發(fā)生在大洋彼岸的美國(guó)次貸危機(jī)愈演愈烈，在金融全球化日益深化的今天，中國(guó)股市很難置身事外，A股市場(chǎng)波動(dòng)將會(huì)加劇。
危機(jī)并未過(guò)去
“次貸危機(jī)是當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的必然結(jié)果?！敝行沤ㄍ蹲C券首席策略師吳春龍認(rèn)為，次貸危機(jī)的形成，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力和房地產(chǎn)泡沫化在金融領(lǐng)域的表現(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣擴(kuò)張政策、美國(guó)金融機(jī)構(gòu)在房地產(chǎn)衍生產(chǎn)品上的過(guò)度創(chuàng)新，在房地產(chǎn)泡沫和次貸危機(jī)形成過(guò)程中起到了重要作用。
而美聯(lián)儲(chǔ)的降息、注資，可能會(huì)制造一個(gè)更大的泡沫。降息、注資等解決次貸危機(jī)的措施，能暫時(shí)阻止危機(jī)的惡化，緩解美國(guó)房地產(chǎn)泡沫破滅所帶來(lái)的震動(dòng)，也許能暫時(shí)阻止泡沫破滅，使次貸危機(jī)暫告段落，但吳春龍認(rèn)為，此舉無(wú)法解決次貸危機(jī)中的根本性問(wèn)題，難以解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的根本性問(wèn)題。
太平洋證券首席策略師張偉明也指出，美國(guó)次貸危機(jī)將持續(xù)到2009年下半年。“今年將不會(huì)擺脫其影響，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將處于緩慢下降過(guò)程中?！?/p>
A股震蕩將加劇
張偉明指出，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際投機(jī)性資金反而會(huì)加速流入中國(guó)，從而推動(dòng)中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步膨脹。“A股市場(chǎng)將維持高估值狀態(tài)，而且估值水平還會(huì)進(jìn)一步被推高。”但是，由于這種投機(jī)性熱錢行為極不可預(yù)測(cè)，往往來(lái)去匆匆，因而對(duì)股市沖擊會(huì)更大，會(huì)加劇市場(chǎng)震蕩。
吳春龍也表示，次貸危機(jī)不僅對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響長(zhǎng)遠(yuǎn)，而且對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)也會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。次貸危機(jī)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，消費(fèi)下滑。由于美國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)主要最終消費(fèi)去處，而中國(guó)又是重要產(chǎn)品供給方，目前中國(guó)生產(chǎn)能力太大，一旦對(duì)美出口增長(zhǎng)放緩，將很難有其他地方可以吸收，最終只能自己淘汰生產(chǎn)能力。“這將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響，也會(huì)擠壓上市公司盈利能力。”
觀察去年10月份以來(lái)A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，可以明顯感覺(jué)到次貸危機(jī)的負(fù)面影響。尤其是金融股一直表現(xiàn)欠佳，國(guó)內(nèi)投資者已經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生一定擔(dān)憂。吳春龍認(rèn)為，6000點(diǎn)附近會(huì)形成中期高位，隨后股指可能會(huì)出現(xiàn)級(jí)別較大的調(diào)整。
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