新華網(wǎng)上海１０月１４日電 作為中國資本市場上的首只公司債券，中國長江電力股份有限公司２００７年第一期公司債券１０月１２日在上海證券交易所掛牌上市。
這只債券的亮相，被業(yè)界稱為資本市場邁出的“一大步”。在公司債由此正式起航的同時，中國資本市場均衡協(xié)調(diào)發(fā)展的序幕徐徐開啟。
長電債：上市首日漲幅為１．４１％
長電公司債券簡稱“０７長電債”，證券代碼“１２２０００”，發(fā)行總額４０億元，票面利率為５．３５％。
０７長電債上市首日以１００．３３元開盤，盤中摸高１０１．８０元，最終報收于１０１．４１元，漲幅為１．４１％，合計成交總金額７６０８萬元。
長江電力總經(jīng)理張誠表示，發(fā)行公司債券對于公司來說具有多重積極意義：通過市場化的方式拓出一條新的快速融資渠道，從而獲得長期、穩(wěn)定的發(fā)展資金；通過鎖定債券存續(xù)期間的資金成本，每年節(jié)省高達６０００萬元的財務(wù)費用；有效改善公司債務(wù)結(jié)構(gòu)。
據(jù)了解，此前長江電力短期債務(wù)約占公司負債總額的５５％，高于中長期負債的比重，因而短期面臨較大的償債壓力?！巴ㄟ^發(fā)行公司債，長江電力已經(jīng)初步形成短、中、長期及固定、浮動利率合理搭配的有利局面?！睆堈\說。
長江電力“一小步” 資本市場“一大步”
在長電債上市儀式現(xiàn)場，一條“長江電力‘一小步’，資本市場‘一大步’”的標語引起了最多的關(guān)注。這也恰是長電債上市最大的意義所在。
近年來，中國資本市場快速發(fā)展，但也同時暴露出直接融資與間接融資、股權(quán)融資與債權(quán)融資、政府債權(quán)融資與企業(yè)債權(quán)融資不平衡的結(jié)構(gòu)性矛盾。統(tǒng)計顯示，目前中國內(nèi)地企業(yè)融資過度依賴銀行貸款，企業(yè)融資中銀行貸款的比例高達九成以上，而企業(yè)債券市場發(fā)展嚴重滯后，企業(yè)債券規(guī)模僅相當于ＧＤＰ的１．４％。
“這一狀況不僅令銀行長期以來承擔大量債務(wù)風險，同時也使得銀行‘短存長貸’現(xiàn)象日益突出，資產(chǎn)負債期限錯配問題趨于嚴重?！遍L電債承銷商華泰證券董事長吳萬善說，這對整個國家金融體系的穩(wěn)定極為不利。
另一方面，持續(xù)的流動性過剩導(dǎo)致資產(chǎn)價格快速上升，資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹的風險加大，成為困擾中國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的一大難題。資本市場迫切需要增加供給，引導(dǎo)資金流向固定收益證券市場，以緩解流動性過剩和資產(chǎn)價格過快增長的風險。
在決策層、企業(yè)、投資者共同的期許下，以長電債為標志的中國公司債市場開始起步。對于中國證券市場來說，這無疑是構(gòu)建多層次市場體系進程中邁出的“一大步”。
據(jù)不完全統(tǒng)計，自今年８月《公司債券發(fā)行試點辦法》發(fā)布以來，推出發(fā)行公司債方案的上市公司已超過１０家，其中包括擬發(fā)行不超過１００億元公司債的華能國際，擬發(fā)債６０億元的大唐發(fā)電、擬發(fā)債不超過５９億元的萬科等。
為投資者提供新投資渠道
對于企業(yè)這一市場經(jīng)濟的基本個體來說，發(fā)展公司債券市場對其拓寬融資渠道意義重大，尤其是深受“融資難”之苦的中小企業(yè)。同時，以發(fā)債主體的信用責任機制為核心的公司債券，還具有價值發(fā)現(xiàn)功能，有利于完善企業(yè)信用定價，充分挖掘優(yōu)質(zhì)企業(yè)價值，從而優(yōu)化金融資源配置。
而對于投資者，尤其是急切尋找低風險穩(wěn)定收益的穩(wěn)健型投資者來說，公司債更是一個極具投資價值的嶄新品種。
華泰證券董事長吳萬善表示，目前資本市場上的固定收益類投資工具，無論存量規(guī)模還是品種類別，都遠遠不能滿足投資者日益增長的投資需求。在機構(gòu)投資者資產(chǎn)規(guī)模快速發(fā)展壯大的同時，大力發(fā)展公司債券市場，逐步增加公司債券的發(fā)行規(guī)模和期限品種，不斷豐富固定收益類證券投資工具，可滿足各類風險偏好投資者的投資需求，有利于促進資本市場的健康發(fā)展。
為了扶持剛剛起步的公司債，上證所特意在長電債上市的前一天調(diào)整了固定收益類產(chǎn)品的收費標準，暫時免收包括公司債在內(nèi)的各種債券的上網(wǎng)發(fā)行手續(xù)費、上市初費及月費，對同時在競價交易系統(tǒng)和固定收益證券綜合電子平臺交易的公司債券，按成交金額的０．０１‰，最高不超過１５０元／筆收取。（記者潘清）
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