封和平： 2008年上半年中國香港的IPO也表現(xiàn)不佳。截至今年上半年，香港完成23宗IPO，而去年同期則達到34宗；其中兩家企業(yè)選擇在香港創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。上半年，香港IPO融資額達到503億港幣，相比去年同期下跌51%。在新上市的企業(yè)中，企業(yè)數(shù)量上占主導(dǎo)地位的是零售、消費品及服務(wù)業(yè)(43%)，其次為工業(yè)企業(yè)(29%) ，IT及電信業(yè)(14%)。雖然今年前6個月，香港IPO市場有所降溫，但在此期間，成功上市企業(yè)(除融資額超過100億港幣的公司外)的平均融資規(guī)模較去年同期上升11%，達到20億港幣。
記者：您認為導(dǎo)致今年上半年中國大陸的滬深股市和香港股票市場的首次公開發(fā)行融資情況較去年同期大幅下挫的主要原因有哪些？
封和平：大致來說，影響今年上半年中國大陸和香港首次上市融資市場的因素從國內(nèi)的宏觀層面來看主要有5點：國內(nèi)股市的調(diào)整、通貨膨漲的居高不下、宏觀調(diào)控的影響、利率的上升以及人民幣持續(xù)升值的壓力。除了受股票市場波動和宏觀調(diào)控影響，年初中國南方的雪災(zāi)以及“5·12”大地震都對整體經(jīng)濟有一定沖擊。由于股市狀況不好，很多并不缺乏資金的公司，往往決定將融資計劃延期除了股票市場波動和宏觀調(diào)控影響以外，今年初的雪災(zāi)以及“5.12”大地震都對整體經(jīng)濟有一定沖擊。由于國際資本市場表現(xiàn)疲軟，油價持續(xù)攀升，加上次貸及信貸危機等外圍負面因素，香港資本市場上半年較為波動，投資者亦采取謹慎的投資策略，導(dǎo)致香港市場上半年的上市融資活動減少。因此在市場回暖后，IPO可能重新變得活躍。
記者：根據(jù)貴會計師事務(wù)所本次發(fā)布的報告，你們對于今年下半年中國大陸和香港首次上市融資市場的預(yù)測尚屬樂觀，您對此持何看法？
封和平：應(yīng)該說，國內(nèi)經(jīng)濟上半年由于受到諸多因素影響而出現(xiàn)回落，但普華永道確實對下半年經(jīng)濟較為樂觀。我們預(yù)期中國整體經(jīng)濟及內(nèi)部需求仍將持續(xù)增長，因此，我們保持謹慎的樂觀，相信后半年形勢可能更確定，IPO市場會穩(wěn)中有升。根據(jù)我們本次發(fā)布的報告中對內(nèi)地和香港全年融資額將達到2500億元人民幣和1300億元港幣的修正預(yù)測，下半年的融資額將分別達到1600億元人民幣和800億元港幣，這個數(shù)字將超過上半年，所以可以說我們作出了相對樂觀的預(yù)測。上半年宏觀經(jīng)濟的不確定因素要多于確定因素，而下半年一些不確定因素逐漸轉(zhuǎn)為確定。比如，對于高油價，大家基本確認油價短期內(nèi)很難降低；對于通貨膨脹，目前CPI數(shù)字也逐步平穩(wěn)了。另一方面，很多企業(yè)其實已經(jīng)做好了IPO的籌備，只是在等待時機。我們相信投資者對于基礎(chǔ)穩(wěn)固的公司仍然充滿信心，重點將集中在零售、消費品和服務(wù)業(yè)，以及礦產(chǎn)和能源公司。盡管市場環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，香港仍將會是中國及海外企業(yè)進軍國際市場的主要平臺。另外，我們估計下半年紅籌股回歸A股步伐將放緩，由于紅籌股集中于郵電行業(yè)，而近期國家對該行業(yè)的重組政策將從程序上造成電訊企業(yè)的回歸放慢?？傮w來說，中國的經(jīng)濟高速增長還會持續(xù)較長時間，但因為國內(nèi)經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型期，市場杠桿還不能充分發(fā)揮作用，通脹、經(jīng)濟過熱、能源消耗等問題隨著經(jīng)濟的增長而產(chǎn)生，政府需要將發(fā)展調(diào)控到一個更合理的增速。我認為，下半年很多困素將得以確定，將有利于資本市場，災(zāi)后重建、奧運成功舉辦后，經(jīng)濟亦將有一個較好趨勢。
結(jié)語
在目睹了今年上半年的中國股票市場的經(jīng)歷后，恐怕絕大多數(shù)投資者對于未來都是處于既滿懷擔(dān)憂又充滿希望的矛盾狀態(tài)下。普華永道會計師事務(wù)所發(fā)布的2008年中國大陸和香港的IPO融資額預(yù)測報告則向我們指出了這樣一個趨勢：對于下半年不明朗的資本市場環(huán)境，投資者對于大型IPO活動將會更謹慎；然而，對于深圳中小型企業(yè)IPO，由于國內(nèi)資金充裕，下半年的融資活動將仍然活躍。這無疑是一個振奮人心的好消息，我們也衷心地祝愿中國的資本市場在未來的成長歷程上一路走好。
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