近期A股市場出現寬幅震蕩走勢，本周一、周二的深幅急挫一度擊穿了不少投資者持股的底氣，但在周邊市場企穩(wěn)的影響下，滬深股市也有所回暖。
美聯儲公布大幅降息消息后，美歐股市獲得了喘息的時間，本周三、周四全球股市再度“升”機盎然，這也就為A股市場反彈提供了極佳的氛圍，大盤在量能明顯放大的情況下，出現了報復性的反彈行情，甚至有部分個股在彈升中創(chuàng)出股價新高。
機構資金出現新動向
為何暴跌后的修復性反彈行情還能有個股創(chuàng)股價新高？我們認為，機構資金起到了重要的作用。從目前盤面看，機構資金有了兩個明顯的新特征，一是做多的底氣并沒有因為大盤的震蕩而有所降低，反而有越戰(zhàn)越勇的跡象；二是對調控政策有了新的預期，對地產股等調控政策壓力較大的品種有了新的認識。先看第一個特征，未來成長預期強烈的興發(fā)集團、冠農股份等品種在本周迭創(chuàng)新高，每一次的調整幾乎都是投資者逢低建倉的最佳契機，我們認為這主要源于機構資金對未來行情的相對樂觀以及對上市公司基本面的準確把握。而第二個特征主要源于美聯儲降息后進一步封殺了我國央行加息的空間。由于全球經濟的不確定性，政府為了維持經濟增長的延續(xù)性，極有可能啟動擴大內需措施，這對地產股來說，無疑是一個極大的福音，這可能也是本周末地產股開始活躍的原因。
浮現新“升”機
根據以上機構資金出現的新動向，近期市場有望形成兩條主線，一是市場近期一直活躍中的熱點板塊，例如支農產業(yè)股（農藥、化肥股）、創(chuàng)投概念股，以及年報業(yè)績預期品種，這條主線是自去年12月以來機構資金的主要配置品種，這也再次說明了近期的寬幅震蕩雖然打亂了機構資金原先的布局，但并未擊碎機構資金對此主線的投資底氣，因此我們認為大盤的做多動能依然強勁。
二是機構資金新動向所帶來的潛在投資主線，主要是地產、銀行股等調控預期有所改善以及新背景下的新投資機會。銀行、地產股的優(yōu)勢在于08年業(yè)績的相對確定，近期地產股的活躍或許證明了這一點。而新背景下的投資機會主要在于擴張財政政策所帶來的投資機會以及政府鼓勵企業(yè)走出去所帶來的投資機會，因此，對于龍頭企業(yè)的境外購并信息的個股有望反復逞強，A股市場有望獲得新的“升”機。
在具體操作上，我們建議投資者在操作中可以相對積極，為春節(jié)的年貨行情布局。主要關注年報業(yè)績浪主線以及地產、銀行股。年報業(yè)績預期有望成為貫穿春節(jié)前后一段時間行情的主線索，在牛市行情中上市公司一般有超預期的業(yè)績表現，中小板塊的高公積金、高未分配利潤的品種以及創(chuàng)投概念預期強烈的品種可低吸持有。而對于地產股，我們仍然較為看好，畢竟內需以及維持經濟增長延續(xù)性的預期將使得地產股的主流地位難以動搖，招商地產、天鴻寶業(yè)、大連友誼等品種適合逢低吸納，另外可適當關注具有一定年報題材預期且土地儲備豐富、預收賬款較多的銀基發(fā)展，近期表現較為強勁，上升趨勢有望延續(xù)。
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