次職工代表大會(huì)，確定了公司重組的主要內(nèi)容：其持有的北汽福田和北京汽車制造廠有限公司的股權(quán)資產(chǎn)共計(jì)6.2億元將劃轉(zhuǎn)給北汽控股。
此舉被外界解讀為，股權(quán)劃轉(zhuǎn)后，北汽控股將在資本層面上實(shí)現(xiàn)對(duì)北汽福田和北汽有限的直接控制。這正是北汽控股整體上市必須邁出的關(guān)鍵步驟。
謀劃資產(chǎn)重組
9月26日，北汽摩李女士向《華夏時(shí)報(bào)》記者坦誠(chéng)：“10天前，召開(kāi)的職工代表大會(huì)，就是將6.2億元的股權(quán)資產(chǎn)要轉(zhuǎn)給北汽控股?！?/p>
對(duì)此，北汽控股知情人士表示，上述資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是北汽控股董事長(zhǎng)徐和誼整合資產(chǎn)要義之一，目前還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。
據(jù)了解，北汽摩旗下全資、控股與參股的六家企業(yè)也將劃轉(zhuǎn)給北汽控股，涉及其股權(quán)資產(chǎn)、土地資產(chǎn)和賬面實(shí)物資產(chǎn)共計(jì)1.25億元。上述幾家企業(yè)是：北汽摩進(jìn)出口公司、北京光華汽車部件公司等。
北汽控股人士證實(shí)，4月26日，北汽控股下屬的北京華安陽(yáng)光勞務(wù)派遣有限責(zé)任公司等19戶企業(yè)，已分批劃轉(zhuǎn)北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司(下稱“國(guó)有資產(chǎn)公司”)。
對(duì)徐和誼出牌的一舉一動(dòng)，北汽摩相關(guān)人士坦言，“早就一目了然”。早在8月26日，北汽控股與北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司簽訂框架協(xié)議，發(fā)起設(shè)立北京汽車部件股份有限公司。
“此次合作，北汽控股占總股本的60%，國(guó)有資產(chǎn)公司占總股本的40%?！北逼毓芍槿耸咳缡钦f(shuō)，“北汽控股將零部件企業(yè)和其他資產(chǎn)約6億元入資，國(guó)有資產(chǎn)公司出現(xiàn)金4億元入資?！?/p>
權(quán)衡利弊之下，徐和誼執(zhí)意推動(dòng)著北汽控股朝著集團(tuán)化方向邁進(jìn)。比如，目前已初具規(guī)模的是，整車、零部件、研發(fā)、服務(wù)貿(mào)易和改革調(diào)整平臺(tái)等。
徐和誼上述一系列的舉動(dòng)，正是北汽控股整體上市的股權(quán)改制。國(guó)泰君安汽車分析師張欣認(rèn)為，北汽控股的整體上市一直都在運(yùn)作中，資產(chǎn)重組的復(fù)雜性決定了其難度很大，因此還無(wú)法實(shí)現(xiàn)整體上市。
“能否獲得韓國(guó)現(xiàn)代汽車和戴姆勒公司這兩個(gè)合作伙伴的支持，將直接決定其整體上市資產(chǎn)規(guī)模的大小?！睆埿勒f(shuō)。
突圍三法
北汽控股突圍的主要的目標(biāo)是：銀行、上市融資、股權(quán)融資。
國(guó)信證券分析師王頸新分析，北汽控股與國(guó)有資產(chǎn)公司合資，讓北汽控股現(xiàn)金貧血初見(jiàn)端倪。隨著北汽控股自主品牌乘用車項(xiàng)目擴(kuò)充，該企業(yè)還需要在產(chǎn)品研發(fā)等領(lǐng)域投入大量資金。
資金需求大也許是一件好事，表明北汽控股生意做得紅火。只是，在比拼資本能力的競(jìng)爭(zhēng)中，如何才能迅速突圍。北汽控股新聞部相關(guān)人士認(rèn)為，北汽控股將依賴銀行放在了突圍手段的首位。
“北汽控股不會(huì)放棄銀行，放棄銀行將很難生存?！北逼毓梢晃徊辉敢饩呙娜耸刻寡?。令徐和誼從長(zhǎng)計(jì)議的，則是北汽控股IPO的可能性。
徐和誼對(duì)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上揚(yáng)行市相當(dāng)追棒：“如整體上市，將著重考慮A股市場(chǎng)?！钡?0%以上屬于上市前的費(fèi)用，對(duì)北汽控股而言似乎顯得難以承受。
實(shí)際上，給北汽控股帶來(lái)最實(shí)質(zhì)性支持的，是徐和誼曾提及的最后一招：項(xiàng)目股權(quán)融資。簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)，就是成立負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)單個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目的公司，其他資金以項(xiàng)目股權(quán)收益方式介入進(jìn)來(lái)。
四駕馬車
據(jù)了解，北汽控股持有北汽福田3.94%的股份，而北汽摩持有北汽福田32%的股份。假如北汽摩的股權(quán)資產(chǎn)6.2億元?jiǎng)澽D(zhuǎn)后，北汽控股將持有北汽福田35.94%的股份，將變成北汽福田的第一大股東。
早在7月24日，從福田汽車(15.74,0.38,2.47%)與北汽控股簽署的定向增發(fā)協(xié)議分析，增發(fā)成功后，北汽控股將持有北汽福田34%的股份。如此一來(lái)，北汽控股將是第一大股東。
在汽車分析師陳虎山看來(lái)，北汽控股實(shí)際上掌控了北汽福田和北汽有限。在北汽控股原董事長(zhǎng)安慶衡退休之后，接任者徐和誼當(dāng)選為北汽福田董事長(zhǎng)?！氨逼Ｌ锏墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)十分松散?！毕嚓P(guān)人士擔(dān)心。
“北汽有限未來(lái)將是北汽控股自主品牌轎車基地。”北汽控股宣傳部有關(guān)人士強(qiáng)調(diào)，而目前北汽有限的主打產(chǎn)品，卻是越野車和一些輕型商用車?！叭绻獡Q代，成本也不少?！北逼毓芍槿耸空f(shuō)。
這是因?yàn)?，北汽控股整車平臺(tái)上，四駕馬車并駕齊驅(qū)，即北京奔馳-戴克、北汽福田、北汽投資和北汽有限。其中，北汽福田和北汽有限是絕對(duì)控股。北汽有限作為北京汽車工業(yè)四大整車生產(chǎn)企業(yè)之一，通過(guò)整合內(nèi)部產(chǎn)品平臺(tái)，并推出了擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的越野車、軍用車、皮卡、輕客、輕卡、專用車六大系列產(chǎn)品。
相對(duì)來(lái)說(shuō)，北京汽車投資公司與韓國(guó)現(xiàn)代汽車公司各持有北京現(xiàn)代50%的股份。而北汽投資是為化解北汽控股與韓國(guó)現(xiàn)代汽車合資公司資金不足的一顆棋子。
據(jù)了解，北汽控股持有北汽投資41.585%的股權(quán)，其余股權(quán)分別由北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司、現(xiàn)代創(chuàng)新控股有限公司及北京能源投資(集團(tuán))有限公司和首鋼股份(9.31,0.11,1.20%)持有。
北汽控股某高層表示：“北汽投資一直保留，將阻礙北汽控股上市，所以北汽投資遲早將逐漸淡出?！?/p>
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