央行公告顯示,昨日通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作發(fā)行1200億91天期正回購(gòu)協(xié)議。參與投標(biāo)的銀行交易員稱,這是自去年9月16日以來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)再現(xiàn)的單日最高回籠力度,同時(shí)也創(chuàng)出去年1月以來(lái)正回購(gòu)品種單日發(fā)行最高水平。
資金回籠力度大幅增加
根據(jù)公告,央行昨日并未發(fā)行今年以來(lái)慣例在周二公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行的28天期正回購(gòu)協(xié)議,取而代之,發(fā)行了1200億91天期正回購(gòu)協(xié)議,其中標(biāo)利率繼續(xù)持平于此前一周的0.96%。1200億的發(fā)行規(guī)模,也較2月5日最近一次發(fā)行時(shí)的500億大幅增加。
一位大行交易員告訴記者,“央行的回籠力度明顯增加,昨日回籠規(guī)模已經(jīng)創(chuàng)出去年1月以來(lái)正回購(gòu)品種的單日發(fā)行最高水平,同時(shí)也刷新了自去年9月16日以來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)的單日最高回籠水平?！痹摻灰讍T認(rèn)為,央行停發(fā)28天期正回購(gòu)協(xié)議,轉(zhuǎn)而大量發(fā)行資金凍結(jié)期更長(zhǎng)的91天期正回購(gòu),主要目的可能是為了增加回籠久期,提高資金回籠效果,因?yàn)榭偸前l(fā)行短期品種央行操作會(huì)過(guò)于頻繁。申萬(wàn)研究所債券研究員張磊也指出,央行大幅增加回籠力度,應(yīng)當(dāng)主要是出于迎合目前商業(yè)銀行的現(xiàn)金管理需求。同時(shí)由于當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性非常充足,央行持續(xù)較高水平的回籠力度,也可以達(dá)到平滑資金、為引導(dǎo)后續(xù)銀行積極放貸提前做好準(zhǔn)備的目的。
央行有望持續(xù)公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠
公開(kāi)信息顯示,央行在節(jié)后的兩個(gè)交易周已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)資金凈回籠。而本周公開(kāi)市場(chǎng)央票及正回購(gòu)到期資金1565億元,為2月份到期資金量最多的一周。參考央行本周首個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)交易日的操作力度,以及當(dāng)下商業(yè)銀行對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)工具的旺盛需求,分析人士預(yù)期,央行本周仍可能繼續(xù)實(shí)現(xiàn)資金凈回籠,同時(shí)已經(jīng)連續(xù)兩周出現(xiàn)在周四公開(kāi)市場(chǎng)操作的3個(gè)月央票,也極有可能再度“現(xiàn)身”。
據(jù)記者了解,雖然市場(chǎng)投資者對(duì)于去年12月和今年1月份的信貸增速連續(xù)大幅跳升是否將持續(xù)心有余悸,但這部分流動(dòng)性抽血顯然還尚未對(duì)目前的資金面造成影響。據(jù)悉,反映銀行系統(tǒng)資金面的基準(zhǔn)回購(gòu)、拆放利率已經(jīng)在接近2個(gè)月的時(shí)間基本保持平穩(wěn),昨日銀行間當(dāng)天的回購(gòu)、拆放利率還在前一交易日水平上表現(xiàn)小幅下行。
張磊指出,在當(dāng)前現(xiàn)金管理需求旺盛環(huán)境下,央行很可能將持續(xù)在公開(kāi)市場(chǎng)資金凈回籠,而已經(jīng)連續(xù)兩周發(fā)行的3個(gè)月央票很可能因此恢復(fù)此前每周發(fā)行的連貫操作?！暗@并不會(huì)對(duì)目前資金面寬松格局帶來(lái)明顯影響,因?yàn)檠胄谢鼗\力度增加的目的并不在于真正回籠商業(yè)銀行的資金,而是受到商業(yè)銀行需求端的影響。
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