此舉有利于減少股價虛高，將過剩流動性引向?qū)嶓w經(jīng)濟
中國人民銀行副行長吳曉靈昨日在“第九屆中國經(jīng)濟學(xué)家論壇”上表示，從緊的貨幣政策是應(yīng)對通貨膨脹壓力和流動性過剩的需要，在此背景下，加大資本市場結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，既可以減少股票供應(yīng)不足引起的股價虛高，又可以將過剩的流動性引向?qū)嶓w經(jīng)濟，從而減少從緊貨幣政策的負面影響。
吳曉靈表示，盡管加大資本市場結(jié)構(gòu)調(diào)整會帶來貨幣供應(yīng)量結(jié)構(gòu)變化，但這種金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整有利于實體經(jīng)濟的發(fā)展。她認為，在控制信貸總量的情況下，如果能夠把既存的貨幣存量結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，也能在從緊的貨幣政策下滿足企業(yè)的融資需求。
她建議大力發(fā)展公司債，鼓勵大企業(yè)走向債券市場進行融資，提高直接融資比例，這樣可以為中小企業(yè)騰出信貸空間，從而減輕從緊貨幣政策對實體經(jīng)濟帶來的負面影響。
就從緊貨幣政策在控制通貨膨脹方面能起多大效用的問題，吳曉靈表示，盡管貨幣因素是造成當(dāng)前通貨膨脹壓力的因素之一，但其主要原因還是在于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面。因此，抑制通貨膨脹僅僅依靠中央銀行的貨幣政策無法實現(xiàn)，還需要其他調(diào)控政策的配合實施。
她說，造成當(dāng)前通貨膨脹壓力的結(jié)構(gòu)因素主要包括勞動力價格提升、資源能源等生產(chǎn)要素價格調(diào)整、股市帶來的財富效應(yīng)以及農(nóng)副產(chǎn)品供求矛盾帶動的需求上升等。
吳曉靈說，抑制通貨膨脹最終都需要控制貨幣供應(yīng)量，而過剩的流動性則會在市場預(yù)期向好的形勢下推動資產(chǎn)價格的提升。(周榮祥）
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