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沒有“與時俱進”的便宜股

無論是低價股，還是高價股，投資股票關(guān)鍵是價值投資。而價值投資的最終落腳點是上市公司的成長性。因為無論是PE還是PEG，強調(diào)的均是成長性，只有成長性才能賦予股票長期強勁的走勢。

特別是現(xiàn)在估值水平不斷提高的市場環(huán)境，成長性是化解估值風(fēng)險的關(guān)鍵。一些股票現(xiàn)在的價格雖然很高了，但是相對于其成長性而言，價格其實并不高。

因此，不難看出，投資者首先是尋找空間不斷拓展的行業(yè)，然后在從此行業(yè)中尋找具有核心競爭優(yōu)勢的企業(yè)，這是近期挖掘潛力個股的一個重要思路。根據(jù)這樣的投資思路，投資者可以重點關(guān)注沒有與時俱進的鋼鐵、地產(chǎn)和農(nóng)業(yè)板塊。

9月27日央行發(fā)布了《關(guān)于加強商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的通知》對商業(yè)性房地產(chǎn)信貸政策進行了調(diào)整。政策房產(chǎn)調(diào)控加快行業(yè)整合，從而維持和鞏固了房地產(chǎn)龍頭公司。

短期的需求下降將可能影響房地產(chǎn)公司銷售的進度，因此對于嚴(yán)重依賴預(yù)收款的小型房地產(chǎn)公司將是嚴(yán)重打擊，而房地產(chǎn)龍頭公司可借助雄厚的資金實力和優(yōu)秀的品牌實施對小型房地產(chǎn)公司的整合。因此，房地產(chǎn)龍頭公司以及具有實質(zhì)資產(chǎn)注入預(yù)期的房地產(chǎn)上市公司具有投資價值，如保利地產(chǎn)(600048)、萬科A(000002)等。

此外，在四季度不出臺新的出口政策的前提下，鋼材價格仍將高位運行，特別是10月份的鋼材價格更值得看好。第一，鋼材市場素有“金九銀十”的鋼材價格的高位運行規(guī)律，10 月份進入鋼材消費旺季，鋼材價格的走勢值得期待。第二，多數(shù)鋼鐵企業(yè)紛紛上調(diào)了四季度或者10月份的鋼材價格政策。

對于具體的上市公司而言，聯(lián)合證券的分析員黃靜認(rèn)為以下三類公司四季度的經(jīng)營業(yè)績的增速將會高于重點鋼鐵企業(yè)的平均水平。第一類，具備成本優(yōu)勢的公司，包括鞍鋼股份(000898)、寶鋼股份(600019)等。第二類，長材和中厚板比重高的公司，包括濟南鋼鐵(600022)、安陽鋼鐵(600569)等。第三類，產(chǎn)能大幅增長的公司，包括馬鋼股份(600808)、武鋼股份(600005)。

10月12日行業(yè)/地區(qū)主力動態(tài)表

具有周期性特征的便宜股

在一定的價格下，每個行業(yè)都可能具有投資價值。在過去幾年的熊市里，防御性品種的升幅已經(jīng)不小，而不少周期性行業(yè)公司的調(diào)整則相對充分。在投資者紛紛拋棄周期性行業(yè)公司的時候，部分股票的價值可能正面臨低估。

而且，市場上總有一種股票是處于周期性的調(diào)整狀態(tài)中。在一個階段有不錯的走勢而在另外的階段中卻處于弱勢，把握好其周期的特征，可以挖掘出相對便宜的好股來。

零售企業(yè)有明顯的季節(jié)性特點，通常二三季度為全年的淡季。今年1～7月份，我國零售行業(yè)的銷售額同比增長了16.7%，增速高于同期的批發(fā)行業(yè)銷售額及社會消費品零售總額的增長水平。而千家重點零售企業(yè)利潤總額上半年平均增長率達32%，為上年同期的2倍。從零售各業(yè)態(tài)來看，2007年1～7月份，我國重點百貨店的銷售額保持平穩(wěn)增長，累計增長率達17.70%，為各零售子行業(yè)銷售額增速的首位。因此，零售板塊可重點選擇具備成長性且估值相對低的個股、消費升級帶來的長期成長性以及商業(yè)物業(yè)的高重估價值等個股。

特別是在三季度之后，在消費升級的大背景下，零售企業(yè)又將迎來傳統(tǒng)的銷售旺季，可以重點跟蹤的零售企業(yè)全年可維持50%以上的凈利潤增長率，可關(guān)注新華百貨(600785)、蘇寧電器(002024)等。

