政策調(diào)整期貨迎來(lái)中線利好
另?yè)?jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道 由于全球金融危機(jī)不斷深化，對(duì)國(guó)內(nèi)影響也越來(lái)越深，現(xiàn)在眾多企業(yè)遭遇資金緊張需求下降的危機(jī)。在各方需求下降后，市場(chǎng)對(duì)預(yù)期需求擔(dān)憂加劇，進(jìn)而刺激期貨各品種跌跌不休。
我國(guó)政府為避免國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)的影響繼續(xù)加大，開始轉(zhuǎn)變我國(guó)的財(cái)政和貨幣政策。為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的不利影響，黨中央、國(guó)務(wù)院近日作出決定，要實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺(tái)更加有力的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施。這基本確定了接下來(lái)我國(guó)宏觀調(diào)控的方向，市場(chǎng)將由穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策向?qū)捤尚驼咿D(zhuǎn)變。宏觀調(diào)控政策的轉(zhuǎn)變對(duì)市場(chǎng)的影響遠(yuǎn)比一個(gè)行業(yè)政策影響深度和力度大。所以，此次宏調(diào)政策對(duì)盤面行情左右力度較大。
當(dāng)然問(wèn)題也要具體分析，因?yàn)檎邔?duì)行情的影響分表面和實(shí)質(zhì)兩個(gè)方面。表面影響應(yīng)該是政策剛剛發(fā)布期間發(fā)生。在政策剛剛發(fā)布期間，眾多投資者看到政策后即可對(duì)政策做出反應(yīng)，瞬即作用于盤面，此時(shí)政策對(duì)行情影響就是表面的。比如目前我國(guó)政府出臺(tái)強(qiáng)力措施拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，各項(xiàng)措施涉及在2010年底前支出約4萬(wàn)億元。同時(shí)還對(duì)勞動(dòng)密集型和高技術(shù)含量、高附加值商品出口退稅率下月起調(diào)高。還有國(guó)內(nèi)即將于2009年開始實(shí)行的增值稅全面轉(zhuǎn)型方案已獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，減稅規(guī)模保底為1500億元等等。這些通過(guò)增加投資和縮減稅收來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策接連不斷，已經(jīng)在市場(chǎng)形成一種政策效應(yīng)，會(huì)立即在行情上得到反映。但是政策出臺(tái)到實(shí)施還需要一段時(shí)間。因此在政策發(fā)布后，政策作用反映后會(huì)再度回到當(dāng)前的現(xiàn)狀中?，F(xiàn)階段就是政策剛剛發(fā)布階段，所以在政策發(fā)布效應(yīng)在盤面反映后，市場(chǎng)還會(huì)重歸當(dāng)前的現(xiàn)狀。
政策的作用特別是宏觀政策作用實(shí)際上是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，宏觀政策對(duì)市場(chǎng)行情起到實(shí)質(zhì)的影響要等到各項(xiàng)措施真正落實(shí)到位。由于我國(guó)當(dāng)前采取宏調(diào)措施力度大，預(yù)計(jì)在市場(chǎng)產(chǎn)生作用的時(shí)間會(huì)較以往來(lái)得快。但由于馬上面臨元旦、春節(jié)，預(yù)計(jì)后期將會(huì)在春節(jié)以后或者在2009年中期才能令市場(chǎng)產(chǎn)生重大改觀。屆時(shí)對(duì)行情影響才是根本上的影響，那時(shí)候政策效果才能真正在行情上體現(xiàn)出來(lái)。
因此綜合來(lái)看，盡管目前利好政策頻繁推出，但是投資者也要關(guān)注行情作用階段。不能抱著利好政策不放，要給政策一個(gè)空間，還要對(duì)政策表面和實(shí)質(zhì)影響進(jìn)行區(qū)分，否則很容易吃虧。(光大期貨 車 勇)
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