本周B股整體呈現(xiàn)出橫盤整理的格局，市場多空雙方反復(fù)盤內(nèi)拉鋸，面對前期高點形成的壓力帶，多頭的多次試探上攻都受到籌碼兌現(xiàn)的拋壓，但是空頭也難以擴大戰(zhàn)果。周一滬深兩B股市場繼續(xù)上漲，成交金額方面有所萎縮，上海方面同比萎縮四成，為17.42億，深圳方面萎縮一成多，為13.42億.兩市的個股繼續(xù)維持漲多跌少的格局，但下跌數(shù)量開始增多，共有15家，且大多數(shù)位于上海市場，收在漲停的非ST股兩市各有一只，分別為振華B股和帝賢B。滬B指以354.65點高開，全天運行在前收盤點位之上，最高至361.41點，收在358.90點，盤中的缺口未得到回補。深成份B指以6062.59點高開，全天表現(xiàn)為以震蕩走高的形式，最高至6150.76點，收在6125.99點，盤中留有一缺口未補。周二滬深兩B股市場強勢整理，雙雙收出小陰線，成交金額方面有所萎縮，上海方面同比萎縮一成多，為14.28億，深圳方面亦萎縮一成多，為11.21億。兩市個股告別了前兩個交易日普漲的格局，總體表現(xiàn)為漲少跌多格局，但下跌幅度有限，無跌停個股出現(xiàn)。滬B指以360.41點開盤，全天圍繞前收盤點位震蕩，最低至353.93點，收在358.51點，繼續(xù)四個交易日收陽的走勢，至周二才告一段落，但股指調(diào)整的幅度有限，即使全天所運行的空間也只有不到9個點，前一交易日的向上缺口也未得到回補，強勢整理的特征較為明顯。深成份B指以6149.26點開盤，前天雖圍繞前收盤點位震蕩，但大部分時間都運行在6125.99點之下，最低至6035.11點，收在6097.43點，連續(xù)四陽且?guī)膫€缺口的強勢走勢。周四滬深B股指數(shù)收盤上漲，滬B指報360.17點，漲0.15%；深B指報779.46點，漲0.44%。兩市共成交20.2億元，較上一交易日的21.8億元萎縮約8%。盤面?zhèn)€股漲跌互現(xiàn)，滬市開開B、大化B漲幅靠前；ST天海B、伊泰B跌幅靠前；深市深國商B、山航B漲幅靠前；特力B、南玻B跌幅靠前。周四A股市場強勢震蕩，創(chuàng)出歷史新高，而滬、深B股市場繼續(xù)高位震蕩，上證B指微漲+0.15%，收盤報收360.17點，開盤略微高開后受到獲利盤的集中打壓，有一波快速下挫，早盤尾市拉回后窄幅震蕩，最終以紅盤報紅，深圳成份B指微漲+0.56%，以6128.20點報收，盤中表現(xiàn)略強于滬市，大部分時間都在前日收盤之上整理，波動幅度窄，開盤快速沖高后也遭到獲利回吐盤的打壓逐波下探，但在5日均線處受到支撐企穩(wěn)后恢復(fù)上漲，兩市成交金額基本上維持在前日水平，變化不大，也說明獲利打壓盤不重，投資者持股信心較為穩(wěn)定，個股與A股保持聯(lián)動走勢，漲跌各半，活躍度較高。周五滬深兩市B股縮量調(diào)整，滬B指報359.28點，跌0.25%；深B指報770.67點，跌1.13%。兩市共成交19億元，較上一交易日的20.2億元萎縮6%。周五滬市B股漲幅均不大，領(lǐng)漲熱點也不明顯，滬市自儀B、ST大江B跌幅靠前；錦旅B、上電B漲幅靠前；深市B股盤面?zhèn)€股多下跌，兩只ST股打頭個股*ST東方B、ST華發(fā)B漲停，上漲的個股中也以題材股和績差股為多，說明理性資金進場欲望有限，深市特力B、寧通信B跌幅靠前。
