美國次貸風(fēng)險
仍在可控范圍之內(nèi)
“美國這場危機(jī)的種子早在前些年就已埋下?！敝袊缈圃航鹑谘芯克呐砼d韻博士坦言?！半S著美國利率的提高，一些買房人的還貸負(fù)擔(dān)不斷加重。與此同時，美國房價下跌使借款人難以通過出售或抵押住房來實現(xiàn)再融資。于是，一大批借款人無力還貸，‘次貸危機(jī)’洶涌襲來?！?/p>
次級抵押貸款，是指美國一些金融機(jī)構(gòu)向信用度低、收入證明缺失、負(fù)債較重的人提供住房貸款。今年3月，美國第二大次級抵押貸款公司——新世紀(jì)金融公司，由于收不回貸款損失慘重，被迫向美國聯(lián)邦破產(chǎn)法院提出破產(chǎn)保護(hù)申請。從此，“多米諾骨牌”相繼倒下，30多家次級抵押貸款公司先后停業(yè)。美國和歐洲的許多共同基金、對沖基金、大型銀行、保險公司購買了大量由次級抵押貸款衍生出來的證券投資產(chǎn)品，紛紛受到重創(chuàng)。
更令人擔(dān)心的是，“次貸危機(jī)”使美國銀行業(yè)開始采取避險措施，普遍提高貸款利率，減少貸款數(shù)量，造成短期流動性不足、融資成本上升。長此以往，可能會影響消費信貸和企業(yè)融資，損害整體經(jīng)濟(jì)。為此，歐美貨幣當(dāng)局已經(jīng)向信貸市場“輸血”，通過向金融系統(tǒng)注資，平抑不斷飆升的融資成本。
“不過，由于各主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)基本面良好，并且美歐中央銀行擁有足夠的調(diào)控手段，因此‘次貸危機(jī)’仍在可控范圍之內(nèi)，導(dǎo)致美國和全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的可能性不大?！迸砼d韻分析道，“在全球不少金融市場投機(jī)盛行的背景下，‘次貸危機(jī)’的負(fù)面影響將更多地體現(xiàn)為打擊市場信心，引發(fā)全球金融市場大幅震蕩?！?/p>
對中國的影響
對股市債市影響較小
“次貸危機(jī)”浮出水面后，美國、歐洲、日本、中國香港等股市受到了不同程度的影響，一些股市甚至創(chuàng)出了近年來的最大單日跌幅，危機(jī)還推動了市場利率的走高，歐元區(qū)隔夜拆借利率一度升至4.7%。
彭興韻說，上周我國滬深股市出現(xiàn)的震蕩調(diào)整，主要是因為前期漲幅較大。“當(dāng)然，外圍股市受‘次貸危機(jī)’影響猛烈下跌，也會對我國投資者的心理產(chǎn)生一定影響。但總體上看，由于我國金融機(jī)構(gòu)在‘次貸危機(jī)’中的損失較小，并且我國股市相對封閉，因此相對外圍股市而言，危機(jī)對我國股市的影響比較小?！?/p>
債券市場方面，我國債市的利率依然平穩(wěn)，銀行間債券回購利率保持在2%左右，沒有出現(xiàn)明顯上升。
“‘次貸危機(jī)’會對全球資本流動帶來影響，從而給我國帶來兩種可能性?！迸砼d韻說。一種可能性是，一些境外資本因危機(jī)而陷入困境，可能變現(xiàn)在中國的資產(chǎn)來緩解其流動性問題；另一種可能性是，危機(jī)使許多國家的金融市場劇烈波動，于是，不僅已進(jìn)入中國的游資會繼續(xù)留下，還可能有一些游資流入中國尋求安居之所?！拔覀€人覺得，第二種可能性或許更大一些?！?/p>
給我們的啟示
銀行對房貸應(yīng)謹(jǐn)慎
“次貸危機(jī)”，表面看是美國房價走低、利率走高所致，根子卻是資金供應(yīng)方降低信貸門檻、忽視風(fēng)險管理，需求方過度借貸、反復(fù)抵押融資。這需要引起我國商業(yè)銀行和貸款購房者的警惕。
“時下，我國正處于房地產(chǎn)價格上漲時期，少數(shù)銀行為爭奪房貸，往往放松必要的風(fēng)險評估和管理。一旦潮水退去，市場逆轉(zhuǎn)，房貸風(fēng)險有可能隨之暴露?！迸砼d韻說。
隨著央行多次加息，借款人的還貸壓力越來越大；另一方面，少數(shù)銀行對房貸風(fēng)險的準(zhǔn)備可能不足?！啊钨J危機(jī)’敲響了警鐘，值得商業(yè)銀行高度重視，未雨綢繆。”
彭興韻認(rèn)為，我國應(yīng)切實控制房地產(chǎn)價格的過快上漲；進(jìn)一步深化銀行改革，真正讓銀行自擔(dān)風(fēng)險，在競爭中保持冷靜和謹(jǐn)慎；貨幣政策應(yīng)有更好的前瞻性，既要防止緊縮力度不夠?qū)е沦Y產(chǎn)泡沫，又要防止利率過高導(dǎo)致許多借款人無力償還債務(wù)。
在“次貸危機(jī)”中，美國的許多貸款購房者因不能還貸，面臨著住房被銀行收回的窘境，許多炒房者也因房價走軟、銷售量下降而遭受損失?！敖ㄗh我國的貸款購房者量力而行，貸款時要從自己的收入狀況出發(fā)，充分估計未來的各種風(fēng)險?！迸砼d韻說。(田俊榮)
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