攻略一:抓住成長主線
華商基金研究部總經理田明圣在受訪時表示,伴隨市場下跌整理,成長性而不是單純的防御,將成為對抗經濟及市場下滑的根本。因此,建議下一階段在風格選擇上側重投資成長性相對突出的產品。
他認為,雖然今年來因受到高油價、高糧價的消極影響,中國經濟會減速。但從2008年第二季度GDP增長率高達10.1%分析,估計今年中國的GDP增長率還會維持在10%左右的水平。在未來相當長的時間內,中國經濟仍會繼續(xù)保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長。中國經濟及上市公司業(yè)績的持續(xù)增長為成長型投資奠定了堅實基礎,具有競爭優(yōu)勢、能夠在未來保持持續(xù)成長的企業(yè)會從經濟增長中獲益更多、增長更快。
不過他同時指出,快速成長企業(yè)或在某些財務指標方面略有瑕疵,或在盈利模式方面短期存在市場分歧等,往往市場估值水平偏高、波動性偏大。投資者應該從企業(yè)的外部環(huán)境、內在動力和財務保障等多個層次進行深入研究分析,精選具有持續(xù)成長潛力的上市公司；同時結合采用多種估值方法對投資的股票進行價值評估,選擇估值合理的股票。
攻略二:關注國企重組
國資委主任李榮融近日在出席國企改革發(fā)布會上明確表示,奧運會之后央企重組將由企業(yè)自愿組合轉向由國資委主動推進。對此東吳基金認為,這可以看作是對管理層再次吹出的穩(wěn)定市場的暖風,尤其是對奧運后加快重組步伐的表態(tài)。此前管理層對央企整合的目標是到2010年央企數(shù)量控制在80-100家之間,但這一進程在今年上半年明顯放緩。奧運后可能出現(xiàn)以政府為主導推動的現(xiàn)象,力度可能超出市場預期。資產重組是否會因此成為后奧運時期的板塊熱點,值得期待。
此外,上海本地股是個老題材,每在弱市的環(huán)境里都會受到追捧,不過今年除了有迪士尼這個新的催化劑外,上海年后大動作的進行國資整合或許表明在世博會前拖延日久的上海本地股重組將有實質性和快于市場預期的進展。截止目前,已經有上柴股份、廣電電子、巴士股份、外高橋、浦發(fā)銀行、上實醫(yī)藥和上海醫(yī)藥等多家上市公司公布了國企資產重組計劃。
攻略三:把握超跌板塊反彈機會
很多前期基金扎堆的優(yōu)質公司本輪調整中成為重災區(qū),而房地產板塊的調整幅度最大,很多個股跌幅達到了70%甚至80%,但保利地產等個股在近期的反彈中總是扮演了先鋒軍的作用。
對此,天相投顧表示,地產業(yè)進入調整已達大半年之久,前期一些房價漲幅過大的城市如深圳回調幅度甚至達到了30%-40%,近期萬科、金地等一系列龍頭企業(yè)帶頭降價回籠資金表明房市調整將進一步加劇。然而,自去年十月以來,內地地產板塊跌幅大大高于同步大市,投資者對國家宏觀調控政策的過度恐慌引起的拋售已經使得不少地產企業(yè)的投資價值漸漸顯現(xiàn)出來。房地產業(yè)長期內仍然向好,一些龍頭企業(yè)逆勢低價拿地更為以后的發(fā)展孕育力量。天相投顧仍重申,大調整下地產板塊已經具備了一定的投資價值,建議關注行業(yè)洗牌中整合能力強的龍頭企業(yè)、部分有壟斷優(yōu)勢的區(qū)域龍頭和主業(yè)為商業(yè)地產經營的企業(yè)。
此外,央企重組有可能成為2008年下半年的主流投資主題之一,重組首先是從并關乎國家經濟命脈的行業(yè)開始,有券商人士預計有可能是從房地產行業(yè)起步。經過一系列整合,國資委將央企近千億元的房地產資產集中在幾個主營業(yè)務為房地產的大集團公司之內。目前央企期下的主要房地產企業(yè)包括招商地產、華僑城A、保利地產、中糧地產、中航地產等,上述企業(yè)有望成為未來整合的中堅力量,可適當關注。
攻略四:農業(yè)股或成近期熱點
摩根大通亞洲區(qū)董事總經理、大中華區(qū)首席經濟師龔方雄認為,從中國經濟的長遠發(fā)展來講,可以抓住兩個脈絡:一個是消費,一個是服務。中國目前的消費率太低,消費率占整個GDP的比重連40%都不到,服務業(yè)占GDP的比重也只有38%,而服務業(yè)占整體GDP的比重應該是可以大幅提升的,因為現(xiàn)在面臨的增長瓶頸就是資源價格的大幅上升、能源價格的大幅上升,但中國經濟增長在消費、服務方面的發(fā)展?jié)摿€遠遠沒有發(fā)揮出來。他建議可以關注一些跟消費、服務業(yè)有關的長遠的行業(yè),比如酒業(yè)、旅游業(yè)、農業(yè)及其相關產業(yè)。
他表示,奧運會后市場不會缺乏值得關注的熱點,因為在10月份馬上就要召開一次中央經濟工作會議,專注于農業(yè),專注于“三農”問題的解決。我們去年、今年之所以面臨通脹的問題,很大原因是農產品通脹造成的,所以農業(yè)產業(yè)化是很重要的課題,那些受到農業(yè)產業(yè)化刺激的消費,如化肥、鉀肥等,應該都有很多的機會。(賈肖明)
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