目前滬深A(yù)股基于2006年業(yè)績的市盈率均在60倍左右，已經(jīng)進入了沒有爭議的高估值階段。相對于A股市場而言，B股的估值要明顯較低。目前，A股與H股普遍有30%-50%的折價率，H股形成一定的價值洼地。同樣一個公司，處在不同的市場，因為不同的流動性，就造成了兩者之間巨大的價差，這是不合理的。開通港股直通車將會分流部分A股市場的資金，也可避免日后股市泡沫的進一步形成。但是，兩地的交易制度和交易規(guī)則不盡相同，港股行情顯示滯后一個小時，這對內(nèi)地投資者來說是不公平的。而且，國內(nèi)的投資者還不熟悉香港的交易環(huán)境。香港是一個國際化的金融大都市，金融衍生品很多，還有做空機制，國際資金早已在低位建倉。投資者完全沒有必要冒著匯率和投資收益的雙風(fēng)險大規(guī)模地去投資港股。如果投資者有美元或者港幣，完全可以選擇B股?，F(xiàn)在B股也形成一定的價值洼地。H股有折價率的存在，同樣，B股的折價率也是不合理的，因此，有美元的投資者可以考慮投資滬市的B股，有港幣的投資者可以考慮深市的B股。相對來說，投資者熟悉B股市場，而且B股市場交易方便，制度合理，所以講，炒港股還不如去炒B股。A股市場經(jīng)過連續(xù)的上漲之后，以現(xiàn)有的價格進行估值的話，存在較大的風(fēng)險，相比之下的B股，因其先天性的價格低廉優(yōu)勢，從一定程度上降低了所存在的泡沫，一旦A股市場展開調(diào)整的話，那么B股將成為資金的洼地，在兩個A股市場率先創(chuàng)出新高，滬B指結(jié)束盤整格局時，深成份B指已明顯落后，拋開兩個B股的避險作用，即使是從補漲角度考慮，也存在較大機會，需要重視。因此，一旦我國股市宏觀政策面壓力出現(xiàn)減退，充裕的流動性必將支撐市場進一步的上漲。從宏觀經(jīng)濟面分析，今年年內(nèi)七次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，五次加息，清晰地表明了宏觀調(diào)控是下半年的主要基調(diào)，近期人民幣升值速度再度加快，并創(chuàng)出歷史新高，將會對B股產(chǎn)生效應(yīng)。上周證監(jiān)會發(fā)布三年來的第一條B股政策，B股問題的解決已經(jīng)進入管理層的議事日程。B股市場應(yīng)此將面臨一個重大的投資機遇。B股市場經(jīng)歷了前幾個月橫盤整理，已蓄勢充分，上周五在朦朧信息面上的刺激，一舉突破了箱體的上軌，中期來看，市場依舊處于強勢。但日K線連收四根小星線，有變盤的要求，加之又臨周末，投資者心態(tài)較為謹(jǐn)慎，如果沒有進一步切實的利好消息出現(xiàn)，預(yù)計兩市B股近期走勢仍將維持縮量橫盤，不會出現(xiàn)過大的漲跌幅。
在量能方面，周一開始，兩市的成交呈縮減趨勢，這和目前兩市指數(shù)橫盤整理的特征也是匹配的。周邊股市大漲導(dǎo)致投資者擔(dān)心資金分流而不敢貿(mào)然入場，是本周成交量日益萎縮的原因之一。K線圖的走勢說明至上周五B股突然井噴式暴漲后，技術(shù)上的短期超買指標(biāo)需要時間來修正。B股尚未出現(xiàn)3、4月份的快速拉升行情，說明目前B股市場投資心態(tài)還是比較理性的。經(jīng)歷B股的暴漲暴跌后，目前投資B股市場的資金較以前要理性，而不少場外跟風(fēng)資金因各種因素也處于一種觀望的狀態(tài)。（東方證券/劉菲）
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