年底調(diào)控壓力增大買入最安全股(名單)
10月份股市震蕩加劇，經(jīng)統(tǒng)計(jì)僅有一成個(gè)股漲幅超越大盤，面對(duì)股指的高位運(yùn)行和宏觀調(diào)控的趨緊，市場(chǎng)出現(xiàn)明顯分歧。華泰證券認(rèn)為，從9月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，目前經(jīng)濟(jì)熱度仍偏高、調(diào)控不會(huì)放松。而近期同時(shí)公布的上市公司第三季度業(yè)績?cè)鏊僖灿兴啪?，調(diào)整壓力加大，可以關(guān)注防御型行業(yè)。
調(diào)控力度不會(huì)放松
金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，雖然9月CPI比8月同比升幅下降了0.3%，1-9月份固定資產(chǎn)投資同比回落1.6%，但華泰證券認(rèn)為，進(jìn)一步的調(diào)控效果仍需觀察。
另外，9月份貿(mào)易順差增速雖有所放緩，但1-9月份貿(mào)易順差1857億美元，比上年同期增加758億美元。整體來看進(jìn)出口貿(mào)易格局并沒有發(fā)生明顯改變，貿(mào)易出口增速仍高于進(jìn)口增速，貿(mào)易順差仍維持較高水平，流動(dòng)性充裕仍是央行必須直面的事實(shí)。
鑒于此，華泰證券指出，從宏觀經(jīng)濟(jì)層面看，目前市場(chǎng)資金仍然充裕、流動(dòng)性高，物價(jià)及資產(chǎn)價(jià)格仍有進(jìn)一步提升的預(yù)期，央行年內(nèi)的調(diào)控力度不會(huì)放松。
上市公司業(yè)績?cè)鲩L放緩
從公布的三季報(bào)數(shù)據(jù)看，上市公司業(yè)績同比增長六成以上，但是環(huán)比增速放緩。
"現(xiàn)在A股市場(chǎng)估值水平偏高是普遍認(rèn)可的事實(shí)，而支持高估值最重要因素是市場(chǎng)對(duì)上市公司業(yè)績持續(xù)高增長的預(yù)期。"華泰證券強(qiáng)調(diào)，2007年、2008年動(dòng)態(tài)市盈率分別是42倍和32倍，從動(dòng)態(tài)市盈率得出，隱含的2007年、2008年業(yè)績?cè)鲩L率分別為59%和33%左右。但從三季報(bào)公布的數(shù)據(jù)看來，上市公司業(yè)績?cè)鏊僖呀?jīng)放緩，假如失去高成長的有力支持，市場(chǎng)高估值將受到巨大挑戰(zhàn)，四季度調(diào)整壓力增大。
從流動(dòng)性來看，華泰證券認(rèn)為，管理層一直致力于緩解流動(dòng)性過剩的局面，除了央行一貫使用提高準(zhǔn)備金率、加息等貨幣政策手段外，近期管理層又采取諸如暫停發(fā)行A股基金、積極開展QDII發(fā)行的措施。再加上未來將推出的港股直通車、股指期貨等，都對(duì)資金有相當(dāng)大的分流作用。
另外，華泰證券指出，未來市場(chǎng)資金需求還受到市場(chǎng)擴(kuò)容速度、大小非解禁等因素影響。自8月份以來IPO節(jié)奏明顯加快，繼中石油募資668億元之后，預(yù)計(jì)2007年四季度太平洋保險(xiǎn)、中國鐵路工程集團(tuán)、中國再保險(xiǎn)等公司將陸續(xù)發(fā)行。此外，12月份解禁市值依然高達(dá)2263億元。
立足增長適度防御
基于上述原因，華泰證券認(rèn)為，11月大盤劇烈震蕩難免，建議關(guān)注防御性的行業(yè)，如金融服務(wù)以及目前為止仍跑輸大盤的行業(yè)，如飲料及飲用酒、零售等行業(yè)。
在華泰證券看來，金融板塊就是防御性強(qiáng)的行業(yè)。今年前三季度我國金融市場(chǎng)依然保持貨幣流動(dòng)性充裕、業(yè)績快速增長格局。預(yù)計(jì)未來我國經(jīng)濟(jì)將保持較快增長，銀行業(yè)也將受益于利差擴(kuò)大、撥備減緩、稅收下降等因素。在銀行股中，華泰證券重點(diǎn)推薦招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、工商銀行。同樣，保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)同樣面臨良好的經(jīng)營環(huán)境，人壽和平安都是值得重點(diǎn)關(guān)注的公司。
基于對(duì)主要酒類銷售價(jià)格在四季度銷售旺季可能出現(xiàn)不同幅度上漲的預(yù)計(jì)，且從估值角度看，今年食品飲料行業(yè)全年跑輸大盤，相對(duì)估值壓力已很小，華泰證券推薦茅臺(tái)、張?jiān)：蜑o州老窖。
在零售業(yè)銷售增長持續(xù)性預(yù)期前提下，華泰證券建議關(guān)注區(qū)域龍頭百貨企業(yè)和超市企業(yè)，繼續(xù)持有蘇寧電器，此外，還建議關(guān)注具有資產(chǎn)注入可能性的公司。
華泰證券預(yù)計(jì)，由于國內(nèi)鋼材產(chǎn)量增速將繼續(xù)下降而需求將繼續(xù)保持旺盛，國內(nèi)鋼價(jià)將繼續(xù)高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)鋼鐵行業(yè)全年凈利潤增幅將在30%以上。華泰證券建議重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品高端龍頭公司：寶鋼股份、鞍鋼股份、武鋼股份、太鋼不銹；有礦山資源優(yōu)勢(shì)且未來成長性較好的公司：承德釩鈦、西寧特鋼；未來業(yè)績?cè)鲩L較快公司：安陽鋼鐵、八一鋼鐵等；以及有整體上市預(yù)期的公司：酒鋼宏興、南鋼股份、攀鋼鋼釩等。(東方早報(bào)記者 杜琴慶)
|
