14日，滬深股市微跌開盤，上證綜指以2512.01點開盤后，一度跌破2500點，下探2495.34點的全天低點。此后股指一路振蕩上行，午后創(chuàng)出2532.09點的反彈以來新高后有所回落，收盤報2527.18點，較前一交易日上漲0.54%，全天振幅為1.46%。深證成指收盤報9678.18點，漲幅為1.45%，明顯大于滬市。滬深股市分別成交1639.09億元和917.20億元，較前一交易日略有萎縮。
昨日，受國內(nèi)經(jīng)濟好轉(zhuǎn)及新的經(jīng)濟刺激計劃的影響，市場買盤繼續(xù)進場，滬深股市連續(xù)第四個交易日上漲，上證綜指再創(chuàng)近八個多月以來的收市新高。不過，由于股指漲到敏感位置，兩市上漲動能有所萎縮。石化煉焦板塊出現(xiàn)在漲幅榜首位。交運設(shè)備板塊漲幅居前，福田汽車、航空動力漲停。房地產(chǎn)板塊在利好傳聞刺激下一度領(lǐng)漲，此后漲幅稍有回落。
A股對H股溢價率高達36%
交易所公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至14日收盤，滬市總市值為135583億元，流通市值為51897.97億元，平均市盈率為20.62倍；深市總市值為37130億元，流通市值為21429.66億元；滬深300成分股平均市盈率為19.42倍。兩市總市值為172713億元，較上一交易日同比增加1412億元。
從低位算起，本輪反彈以來上證綜指的累計升幅已高達47%，是歷來幅度最大的“熊市反彈”。持續(xù)的反彈更令A(yù)股市場再度成為全球估值最高的股市，A股對H股的溢價率高達36%。
海通證券分析師單磊認(rèn)為，當(dāng)前股指已經(jīng)運行到相當(dāng)敏感的位置，新刺激計劃的出臺或其強烈預(yù)期有可能導(dǎo)致短期內(nèi)的新一輪“逼空”，從而構(gòu)筑更大的一個階段頭部，使得階段性的泡沫化更進一步。不過，他認(rèn)為后續(xù)的調(diào)整也會比較慘烈，市場的風(fēng)險在積聚，本質(zhì)而言，這是放松流動性對抗經(jīng)濟周期正常調(diào)整的必然代價。
市場面臨大幅振蕩的壓力
光大證券認(rèn)為，從二級市場看，市場以跳空的方式突破年線之后，由于歷來年線被看成是牛熊分界線，短期內(nèi)投資者的信心將會受到較大鼓舞。但是由于年線代表著市場一年的平均成本，因此預(yù)期市場會對年線展開反復(fù)的爭奪和確認(rèn)，以確認(rèn)突破的有效性。同時，由于連續(xù)兩日的跳空缺口已消耗了多方的動能，而周一伴隨著近期近于天量的成交金額竟有三分之一強的股票處于平盤或者下跌狀態(tài)之中，說明市場在仰賴指標(biāo)股以提升指數(shù)，后期一旦沒有滿足市場預(yù)期的進一步宏觀政策刺激的話，市場將會以大幅振蕩的方式來消化前期的過快上漲。總體上看，由于市場參與者對宏觀貨幣數(shù)據(jù)的正面解讀，市場在短期內(nèi)有望繼續(xù)上沖。但鑒于多個跳空缺口以及單純依賴指標(biāo)股拉升指數(shù)的情況，一旦不能夠有滿足市場預(yù)期的進一步宏觀政策刺激的話，市場將面臨大幅振蕩的壓力。
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