兩大因素保障市場穩(wěn)定
謹(jǐn)慎樂觀把握年報行情
新年首周，A股市場連漲三天，一成個股創(chuàng)出股價新高，市場活躍度為近三個月以來之最。對于新的一周，盡管風(fēng)格轉(zhuǎn)換和資金面相對充裕繼續(xù)成為市場穩(wěn)定運行的保障，但美歐股市上周的大幅下跌也將一定程度上對A股走勢產(chǎn)生負(fù)面影響。我們認(rèn)為，現(xiàn)階段投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎樂觀，接下來市場的注意力可能轉(zhuǎn)向年報預(yù)期，可重點關(guān)注有良好業(yè)績預(yù)報的上市公司和行業(yè)內(nèi)有重新整合消息的板塊。
兩大因素保障市場穩(wěn)定
風(fēng)格轉(zhuǎn)換帶來中小市值股票的全線活躍和新年后市場資金面相對充裕這兩大因素，成為上周A股市場持續(xù)強勢的主要原因。上周滬深兩市日均成交金額高達(dá)2289億元，日均換手率也升至2.86%，顯示出市場資金開始增多，市場人氣大幅回升。上證綜指強勢突破60日均線壓制，深證成指也成功收復(fù)18000點關(guān)口，市場強勢特征極為明顯。
上周市場“二八”現(xiàn)象向“八二”現(xiàn)象的風(fēng)格轉(zhuǎn)換跡象非常明顯。有數(shù)據(jù)顯示，上周共有123只股票創(chuàng)出股價歷史新高，其中大部分為總市值在百億元以下的中、小市值個股。從行業(yè)來看，化工、建材、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物等行業(yè)全周出現(xiàn)了較大幅度的上漲，而這些行業(yè)一般是中、小市值股票的集中地。不同風(fēng)格股票估值水平的變化，以及市場資金的周期性和季節(jié)性變化，是產(chǎn)生風(fēng)格轉(zhuǎn)換的根本原因，由于當(dāng)前支持周期性和季節(jié)性變化的因素仍然存在，使得市場維持板塊輪動和中、小市值股票持續(xù)活躍。
外圍市場大跌或添壓力
進(jìn)入新年的美股出現(xiàn)大跌與A股市場連漲形成鮮明的對比，3個交易日，道瓊斯指數(shù)累計下跌3.5%，納斯達(dá)克指數(shù)更是連跌6日，周五跌幅高達(dá)3.8%。受此拖累，歐洲三大股市上周五也全線下跌，跌幅均超過1%。目前道瓊斯指數(shù)已經(jīng)跌破13000點關(guān)口，是去年8月和11月“次級債危機”最嚴(yán)重時的指數(shù)最低位置，如果進(jìn)一步下跌將打破現(xiàn)階段形成的箱體運行趨勢。近期美國公布的一系列基礎(chǔ)數(shù)據(jù)再度燃起投資者對美國經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮，歐美股市未來一段時間的運行值得密切關(guān)注。
而受美股影響，新年首周的香港恒生指數(shù)累計下跌323點，跌幅為1.16%。周五美股出現(xiàn)大跌后，預(yù)計本周一港股隨之下跌的可能性很大。由于香港和A股市場中大市值股票的聯(lián)動效應(yīng)，本周A股市場可能會受到一定的壓力。
未來注意力應(yīng)轉(zhuǎn)向年報
對于本周A股走勢，我們認(rèn)為，隨著1月15日第一份年報即將披露，投資者目前應(yīng)該開始關(guān)注年報行情中的投資機會。今年年報披露時間較早的云維股份、寶新能源、贛粵高速等，上周漲幅都比較靠前。預(yù)計今年年報期間，機械、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、紡織、化工、建材、煤炭、電力等行業(yè)具有相對較多的機會，投資者可重點關(guān)注。
當(dāng)然，投資者也應(yīng)該理性對待今年的年報行情。一方面投資者應(yīng)該以基本面分析為立足點，挑選主業(yè)清晰、戰(zhàn)略明確、管理規(guī)范的公司做中長期投資布局；另一方面，部分前期漲幅過快的個股，已經(jīng)透支了未來的業(yè)績增長，投資者需要關(guān)注其中蘊藏的投資風(fēng)險。
展望后市，08年仍將是機遇和挑戰(zhàn)并存的一年。總體來看，目前整體資金凈流入相對總體市值還較為有限，在金融、地產(chǎn)等板塊壓制下，指數(shù)難以出現(xiàn)大幅上漲，投資者應(yīng)該在設(shè)定估值底線的前提下，適度參與板塊熱點或提前布局已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的前期超跌的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。此外，受到股市強勁反彈以及年終分紅預(yù)期的刺激，封閉式基金在農(nóng)歷新年前也是較好的投資品種。（諸海濱）
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