國(guó)泰君安證券日前發(fā)布證券業(yè)報(bào)告，分析師梁靜指出，2009年證券業(yè)開(kāi)局良好，一季度上市券商業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)將超過(guò)70%。這顯示證券行業(yè)業(yè)績(jī)已從底部走出，并為全年業(yè)績(jī)奠定增長(zhǎng)基調(diào)。
國(guó)泰君安證券測(cè)算，1季度上市券商營(yíng)業(yè)收入115億元，環(huán)比增加27%，較去年同比下降12%。凈利潤(rùn)50億元，環(huán)比增加74%，較去年同比降低10%。分析師指出，1季度上市券商業(yè)績(jī)環(huán)比顯著增長(zhǎng)，主要受益于交易額快速增長(zhǎng)及投資業(yè)務(wù)回暖，從這一數(shù)據(jù)看，證券行業(yè)業(yè)績(jī)已走出底部。
券商業(yè)績(jī)分化明顯，業(yè)績(jī)彈性大的中小型券商環(huán)比增速較快。報(bào)告指出，環(huán)比基數(shù)較低的中小券商，一季度業(yè)績(jī)環(huán)比增速普遍將超過(guò)100%。大型券商對(duì)市場(chǎng)變化的敏感度較差、增速較緩，但也能達(dá)到40%左右。另外，受累于去年一季度經(jīng)紀(jì)傭金和自營(yíng)投資較高的基數(shù)、以及今年股票IPO暫停等因素，券商一季度同比業(yè)績(jī)?cè)鏊俦憩F(xiàn)遜色，國(guó)元證券同比增長(zhǎng)超過(guò)100%，海通證券和廣發(fā)證券基本持平，其余券商則有不同程度的下降。
基于券商一季度的良好開(kāi)局，國(guó)泰君安認(rèn)為今年全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。分析員再度上調(diào)全年日均交易額預(yù)測(cè)至1200億元，伴隨市場(chǎng)指數(shù)趨升、IPO重新開(kāi)閘，流通市值的增長(zhǎng)還將可能使交易額超出預(yù)期。若換手率不變，存量流通市值升20%，將推動(dòng)日均交易額增長(zhǎng)10%-15%。
在基本面回暖的前提下，證券業(yè)投資機(jī)會(huì)也就此涌現(xiàn)。國(guó)泰君安證券認(rèn)為，目前中小券商的估值水平，已基本反映了對(duì)交易額的樂(lè)觀預(yù)期。而競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯、創(chuàng)新能力強(qiáng)，從行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和機(jī)構(gòu)優(yōu)化中長(zhǎng)期受益的領(lǐng)先券商，具備估值優(yōu)勢(shì)的參股券商的上市公司等仍值得關(guān)注，分析員表示仍看好中信證券、“廣發(fā)三寶”（遼寧成大、吉林敖東和中山公用），以及受益上海“兩個(gè)中心”建設(shè)的海通證券。(記者楊晶)
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