同時，即使周期性行業(yè)內(nèi)憂外患不斷，但目前市場對其已有一定程度的低估。周期性股票在機構(gòu)過度低估之后，孕育著一輪反彈機會。從目前機構(gòu)拉防守性股票壓周期性股票的手段來看，機構(gòu)要想在防守性股票里面順利獲利出逃，就有必要借助周期性股票進行護盤，這就會造就周期性股票的短期機會，投資者可抓住一些短線操作機會。

部分上市公司2007年年報業(yè)績預(yù)測表

處于黎明前最黑暗階段的便宜股

在7、8月銀行、地產(chǎn)股帶動大盤創(chuàng)出新高后，之后便進入了調(diào)整期，像民生銀行(600016)、保力地產(chǎn)(600048)等股票都在跌幅在10%以上，步入相對便宜的個股行列中。但在三季度報逐漸公布之際，這些具有業(yè)績預(yù)增的板塊，將會重新雄起。

如房地行業(yè)中的龍頭品種金融街、泛海建設(shè)、保利地產(chǎn)三季報業(yè)績增長都超過50%；而金融行業(yè)在宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好、金融改革不斷深入、國內(nèi)證券市場牛氣沖天的共同推動下突飛猛進，各項業(yè)務(wù)都取得了長足進展。

民生銀行發(fā)表公告稱，經(jīng)公司初步測算，預(yù)計公司2007年三季度凈利潤較上年同期增長70%左右(未考慮海通證券股權(quán)增值因素)，上年同期公司實現(xiàn)凈利潤2,530,193千元，每股收益人民幣0.25元。因此，在三季報業(yè)績的帶動下，這些處于黎明前黑暗的個股終將會有“出頭”的一天。

當(dāng)然，金秋10月開市一周來看，權(quán)重藍籌指標(biāo)股表現(xiàn)出前所未有的強悍，帶動上證指數(shù)從5600點連續(xù)攻破高點，直到5900點。可見，權(quán)重藍籌指標(biāo)股由于具有良好的流動性日益受到主力資金的青睞。

廣州申銀萬國副總經(jīng)理韋宗強認(rèn)為，特別是未來推出股指期貨后，主力機構(gòu)掌控話語權(quán)，必然將進一步加大對權(quán)重藍籌品種的資產(chǎn)配置。實際上，觀察近期市場表現(xiàn)來看，一些影響滬深300指數(shù)的權(quán)重個股走勢明顯趨于活躍。因此，未來滬深300指數(shù)期貨的推出或?qū)⑦M一步增強滬深300指數(shù)重要權(quán)重樣本股的流動性，投資者可關(guān)注一些未暴漲的權(quán)重股。

同時，在目前高位的情況下，股市的震蕩是再所難免的，在10月這個充滿變數(shù)的時期，投資者可以把握一些波段操作。很多人炒股只見樹木，不見森林，天天盯著日線分析，殊不知一只股票是否走穩(wěn)，還要看更長的一個周期的方向如何。就如你去西湖，單獨看一個風(fēng)景不一定有很好的效果，而如果你登高眺望，當(dāng)你把整個西湖風(fēng)景都看在眼里的時候，你才會不自禁地驚嘆。

同樣的，如果投資者跳出日線的囹圄而從周線的角度來看一只個股，你會有更大的收獲。例如招商銀行(600036)從8月底進入調(diào)整期，但在9月24日，該股從20、30日均線剛剛粘和的交叉區(qū)域一根長陽向上突破，隨后兩日的25日、26日回抽均線交織區(qū)域，然后于27日28日大盤紅周四紅周五的良好氛圍中向上小幅攻擊。在國慶之后開日，招商銀行(41.12,-0.79,-1.88%)表現(xiàn)強攻狀態(tài)，又創(chuàng)出新高。在四季度震蕩的行情中，投資者應(yīng)該高瞻遠矚，把握一些波段機會。

連續(xù)下跌的個股(截至日期：10月11日)

11月12日，上證指數(shù)成功突破5959點新高后，出現(xiàn)激烈震蕩，急跌100多點，雖然大盤上摸6000點已經(jīng)不在話下，但投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎高位下的調(diào)整風(fēng)險，在關(guān)注大盤權(quán)重股的同時，更要關(guān)注調(diào)整充分的其它成長股，畢竟便宜的好股已經(jīng)不多，投資者可逢低參與，切記追高。