市場(chǎng)再度探底至滬指3000點(diǎn)以下，讓A股市場(chǎng)的存量資金漸漸出現(xiàn)流出的勢(shì)頭。
根據(jù)上海證券報(bào)和申銀萬國證券研究所共同推出的最新一期《股市月度資金報(bào)告》顯示，2008年6月份，A股市場(chǎng)的存量資金出現(xiàn)了凈流出160億元的狀況。連續(xù)兩個(gè)月的資金回流就此終結(jié)。
印花稅支出大幅減少
最新發(fā)布的《股市月度資金報(bào)告》顯示，2008年6月2日到6月30日期間，IPO發(fā)行流出資金56億元，印花稅和傭金僅流出100億元，市場(chǎng)資金流出50億元；股票型基金帶來的增量規(guī)模約為71億元；股改限售股減持資金需求為24億元。綜合上述因素，6月股市的存量資金減少160億元，月末市場(chǎng)資金存量為17460億元。
其中，印花稅和傭金支出創(chuàng)下17個(gè)月來的新低，是資金面帶來的最大變化。由于日均成交額較上月大幅下降至837億元，本月降幅達(dá)到43%。
根據(jù)歷史數(shù)據(jù)看，上一次交易傭金和稅金支出跌至100億的時(shí)候。還是去年2月份。其時(shí)，印花稅尚未調(diào)高。而即便是大幅調(diào)高后的稅率，目前的交易稅費(fèi)支出也已經(jīng)下降到非常低的地步了。
新股發(fā)行難 資金流出快
新股擴(kuò)容壓力一直被認(rèn)為是市場(chǎng)下跌的重要原因，但事實(shí)上，6月份的資金流出與新股發(fā)行愈來愈少有關(guān)。
根據(jù)最新發(fā)布的《股市月度資金報(bào)告》，在資金的每日流向中，新股申購主導(dǎo)了資金的進(jìn)出，資金流入量在250億元左右的三個(gè)交易日依次為6月3日、6月5日、6月16日。兩輪申購周期各有3只中小板新股，受申購收益下降影響，資金流量較上月500億左右的水平進(jìn)一步減少。
同時(shí)，6月12日、19日資金分別流出320億元、510億元，其中19日大盤反彈后下跌7.29%，受到短期行情影響其后連續(xù)3日持續(xù)流出資金，直至6月25日新一輪申購周期開始后，資金再現(xiàn)凈流入。
因?yàn)槭袌?chǎng)大跌而出現(xiàn)資金外流，上個(gè)月的情況是很罕見的。而這亦是給整個(gè)市場(chǎng)的資金面走向帶來不確定性。
后市關(guān)注加息
《股市月度資金報(bào)告》認(rèn)為，未來市場(chǎng)的資金面應(yīng)該關(guān)注強(qiáng)烈的加息預(yù)期。由于預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)今年二、三季度的GDP增速將放緩，四季度有望加快，市場(chǎng)對(duì)政府接連上調(diào)準(zhǔn)備金率后的加息預(yù)期增強(qiáng)。
盡管加息不會(huì)對(duì)股市資金產(chǎn)生直接的分流效應(yīng)，但伴隨三季度市場(chǎng)下調(diào)，資金將加速回流銀行；值得警惕的是，在沒有明確的市場(chǎng)回暖跡象前，外流資金不會(huì)輕易選擇進(jìn)入股市，短期資金狀況偏緊。
另外在資金供給方面，從2008年初股票型基金平均30億左右的募集規(guī)模，到近期多只基金延長(zhǎng)募集期、成立規(guī)模下降至10億以下，市場(chǎng)資金供給緊張局面進(jìn)一步加?。欢径瘸擎?zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查結(jié)果也顯示，居民投資股票或基金的意愿已連續(xù)3個(gè)季度下跌，目前16.8%恢復(fù)到2006年年中的水平，同期儲(chǔ)蓄意愿連升3個(gè)季度；散戶資金供給下降的同時(shí)，機(jī)構(gòu)資金供給也將隨收益率的下降而收縮，預(yù)計(jì)四季度市場(chǎng)止跌回升，資金供給狀況將得到改善。 ⊙本報(bào)記者 周宏
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