隨著證券市場(chǎng)的快速發(fā)展，指數(shù)化投資的優(yōu)勢(shì)正逐步顯現(xiàn)，并日益受到投資者關(guān)注，目前滬深兩市指數(shù)化投資基金的規(guī)模已超過1000億元。中證指數(shù)公司是由上證所和深交所共同出資發(fā)起設(shè)立的一家專業(yè)從事證券指數(shù)及指數(shù)衍生產(chǎn)品開發(fā)服務(wù)的公司，目的是整合滬深交易所現(xiàn)有指數(shù)資源，編制在全國乃至海外市場(chǎng)具有影響力的全市場(chǎng)統(tǒng)一指數(shù)，為股指期貨等金融衍生品提供標(biāo)的指數(shù)。在股指期貨的腳步漸行漸近之際，上海證券報(bào)和中證指數(shù)公司攜手合作，共同打造“中證指數(shù)月報(bào)”，從現(xiàn)在開始每月一期，希望對(duì)投資者有所裨益。
10月份A股市場(chǎng)再創(chuàng)新高，股指在大盤權(quán)重股的拉動(dòng)下，成功攀越6000點(diǎn)。然而與股指繁榮相背離的是，眾多個(gè)股經(jīng)歷了持續(xù)下跌調(diào)整的痛苦過程，股價(jià)泡沫受到有效擠壓。雖然上證綜指10月份漲幅達(dá)7.25%，滬深300指數(shù)月漲幅達(dá)1.93%，但從個(gè)股表現(xiàn)來看，股價(jià)“二八”分化現(xiàn)象嚴(yán)重，許多個(gè)股的月跌幅不亞于上半年“5·30”調(diào)整帶來的影響。
“二八”特征極為突出
從規(guī)模指數(shù)表現(xiàn)看，10月份A股結(jié)構(gòu)性調(diào)整的特點(diǎn)更加明顯，市場(chǎng)分化進(jìn)一步加劇。在權(quán)重股引領(lǐng)下，大盤指數(shù)中證100指數(shù)上漲5.57%。而中盤指數(shù)中證200和小盤指數(shù)中證500指數(shù)則表現(xiàn)疲弱，呈震蕩下跌態(tài)勢(shì)，分別下跌了5.15%和10.49%。中證800指數(shù)的800只樣本中，133家出現(xiàn)上漲，652家下跌，15家持平，上漲股票與下跌股票數(shù)量之比恰為2:8。若從全市場(chǎng)看，上漲股票不足兩成，“二八”特征極為突出。結(jié)構(gòu)性的巨大反差，使得投資核心藍(lán)籌股票是10月份獲利的唯一途徑。
從規(guī)模指數(shù)樣本成交情況看，市場(chǎng)成交也主要集中在大盤股上，中小盤股流動(dòng)性明顯下降。
金融、地產(chǎn)仍是主角
行業(yè)表現(xiàn)上，在油價(jià)不斷攀高，中國石油上市及成品油提價(jià)的刺激下，中國石化為主導(dǎo)的能源板塊繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，滬深300能源指數(shù)漲幅達(dá)到15.38%%，在所有滬深300行業(yè)指數(shù)中漲幅第一。而9月份表現(xiàn)震蕩的金融地產(chǎn)類股本月再次成為市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，工商銀行漲幅達(dá)到32.22%，交通銀行漲幅也接近30%，萬科、海通證券、中國銀行、招商銀行等也都表現(xiàn)不俗，滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)漲幅達(dá)到14.27%，成為10月份市場(chǎng)中最為靚麗的風(fēng)景。另外，在藍(lán)籌股的帶動(dòng)下，電信業(yè)務(wù)、主要消費(fèi)等行業(yè)指數(shù)也都分別上漲了9.28%與8.09%。但可選消費(fèi)、信息技術(shù)等行業(yè)則出現(xiàn)了較大幅度的下跌。此外，原材料行業(yè)公司3季報(bào)雖然依然靚麗，但環(huán)比卻小幅下降，再加上資源稅改革，滬深300原材料行業(yè)指數(shù)在10月份出現(xiàn)小幅下跌，跌幅2.98%。
從對(duì)滬深300指數(shù)的貢獻(xiàn)度看，金融地產(chǎn)行業(yè)的貢獻(xiàn)度達(dá)到了93.15%，是影響滬深300指數(shù)表現(xiàn)的主導(dǎo)力量，能源行業(yè)的貢獻(xiàn)度也達(dá)到31.44%，可選消費(fèi)與原材料行業(yè)的貢獻(xiàn)度則分別是-15.74%與-10.34%。
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