◆每經(jīng)記者 劉小慶
股市熊當(dāng)?shù)?，限制空頭肆虐似乎成為各國救市的法寶之一。從歐美到澳洲，如今限制做空的風(fēng)潮開始吹向亞洲。繼新加坡交易所后，巴基斯坦卡拉奇證券交易所于昨日宣布，將從今日起一個月內(nèi)禁止股票沽空活動。分析人士指出，如今港股市場已經(jīng)成為全球主要股市中極少數(shù)能做空金融股的市場，若金融風(fēng)暴愈演愈烈，港股或成為全球空頭的聚集地。
限制沽空潮吹向亞洲
在這輪全球股災(zāi)中，最早使出“限制沽空”這一招的應(yīng)該是英國。
早在今年6月份，英國金融服務(wù) 管 理 局 (FinancialServicesAuthority)就已宣布相關(guān)限制措施。而近日FSA更是明令禁止沽空金融股，有效期至2009年1月16日，并指措施不排除會擴(kuò)大至金融股之外其它類別的股份以穩(wěn)定市場。同時，沽空股份超過已發(fā)行股本0.25%的投資者需要披露交易狀況。
至7月中旬，眼見金融股巨幅下跌的美國SEC也發(fā)布緊急命令，對主要大型金融公司的某些類型的沽空行為進(jìn)行限制。美國這次的政策市導(dǎo)演得十分成功，道瓊斯指數(shù)隨即飆升276點(diǎn)。而在本周一，SEC又再度擴(kuò)大了限制沽空的公司范圍，總數(shù)增至900家。
隨后，限制沽空潮開始在全球各大市場蔓延。9月19日，澳大利亞證券交易所宣布自本周一起禁止無擔(dān)保沽空交易。同日，瑞士聯(lián)邦銀行委員會與瑞士證券交易所也表達(dá)了堅決打擊無擔(dān)保沽空的決心。瑞士交易所表示，沽空禁令的主要目標(biāo)為無擔(dān)保沽空，其它形式的沽空活動，仍可以照常進(jìn)行。
目前英國、美國、德國、法國、荷蘭、瑞士等歐美股票市場都已相繼發(fā)布限制沽空令，而亞太地區(qū)的澳大利亞、新加坡、巴基斯坦、中國臺灣也都緊隨其后。于是，中國香港市場就成為極少數(shù)能夠做空金融股的國際市場，那么對于投資者來說，究竟是福還是禍？
港交所：暫不限制沽空
港交所發(fā)言人向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，雖然不少外圍股市都對沽空制度有了新的限制規(guī)定，但港股目前還沒有跟隨改變的打算。發(fā)言人稱，不少外圍市場此前允許投資者無貨沽空，這跟港股有很大的不同。港股投資者必須先借入股份才能賣空，這就避免了市場大幅震蕩時無法交割的問題，港股的賣空交易都在嚴(yán)密監(jiān)控中。
據(jù)了解，香港證監(jiān)會和港交所自上周五起多次開會討論，雙方認(rèn)同歐美及部分亞洲市場采取禁止沽空金融股的非常措施，是迫于面臨財務(wù)困境的投資銀行經(jīng)受不起瘋狂賣空的考驗(yàn)。另外，港交所發(fā)言人還指出，一旦禁止沽空金融股，那么諸如期貨等產(chǎn)品就無法進(jìn)行對沖，也會影響市場莊家及對沖基金的正常業(yè)務(wù)。所以，禁止沽空金融股只是非常時期的非常措施。
港股市場暫不限制沽空的另外一大原因是，港股的沽空制度是在抵御亞洲金融風(fēng)暴時引入的，有關(guān)限價沽空等措施令香港的沽空制度相對嚴(yán)格，“當(dāng)年連大鱷都擋得住，今天又怎么會不夠用”，香港財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局長陳家強(qiáng)表示。
港股或成空頭聚集地
雖然市場監(jiān)管者從維護(hù)市場交易秩序的角度考慮不打算限制沽空，但是市場分析人士則對這個決定感到擔(dān)憂。分析師指出，港股目前是全球主要市場中唯一可以沽空金融股的市場，恒生指數(shù)重磅藍(lán)籌匯豐控股(00005，HK)更是同時在英國、美國及中國香港三地掛牌，如果金融風(fēng)暴再起，那么在港掛牌的金融股將遭全球空頭的聯(lián)合狙擊。
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