保監(jiān)會(huì)“鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司投資資本市場(chǎng)，重點(diǎn)關(guān)注能源、資源等產(chǎn)業(yè)”的表態(tài)再次讓市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)資金充滿期待。11月以來(lái)，保險(xiǎn)資金重倉(cāng)的能源相關(guān)股票已充分分享了反彈行情。作為秉持長(zhǎng)期價(jià)值投資的機(jī)構(gòu)投資者，保險(xiǎn)公司能否進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)影響力，起到穩(wěn)定市場(chǎng)的積極作用，確實(shí)值得市場(chǎng)期待。
六成保險(xiǎn)重倉(cāng)股跑贏大盤
根據(jù)上市公司三季報(bào)所顯示的數(shù)據(jù)，保險(xiǎn)公司截至第三季度末共計(jì)持有181只股票。統(tǒng)計(jì)顯示，自11月以來(lái)，保險(xiǎn)重倉(cāng)股整體上略強(qiáng)于大盤，約六成個(gè)股跑贏大盤。
11月以來(lái)上證指數(shù)累計(jì)上漲10%，而漲幅超過(guò)大盤的保險(xiǎn)重倉(cāng)股共計(jì)109只。其中長(zhǎng)園新材、許繼電氣、工大首創(chuàng)漲幅在45%-50%之間，名列漲幅榜前列。就27只漲幅在25%以上的股票來(lái)看，最為突出的行業(yè)特征正是受保監(jiān)會(huì)積極支持的能源業(yè)，相關(guān)個(gè)股包括長(zhǎng)園新材、許繼電氣、國(guó)電南自、金風(fēng)科技、湘電股份等約10只股票；同時(shí)也出現(xiàn)了祁連山、西藏天路、中國(guó)中鐵三只建筑建材股。
再看表現(xiàn)最弱的15只股票，除了涉及重組的長(zhǎng)城股份和攀鋼鋼釩外，主要是未受到利好政策直接刺激的消費(fèi)、服務(wù)類股票，如上海家化、歌華有線、雙匯發(fā)展、大廈股份、大商股份等。此外，三只交通運(yùn)輸股（中儲(chǔ)股份、山東高速、福建高速）也名列其中。
保險(xiǎn)投資規(guī)模有待提升
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)公司所持市值合計(jì)626億元，在股票市場(chǎng)上依然屬于規(guī)模較小的機(jī)構(gòu)投資者。從持股所占流通股比例來(lái)看，僅有三只股票的持股比例超過(guò)10%，分別為東華合創(chuàng)（16.41%）、中信證券（14.39%）、建投能源（12.83%）。此外還有39只股票的持股比例在1%以下。有限的參與規(guī)模決定了保險(xiǎn)公司在證券市場(chǎng)上的定價(jià)能力明顯不如公募基金。
正如保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人近日所表示的，“要鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司直接或間接投資資本市場(chǎng)，發(fā)揮保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者的優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定”。目前來(lái)看，保險(xiǎn)公司的市場(chǎng)參與度確實(shí)需要大力提高，以其長(zhǎng)期投資的優(yōu)勢(shì)，平滑市場(chǎng)的波動(dòng)。
從保監(jiān)會(huì)的表態(tài)來(lái)看，特別提到“穩(wěn)妥推進(jìn)保險(xiǎn)公司投資國(guó)有大型龍頭企業(yè)股權(quán)，特別是關(guān)系國(guó)家戰(zhàn)略的能源、資源等產(chǎn)業(yè)”，預(yù)計(jì)國(guó)有控股的電力、煤炭、新能源行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望得到保險(xiǎn)資金的進(jìn)一步增持。
保險(xiǎn)青睞基礎(chǔ)行業(yè)
就行業(yè)分布來(lái)看，保險(xiǎn)公司主要青睞服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)行業(yè)，持有市值（按三季度末股價(jià)計(jì)算）最高的三個(gè)行業(yè)分別為金融服務(wù)（413.8億元）、交通運(yùn)輸（46.1億元）和采掘（22.2億元）?？紤]到金融股中機(jī)構(gòu)云集，不少保險(xiǎn)公司的持股量不足以進(jìn)入十大流通股東，相信其對(duì)金融行業(yè)的真實(shí)投資額應(yīng)該會(huì)更高。金融、交通運(yùn)輸、采掘行業(yè)雖然都屬于周期性較強(qiáng)的行業(yè)，但在看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景的保險(xiǎn)公司來(lái)看，其長(zhǎng)期投資價(jià)值十分清晰，若以超越經(jīng)濟(jì)周期的視角來(lái)判斷，投資風(fēng)險(xiǎn)非常低。
保險(xiǎn)公司持股市值超過(guò)10億元的行業(yè)還包括黑色金屬（18.3億元）、食品飲料（16.4億元）、公用事業(yè)（13.7億元）、信息服務(wù)（11.5億元）、家用電器（10.1億元）。另外還有7個(gè)行業(yè)的持股市值在6億元-10億元之間?？傮w來(lái)看，除金融等少數(shù)行業(yè)外，保險(xiǎn)公司持股在行業(yè)上較為分散，反映了其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮。（國(guó)都證券 張翔）
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